Каких только рисков нет в деловой сфере. Их великое множество, и все они заслуживают пристального внимания человека, являющегося вдохновителем и автором своего бизнеса. Предпринимательский риск служит основой для осмысления и развертывания независимо от организационно-правовой формы субъекта хозяйствования и масштабов его деятельности. Данный вид риска нетрудно спутать с другими угрозами, с которыми сталкивается предприниматель. Именно поэтому имеет смысл остановиться и поразмышлять о некоторых сторонах управленческой категории, столь значимой для успеха проекта любого масштаба.

Сущность предпринимательства и сопутствующего риска

Предпринимательский риск как понятие не может быть отделен от самой природы предпринимательской деятельности. Предпринимательство изначально имеет адресную идентификацию в лице гражданина, единолично или совместно с другими людьми начинающего бизнес как самостоятельное и рискованное дело. Это начинание по Й. Шумпетеру основывается на поисковой, творческой и инновационной деятельности активных, целеустремленных людей. И я преднамеренно акцентирую внимание на личностном факторе предпринимательства, поскольку без лидирующей позиции одного единственного человека, хотя рядом может быть множество людей, предприимчивое действие не состоятельно.

Сказанное означает, что самостоятельный предприниматель, вдохновившись на начало бизнес-проекта, одновременно принимает на себя всю совокупность рисков, могущих помешать его жизнеспособности. Далее часть рисков может быть передана, однако важен именно первый момент, когда человек становится тверд в своем намерении действовать. Ниже представлено определение предпринимательской деятельности в интерпретации ГК РФ. Форм ведения такой деятельности принципиально две: индивидуальное предпринимательство и в результате учреждения юридических лиц.

Выписка из статьи 2 ГК РФ: определение предпринимательской деятельности

Понятие риска в предпринимательстве предполагает возможность особого события в результате принятия решения, из-за которого предприниматель теряет полностью или частично свои ресурсы, недополучает ожидаемый уровень доходности или вынужден нести дополнительные финансовые и материальные расходы. При этом не имеет значения, кто принимает рискованное решение: он сам или уполномоченное им лицо (наемный руководитель компании). В условиях бизнеса избежать риска невозможно, однако важно обеспечить принятие решений по критериям, учитывающим интерес предпринимателя.

В силу предложенной вашему вниманию позиции сущность предпринимательского риска заключена в решении, которое всегда персонифицировано. Предпринимательский риск по существу идентичен риску деловому. Однако последнее явление должно рассматриваться несколько шире вероятных затруднений и угроз, с которыми сталкивается предприниматель. Данное обстоятельство связано с несколькими причинами.

1. Деловой риск может не иметь прямую связь с извлечением прибыли, если субъектом деятельности является учреждение или некоммерческая организация, в то время как предпринимательский риск всегда ориентирован на прибыль.
2. Риск, связанный с предпринимательством, однозначно вызван творческим и инновационным подходом предпринимателя, в то время как риски деловой активности могут не иметь под собой никакой новации.
3. Риск предпринимателя носит более субъективный характер, чем деловой. Например, оборонное предприятие несет свои деловые риски, но предпринимателя за ним не стоит.

Виды риска в предпринимательстве

Данный материал во многом тесно перекликается со статьями, посвященными и . Все, что там изложено, в полной мере относится и к риску предпринимательского проекта, однако с учетом специфики предпринимательства как особого института общественной жизни, небольшие отличия все же имеются. Во-первых, отношение данного риска к доходности (прибыльности) имеет линейный характер зависимости. Во-вторых, особая роль лидера, предпринимателя, повышает роль субъективного фактора по сравнению с объективной стороной рисков бизнес-проекта. Классификация предпринимательских рисков, полагаю, должна учитывать данные обстоятельства.

Зависимость прибыли от уровня допущенного риска

Понятие субъекта предпринимательской деятельности имеет двойственную природу восприятия. С одной стороны, гражданское законодательство и правила делового оборота под ним понимают либо индивидуального предпринимателя, либо коммерческую организацию в той или иной организационно-правовой форме. С другой сущностной стороны, за этим понятием стоит личность предпринимателя в любом случае. И этой личности присущи субъективные черты, накладывающие отпечаток на весь бизнес. Системная оценка личностных качеств предпринимателя может многое рассказать о потенциальных рисках его деловой активности и помочь увидеть специфические виды предпринимательского риска. Рассмотрим отдельные аспекты личности бизнесмена.

1. Интеллектуальный аспект. Он делится на две основные части: владение знаниями и способность перерабатывать поступающую информацию, делать на ее основании правильные выводы. В современных условиях успех бизнеса напрямую зависит от компетентности бизнесмена, его методичности и склада ума.
2. Физический аспект. Данная сторона оценки качеств предпринимателя также делится на два момента: имеется в виду его работоспособность, выносливость, физическое здоровье и, кроме того, уровень его благосостояния для успешного начала своего дела.
3. Психологический аспект. Один из решающих моментов и для ведения дела, и для управления рисками кроется в психологии предпринимателя. Уровень выдержки, эмоциональной устойчивости, воля, наконец, психологическое отношение к риску – во многом определяют виды предпринимательских рисков, с которыми приходится сталкиваться компании и соответствующие методы управления.

Классификация риска предпринимательства с акцентом на личностный фактор лидера

В предыдущих материалах на подобную тему вы обнаружите все основные классификации риска в бизнесе, поэтому я не счел необходимым их повторять. Выше приведена классификация предпринимательских рисков с учетом особого веса субъективных факторов, влияющих на их возникновение и минимизацию. Безусловно, рассматривая данный вид риска, нужно воспринимать его в контексте субъективно-объективной категории. Риск этот вызван не только неопределенностью и непредвиденными обстоятельствами, но и конкретными действиями предпринимателя.

Управление рисками в предпринимательстве

Осмысляя риск предпринимательской деятельности, важно понимать, с какого уровня происходит идентификация и управления рисками. В России хотя бы начали говорить с высоких трибун о снижении предпринимательских рисков в интересах национальной экономики. Кроме того, грамотный предприниматель всегда диверсифицирует свои риски не только как бизнесмен, но и как человек с обычными ценностями: семья, здоровье, личное развитие. Наконец, основную долю в управлении риском занимает организация риск-менеджмента как компонента управленческой системы.

Обзорно рассмотрим основные моменты технологии и организации управления рисками в компании, которая уже продвинута в регуляризации менеджмента. Управление предпринимательскими рисками зиждется на «трех китах»: «выявить», «оценить» и «уменьшить», которые и определяют методологическую последовательность ее реализации. Технология управления строится в двенадцать этапов.

1. Формулирование целей и задач по выявлению основных факторов риска.
2. Выявление факторов риска.
3. Анализ предпринимательского риска по факторам.
4. Оценка предпринимательского риска.
5. Анализ полученных вариантов оценки.
6. Выбор стратегии управления.
7. Планирование тактики регулирования с опорой на избранные методы управления предпринимательскими рисками.
8. Разработка программы действия по минимизации установленных угроз.
9. Учет личностных аспектов в момент принятия решений, несущих угрозы рисковых событий.
10. Организационные мероприятия по реализации программы – минимизация риска.
11. Контроль выполнения мероприятий программы.
12. Оценка и анализ полученных результатов по принятым решениям.

Модель процесса управления предпринимательским риском

Организация управления рисками определяется функциями, задачами, методами, процессами, регламентами и т.д. Различают четыре основные функции предпринимательского риска: инновационную, защитную, регулятивную и аналитическую. Эти же функции транслируются и на управление. Главная задача риск-менеджмента относительно предпринимательского интереса состоит в минимизации вероятности угроз до допустимого уровня. Методологический базис состоит из разделов:

• методы оценки предпринимательского риска;
• методы факторного анализа;
• методы минимизации вероятности неблагоприятных событий;
• методы оценки и анализа результатов рисковых решений.

Методы минимизации вероятности угроз в ходе управления риском включают: уклонение, передачу, локализацию, распределение и компенсацию риска. Действенным способом снижения является такая форма передачи, как страхование предпринимательских рисков. Кризисные события нашей экономики нанесли серьезный удар по возможностям использования данного метода, но, тем не менее, до сих пор страхование предпринимательских рисков остается самым применяемым предпринимателями для ситуаций возникновения наиболее опасных угроз.

Статистические методы анализа риска

Среди методов анализа предпринимательского риска выделяют качественные и количественные его виды. В самом начале, когда факторы риска выявляются и идентифицируются, используются качественные методы. Затем, когда риск идеи и замысла определен и первично проанализирован, есть возможность приступить к количественной оценке и анализу риска. Состав основных методов, применяемых для оценки и анализа на следующем большом этапе, представляется вашему вниманию ниже. Данный блок работы выполняет следующую задачу – произвести оценку вероятности неблагоприятных событий и проанализировать их связь с финансовым благополучием компании.

Основные методы анализа риска

Исследование статистики потерь, которые возникали при принятии аналогичных решений, при идентичных ситуациях в подобных видах деятельности определяет виды и формы статистических методов анализа. Кроме этого, анализ предпринимательского риска на уровне статистики использует установление частотности проявления ущерба, иных потерь и на этой основе прогнозирует вероятность наступления неблагоприятных событий. В настоящей группе методов применяются следующие показатели, с помощью которых выполняется оценка степени риска.

1. Дисперсия.
2. Среднеквадратическое отклонение.
3. Коэффициент вариации.

Представленные показатели для расчета используют параметры среднего ожидаемого значения и изменчивость (вариабельность) предполагаемого результата. Финансовый результат деятельности, как правило, имеет множество вероятных вариантов реализации. Если определить его средневзвешенное значение по вероятности возникновения доходности, то мы получим среднее ожидаемое значение. Оно играет инструментальную роль для дальнейшего расчета «колеблемости» вероятного результата в форме дисперсии или среднеквадратического отклонения. Формула среднего ожидаемого результата вместе с формулой дисперсии представлена далее.

Формулы среднего ожидаемого значения и дисперсии

Финансовый риск удобен для оценки угроз предпринимательской деятельности в силу высокой степени оцифровки и статистической приемлемости. В рамках данного вида оценивать индивидуальный риск (например, по прибыли, по выручке и т.д.) достаточно эффективно, применяя среднеквадратическое отклонение. Его значение формируется в тех же единицах измерения, что и варьируемый, исследуемый признак. Показатели дисперсии и среднеквадратического отклонения демонстрируют абсолютную «колеблемость» рассматриваемого параметра.

Формула среднеквадратического отклонения

Относительным показателем является коэффициент вариации, который позволяет установить размер риска в случае, когда значения показателей среднего ожидаемого значения распределяются в совокупности возможных параметров. Коэффициент вариации дает возможность производить сравнение колеблемости признаков, которые выражены в различных единицах измерения, применяя качественный анализ на основе разработанных референтных значений (обратите внимание на таблицу, представленную ниже).

Формула коэффициента вариации и таблицы его референтных значений

Использование критерия левериджа

Финансовый и операционный риски занимают весомое место в оценке вероятности угроз предпринимательской деятельности. Менеджмент компании использует такие показатели анализа, как операционный и финансовый леверидж, которые с успехом могут быть применены к оценке соответствующих рисков. Комплексная характеристика предпринимательского риска обеспечивается благодаря получению картины соотношения доходности, ликвидности и риска.

Операционный рычаг (леверидж) раскрывает потенциальную возможность влияния на финансовый результат до момента вычета налогов и банковских процентов за счет изменения структуры затрат и объемов реализации. Показатель рассчитывается как отношение темпа приращения валовой прибыли к темпу прироста выручки. Для целей оценки предпринимательского риска нас интересует операционный рычаг с позиции его факторного расчета, поэтому далее приводится развернутая формула данного показателя.

Формула критерия операционного левериджа

Если операционный леверидж обладает высокими значениями, то это означает, что даже незначительное увеличение объемов продаж может существенно изменить валовый доход в сторону роста. Настоящий показатель оценивает риск с позиции активов компании. Связь размеров и структуры пассивов с чистой прибылью характеризуется другим параметром, именуемым финансовым левериджем. Финансовый рычаг определяется как отношение темпа изменения прибыли после налогообложения и вычета процентов (чистой прибыли) к темпу валового дохода. Данное отношение демонстрирует процент изменения показателя чистой прибыли, если прибыль до уплаты налогов и процентов по кредитам отклонится на 1% от исходного значения. Как и в случае с DOL, нас интересует факторная модель финансового левериджа.

Формулы финансового и комбинированного левериджа

Формула критерия финансового рычага показана выше вместе с выражением комбинированного левериджа, имеющего ключевое значение для определения уровня предпринимательского риска, присутствующего в компании. Операционный и финансовый рычаги, взаимодействуя друг с другом, могут оказывать мультиплицирующий эффект, вызывая подчас очень рискованную ситуацию, например, в условиях интенсивного роста обоих показателей. Комбинированный леверидж, отражая влияние динамики продаж на изменение чистой прибыли, характеризует совокупный предпринимательский риск компании и свидетельствует о ее жизнеспособности.

Мы рассмотрели вопрос о предпринимательском риске как фундаментальном, базовом риске, с которым сталкивается бизнесмен и на этапе принятия решения о начале бизнес-проекта, и в ходе принятия текущих управленческих решений. Предпринимательский риск имеет двойственную природу. Он во многом зависит от личности делового человека, его компетентности, характера и способностей. Ценностные ориентации предпринимателя реализуются посредством достижения того уровня доходности (прибыли), на которые он рассчитывает, вкладывая в дело силы и средства. Связь между доходностью и риском предпринимательской деятельности определяет доминирующую роль последнего среди всей совокупности угроз, которые руководство компании вынуждено отрабатывать, осуществляя управление.

Реферат

Тема: Предпринимательский риск

Введение

1 Сущность предпринимательских рисков

1.1 Характеристика предпринимательского риска

1.2 Классификация предпринимательского риска

1.3 Управление рисками

2 Взаимодействие финансового и операционного рычагов, оценки суммарного риска

Заключение

Список используемой литературы

Приложение

Введение

Риск - это вероятность ущерба (убытка, неудачи) вследствие неопределенности результата. Предпринимательский риск возникает при любых видах предпринимательской деятельности, связанной с производством и реализацией продукции, товарно-денежными и финансовыми операциями.

Опыт развития всех стран показывает, что игнорирование или недооценка хозяйственного риска при разработке тактики и стратегии экономической политики, принятии конкретных решений неизбежно сдерживает развитие общества, научно-технического прогресса, обрекает экономическую систему на застой.

Возникновение интереса к проявлению риска в хозяйственной деятельности в России связано с проведением экономических реформ. Хозяйственная среда становится все более рыночной, вносит в предпринимательскую деятельность дополнительные элементы неопределенности, расширяет зоны рисковых ситуаций. В этих условиях возникают неясность и неуверенность в получении ожидаемого конечного результата, а следовательно, возрастает и степень предпринимательского риска.

Экономические преобразования, происходящие в России, характеризуются ростом числа предпринимательских структур, созданием ряда новых рыночных инструментов. В связи с процессами демонополизации и приватизации государство правомерно отказалось от роли единоличного носителя риска, переложив всю ответственность на предпринимательские структуры.

Однако большое число предпринимателей открывают свое дело при самых неблагоприятных условиях. Нарастающий кризис экономики России в настоящее время является одной из причин усиления предпринимательского риска, что приводит к увеличению числа убыточных предприятий.

Избежать полностью риска невозможно. Умение рисковать - это умение проводить границу между оправданным и неоправданным риском в каждом конкретном случае.

На Западе, даже в относительно стабильных экономических условиях, субъекты хозяйствования уделяют пристальное внимание вопросам управления рисками. В то же время, в российской экономике, где факторы экономической нестабильности и без того усложняют эффективное управление предприятиями, проблемам анализа и управления комплексом рисков, возникающих в процессе их экономической деятельности, уделяется явно недостаточное внимание.

Среди теоретиков, внесших реальный вклад в развитие теории риска, можно выделить таких ученых, как Дж. М.Кейнс, А.Маршалл, О.Моргенштейн, Ф.Найт, Дж.Нейман, Б.А.Райзберг, В.В.Черкасов.

Таким образом, актуальность темы курсовой работы «Предприниматель-ский риск, взаимодействие финансового и операционного рычагов, оценка суммарного риска» сомнений не вызывает.

Цель данной работы изучить особенности предпринимательских рисков.

Для достижения данной цели были поставлены следующие задачи:

Раскрыть понятие и сущность предпринимательского риска;

Охарактеризовать виды предпринимательского риска;

Отобразить особенности взаимодействия финансового и операционного рычагов и оценки суммарного риска.

Работа состоит из введения, основной части, заключения и списка литературы.

1 Сущность предпринимательских рисков

1.1 Характеристика предпринимательского риска

При осуществлении деятельности предпринимательских организаций многие решения часто приходится принимать в условиях неопределенности, когда необходимо выбирать направление действий из нескольких возможных вариантов, конечный результат реализации которых сложно предсказать. Риски присущи любой сфере человеческой деятельности, что связано с множеством условий и факторов, влияющих на положительный или отрицательные исход принимаемых индивидуумами решений.

Если рассматривать предпринимательский риск предприятия как результирующую финансовую величину, то логично считать отдельные сопровождающие его риски факторами, влияющими на нее. Существуют объективные (не зависящие от предпринимателя) и субъективные причины и факторы, влияющие на появление рисков при осуществлении предпринимательской деятельности, так как заранее нельзя просчитать влияние всех факторов на конечные результаты деятельности, а в процессе работы многие факторы могут непредсказуемо изменяться. Поэтому предприниматель может нести потери на всех стадиях жизненного цикла фирмы, на всех этапах воспроизводственного процесса.

В учениях классиков экономической теории особо подчеркивается мысль, что предпринимательство - это рисковая деятельность. Положение, что предприниматели осуществляют деятельность на свой риск, зафиксировано в ГК РФ , а одна из статей ГК РФ посвящена проблеме страхования предприниматель-ского риска. Известно, что получение прибыли предпринимателю не гарантировано вознаграждением за затраченное им время, результатом деятельности может оказаться как прибыль, так и убытки.

Появление предпринимательского риска имеет объективную основу из-за неопределенности воздействия внешней среды по отношению к предприятию. Внешняя среда включает объективные экономические, социальные, политические и другие условия, в рамках которых осуществляется деятельность и к изменению которых организация вынуждена приспосабливаться. Неопределенность ситуации для предпринимателя вызвана тем, что она зависит от множества переменных, контрагентов и лиц, поведение которых не всегда можно предсказать с приемлемой точностью. Сказывается также и отсутствие четкости в определении целей, критериев и показателей их оценки (сдвиги в общественных потребностях и потребительском спросе, появление технических и технологических новшеств, изменение конъюнктуры рынка, непредсказуемые природные явления).

Предпринимательство всегда сопряжено с неопределенностью экономической конъюнктуры, которая вытекает из непостоянства спроса и предложения на товары, деньги, факторы производства, из многовариантности сфер приложения капитала и разнообразия критериев предпочтительности инвестирования средств, из ограниченности знаний о предпринимательской деятельности и многих других обстоятельств. В особенности это присуще начальным стадиям освоения предпринимательства.

Возникновение предпринимательского риска - по сути дела, оборотная сторона экономической свободы предпринимателей, своеобразная плата за нее. По мере развития рыночных отношений в нашей стране будут усиливаться неопределенность и предпринимательский риск. Таким образом, устранить неопределенность в предпринимательской деятельности весьма сложно, так как неопределенность является элементом объективной действительности, поэтому риск присущ предпринимательству в любой сфере экономики.

Предпринимательский риск заключается в возможности недостижения цели, ожидаемых результатов реализации принятого решения или осуществления запланированной деятельности вследствие объективно существующей неопределенности. Риск реализуется через потерю предпринимателем своих ресурсов, недополучение доходов или появление дополнительных расходов. Иначе говоря, риск есть угроза того, что предприниматель понесет потери в виде дополнительных расходов, сверх предусмотренных прогнозом или планом его действий, либо получит доходы ниже тех, на которые он рассчитывал.

Таким образом, снижение величины предполагаемого дохода, или так называемая упущенная выгода, также входит в категорию риска.

Эффективность организации управления предпринимательским риском в значительной мере определяется классификацией факторов риска, под которой понимается их распределение на конкретные группы по определенным признакам для достижения поставленных целей.

Классификация позволяет определить место каждого фактора в их системе и создает возможности для эффективного применения впоследствии соответствующих методов управления риском (рис. 1).

Рисунок 1 - Основные группы рисков деятельности предприятия (фирмы)

На рисунке представлены основные группы рисков деятельности производственного предприятия (фирмы), среди которых прежде всего следует выделить хозяйственные риски.

Предпринимательский риск, с одной стороны, является объективной категорией, так как возникает под воздействием непредвиденных обстоятельств, с другой - он связан с практической деятельностью самого предпринимателя.

Следовательно, предпринимательский риск можно понимать как экономическую категорию, количественно (да и качественно) выражающуюся в неопределенности исхода намеченной к осуществлению предпринимательской деятельности, отражающую степень неуспеха (или успеха) деятельности предпринимателя (фирмы) по сравнению с заранее планируемыми результатами.

Это также возможная потеря ресурсов в процессе осуществления предпринимательской деятельности и, следовательно, недостижение ранее намеченных конечных результатов (прибыли, дохода). В то же время предпринимательский риск в отдельных сферах деятельности (например, на рынке финансовых услуг) может проявляться в получении большего по объему дохода, чем намечалось до осуществления определенных операций. В более узком смысле слова, предпринимательский риск можно понимать как опасность возникновения экономического ущерба в процессе осуществления отдельных видов деятельности.

Таким образом, осуществление предпринимательства в его любом виде связано с риском, который принято называть хозяйственным, или предпринимательским.

1.2 Классификация предпринимательского риска

Предпринимательские потери - это в первую очередь случайное снижение предпринимательской прибыли. Именно величина таких потерь и характеризует степень риска. Анализ риска начинается с выявления его источников и причин.

При этом важно определить, какие источники являются преобладающими, чтобы сосредоточить анализ на них. Потери, имеющие место в предпринимательской деятельности, можно разделить на материальные, трудовые, финансовые.

По источнику возникновения принято различать риск:

а) собственно хозяйственный;

б) связанный с личностью человека;

в) обусловленный природными факторами.

По сфере возникновения предпринимательские риски можно подразделить на внешние и внутренние (Приложение 1). Источником возникновения внешних рисков является внешняя среда по отношению к предпринимательской фирме. Предприниматель не может оказывать на них влияние, он может только предвидеть и учитывать их в своей деятельности.

К внешним относятся риски, непосредственно не связанные с деятельностью предпринимателя. Речь идет о непредвиденных изменениях законодательства, регулирующего предпринимательскую деятельность; неустойчивости политического режима в стране, и других ситуациях, а соответственно и о потерях предпринимателей, возникающих в результате начавшейся войны, национализации, забастовок, введения эмбарго. Источником внутренних рисков является сама предпринимательская фирма. Эти риски возникают в случае неэффективного менеджмента, ошибочной маркетинговой политики, а также в результате внутрифирменных злоупотреблений. Основными среди внутренних рисков являются кадровые риски, связанные с профессиональным уровнем и чертами характера сотрудников фирмы.

По причине возникновения целесообразно вычленять риск, являющийся следствием: неопределенности будущего; непредсказуемости поведения партнеров; недостатка информации.

В зависимости от вида хозяйственной деятельности предпринимательский риск - производственный, коммерческий и финансовый.

Производственный риск связан с производством продукции, товаров, услуг, с осуществлением любых видов производственной деятельности. Среди наиболее важных причин возникновения производственного риска - снижение предполагаемых объемов производства, рост материальных, трудовых затрат и другие.

Коммерческий риск - это риск, возникающий в процессе реализации товаров и услуг, произведенных или закупленных предпринимателем. Причина коммерческого риска: снижение объема реализации вследствие изменения конъюнктуры или других обстоятельств, повышение закупочной цены товаров, непредвиденное снижение объема закупок, потери товара в процессе обращения, повышение издержек обращения.

Финансовый риск возникает в процессе отношений предприятия с финансовыми институтами (банками, финансовыми, инвестиционными, страховыми компаниями, биржами и др.). Причины финансового риска - инфляционные факторы, рост учетных ставок банка, снижение стоимости ценных бумаг и др.

В зависимости от возможного результата (рискового события) риски можно подразделить на две большие группы: чистые и спекулятивные.

а) Чистые риски означают возможность получения убытка или «нулевого» результата; такой риск рассчитан только на проигрыш. К этим рискам относятся: экологические, политические, природно-естественные, транспортные и часть коммерческих рисков (имущественные, производственные, торговые).

б) Спекулятивные риски выражаются в возможности получения как положительного, так и отрицательного результата. К ним относятся финансовые риски, являющие частью коммерческих рисков.

Поскольку финансовое предпринимательство - это то же коммерческое предпринимательство, но товаром выступают денежные средства. Принято различать следующие разновидности финансового риска: кредитный риск, риск упущенной выгоды, процентный риск, валютный риск.

Кредитный риск - это опасность неуплаты заемщиком основного долга и процентов, причитающихся кредитору, т.е. риск невозврата кредита.

Риск упущенной выгоды - это риск наступления косвенного (побочного) финансового ущерба (неполученная прибыль) в результате неосуществления какого-либо мероприятия (страхование, хеджирование, инвестирование и т.п.).

Процентный риск - опасность потерь финансовыми учреждениями в результате превышения процентных ставок, выплачиваемых ими по привлеченным средствам, над ставками по предоставленным кредитам.

Валютный риск - это опасность валютных потерь, связанных с изменением курса одной иностранной валюты по отношению к другой при проведении внешнеэкономических, кредитных и других валютных операций.

Таким образом, даже поверхностного ознакомления с классификацией предпринимательских рисков финансовому менеджеру достаточно, чтобы убедиться, что в его функциональные обязанности входит оценка степени риска. В ходе оценки приходится прогнозировать возможные результаты. Но в каких условиях принимаются решения:

В условиях определенности, когда все последствия принимаемого решения могут быть оценены;

В условиях риска, когда последствия принимаемых решений могут быть оценены с определенной степенью вероятности;

В условиях полной неопределенности, когда нет никаких исходных для оценки последствий принимаемых решений.

Исходя из классификации факторов, определяющих финансовые риски, принято выделять систематический и несистематический риски. Систематический риск обусловлен действием многообразных, общих для хозяйствующих субъектов, факторов. Это - снижение деловой активности в национальной экономике, регионе, отрасли деятельности. Это - инфляция, сопровождающаяся неуклонным ростом цен и снижением покупательной способности денег. Это - изменение банковских процентов, налоговых и таможенных ставок, введение квот и ограничений на хозяйственные операции. Несистематический риск обусловлен действием факторов, полностью зависящих от деятельности самого предприятия. Поэтому на случай поступления неблагоприятных событий должны быть предусмотрены возможности уменьшения негативных последствий.

1.3 Управление рисками

Основной задачей предпринимателя является не отказ от риска вообще, а выборы решений, связанных с управлением риском на основе объективных критериев. Одно из главных правил предпринимательской деятельности гласит: «Не избегать риска, а предвидеть его, стремясь снизить до возможно более низкого уровня». Основной задачей оценки предпринимательских рисков является их систематизация и разработка комплексного подхода к определению степени риска, влияющего на деятельность предпринимателя.

Стратегия и тактика управления рисками рассматривается обычно как система управления риском и экономическими (прежде всего финансовыми) отношениями, возникающими в процессе этого управления, включает стратегию и тактику управленческих действий. Под стратегией управления понимаются направления и способы использования средств для достижения поставленной цели. В соответствии со стратегией выбираются варианты управленческих решений и концентрируются усилия на осуществлении этих вариантов. Тактика - это конкретные приемы и методы, которые служат достижению поставленной цели в реальных условиях. Задачей тактики управления является выбор оптимального решения, приемов и методов управления, наиболее соответствующих конкретной хозяйственной ситуации.

В Приложении 3 представлена классификация основных методов управления риском предприятий (фирм). Эти методы в конечном счете способствуют снижению общей величины предпринимательского риска предприятия. Часть из перечисленных методов гарантирует снижение риска в перспективе, часть - немедленно. Отдельные методы можно охарактеризовать как меры прямого воздействия на величину и вероятность реализации риска, другие - как меры опосредованного (косвенного) воздействия.

В российской хозяйственной практике наиболее распространены методы избежания и локализации риска. Этими методами пользуются руководители многих производственных предприятий, которые отказываются от услуг ненадежных посредников, стараются не расширять круг партнеров, работать только с надежными контрагентами. Сдаче в аренду неиспользуемых площадей и оборудования они предпочитают их консервацию, страхованию - поиск гарантов. Хозяйствующие субъекты, использующие методы избежания риска, отказываются от инновационных и иных проектов, эффективность которых вызывает хотя бы незначительные сомнения. Метод «поиска гарантов» широко применяется как мелкими, так и крупными предприятиями.

Существует следующий алгоритм оценки рисков (Приложение 1).

В общем виде система методов оценки предпринимательских рисков делится на две группы:

1) качественные методы оценки предпринимательских рисков - с их помощью осуществляется выявление рисков, присущих реализации предполагаемого решения; определение количественной структуры рисков; выявление наиболее рискоопасных областей в разработанном алгоритме принимаемого решения;

2) количественные методы оценки предпринимательских рисков - их применение базируется на основе данных, полученных при качественной оценке, то есть оцениваются только те риски, которые присутствуют при осуществлении конкретной операции алгоритма принятия решения.

Распределением вероятностей называется множество возможных исходов с указанием вероятности появления каждого из них. В качестве допустимого риска можно принять угрозу полной потери прибыли от того или иного проекта, или от предпринимательской деятельности в целом.

Критический риск сопряжен уже и с недополучением предполагаемой выручки, когда затраты приходится возмещать за свой счет.

Наиболее опасным является катастрофический риск, приводящий к банкротству предприятия, потере инвестиций и даже личного имущества.

2 Взаимодействие финансового и операционного рычагов для оценки суммарного риска

Операционный и финансовый рычаги самым тесным образом неразрывно сцеплены между собой.

Операционный рычаг воздействует своей силой на прибыль до уплаты процентов за кредит и налогов, а финансовый рычаг - на сумму чистой прибыли предприятия, уровень чистой рентабельности его собственных средств и величину чистой прибыли в расчете на каждую обыкновенную акцию.

Возрастание процентов за кредит при наращивании эффекта финансового рычага утяжеляет постоянные затраты предприятия и оказывает повышающее воздействие на силу операционного рычага. При этом растет не только финансовый, но и предпринимательский риск, вследствие чего может упасть курсовая стоимость акций предприятия. Первостепенная задача финансового менеджера в такой ситуации - снизить силу воздействия финансового рычага с целью снижения предпринимательского риска.

Таким образом, финансовому рычагу здесь отводится роль жертвы, которую ведут на заклание ради достижения главного - снижения предпринимательского риска. Вот, собственно, и ответ на вопрос о главенстве операционного или финансового рычага в таком виде, в каком его обычно приводят в классических западных учебниках по финансовому менеджменту.

Итак, чем больше сила воздействия операционного рычага (или чем больше постоянные затраты), тем более чувствителен нетто-результат эксплуатации инвестиций к изменениям объема продаж и выручки от реализации; чем выше уровень эффекта финансового рычага, тем более чувствительна чистая прибыль на акцию к изменениям нетто-результата эксплуатации инвестиций.

Рычаг – показатель управления активами с целью возрастания прибыли. Операционный (производственный) рычаг – показатель операционного (производственного) риска – неопределенности, связанной с получением дохода и обусловленной двумя факторами: колебаниями объемов реализации и объемом условно-постоянных издержек.

(Все расходы можно разделить на условно-переменные и постоянные. Условно-переменные расходы – те, которые изменяются пропорционально объемам производства, составляют технологическую себестоимость и учитываются как прямые расходы. Постоянные расходы остаются неизменными в рамках отчетного периода или до определенного предела роста объемов).

Коэффициент операционного рычага, это результат показывает, что изменение в объеме реализации на 1% приведет к изменению прибыли от реализации на величину операционного рычага. Чем выше удельный вес постоянных затрат, тем выше рычаг и риск.

Финансовый рычаг показывает потенциальную возможность влиять на прибыль предприятия путем изменения структуры и объема долгосрочных обязательств. Обусловлен финансовым риском – то есть, риском возможных недостатков средств для выплаты по долгосрочным займам или для выплаты акционерам в связи с обслуживаемыми долгами.

Финансовый рычаг рассчитывается как процентное изменение численной прибыли на акцию, связанное с процентным изменением прибыли от реализации. Чем выше этот показатель, тем выше риск. Известно, что финансовый риск учитывает постоянные издержки и их влияние на доходы инвестора.

Он измеряется двумя способами: расчетом величины финансового рычага и расчетом обычных оборотов рычажности. Также финансовый рычаг рассчитывается как приращение доли собственных оборотных средств, получаемое за счет исключение заемных средств.

Связанные с предприятием риски имеют два основных источника:

1. Неустойчивость спроса и цен на готовую продукцию, а также цен сырья и энергии, не всегда имеющаяся возможность уложиться себестоимостью в цену реализации и обеспечить нормальную массу, норму и динамику прибыли, само действие операционного рычага, сила которого зависит от удельного веса постоянных затрат в общей их сумме и предопределяет степень гибкости предприятия – все это вместе взятое генерирует предпринимательский риск. Это риск, связанный с конкретным бизнесом в его рыночной нише.

2. Неустойчивость финансовых условий кредитования (особенно при колебаниях рентабельности активов), неуверенность владельцев обыкновенных акций в получении достойного возмещения в случае ликвидации предприятия с высоким уровнем заемных средств, по существу, само действие финансового рычага генерирует финансовый риск.

Мы знаем, что операционный рычаг вызывает изменение в объеме операционной прибыли, если финансовый рычаг налагается на операционный, то изменения НРЭИ окажут еще большее воздействие на чистую прибыль, чем обособленный финансовый рычаг. Поэтому по мере одновременного увеличения силы воздействия операционного и финансового рычагов все менее и менее значительные изменения физического объема реализации и выручки приводят ко все более и более масштабным изменениям чистой прибыли на акцию. Этот тезис выражается в формуле сопряженного эффекта операционного и финансового рычагов:

УРОВЕНЬ СОПРЯЖЕННОГО ЭФФЕКТА ОПЕРАЦИОННОГО И ФИНАНСОВОГО РЫЧАГОВ

СИЛА ВОЗДЕЙСТВИЯ ОПЕРАЦИОННОГО РЫЧАГА

СИЛА ВОЗДЕЙСТВИЯ ФИНАНСОВОГО РЫЧАГА

Результаты вычисления по этой формуле указывают на уровень совокупного риска, связанного с предприятием, и отвечают на вопрос, на сколько процентов изменяется чистая прибыль на акцию при изменении объема продаж (выручки от реализации) на один процент.

Очень важно, что сочетание мощного операционного рычага с мощным финансовым рычагом может оказаться губительным для предприятия, так как предпринимательский и финансовый риски взаимно умножаются, мультиплицируя неблагоприятные эффекты.

Таким образом, задача снижения совокупного риска, связанного с предприятием, сводится главным образом к выбору одного из трех вариантов:

1. Высокий уровень эффекта финансового рычага в сочетании со слабой силой воздействия операционного рычага.

2. Низкий уровень эффекта финансового рычага в сочетании с сильным операционным рычагом.

3. Умеренные уровни эффектов финансового и операционного рычагов - и этого варианта часто бывает труднее всего добиться.

В самом общем случае критерием выбора того или иного варианта служит максимум курсовой стоимости акции при достаточной безопасности инвесторов. Оптимальная структура капитала - всегда результат компромисса между риском и доходностью. И, если равновесие достигнуто, оно должно принести и желанную максимизацию курсовой стоимости акций.

Формулу сопряженного эффекта операционного и финансового рычагов можно использовать для оценки суммарного уровня риска, связанного с предприятием, и определения роли предпринимательского и финансового рисков в формировании совокупного уровня риска. Но концепция сопряженного эффекта дает нам не только эту возможность, но и например, узнать, какой будет чистая прибыль на акцию при таком-то и таком-то проценте изменения выручки от реализации.

Например, если эффект операционного рычага равен 1,3 (то есть 10%-е изменение реализационного дохода вызовет 13%-е изменение НРЭИ и при отсутствии заемного финансирования такое же 13%-е изменение чистой прибыли), то при финансовом рычаге, например, 20% (20% составляют заемные средства), если эффект операционного рычага равен 1.1, то 10%-е изменение реализационного дохода вызовет изменение чистой прибыли на 14,3% (1,3*1,1=1,43).

Эффект совместного рычага рассчитывается как произведение эффекта операционного рычага на эффект финансового рычага и показывает, на сколько процентов изменится чистая прибыль при изменении объема производства (реализационного дохода) на 1%. Высокая доля контрактных издержек с фиксированной платой (и по заемному капиталу, и по операционной деятельности) увеличивает действие рычагов, то есть рост объема деятельности приводит к увеличению доходности собственного капитала.

Таким образом, мы видим вариантные расчеты суммы чистой прибыли на акцию при тех или иных соотношениях заемных и собственных средств. Расчет совместного рычага позволяет:

1) Показать влияние изменения коммерческих условий производства изменения спроса, цен) на чистую прибыль и доходность владельцев собственного капитала при выборе различной структуры капитала (соотношения собственных и заемных средств);

2) Выбрать оптимальное сочетание операционного и финансового рычагов. Очень важно отметить, что сочетание мощного операционного рычага с мощным финансовым рычагом может оказаться губительным для предприятия, так как предпринимательский и финансовый риски взаимно умножаются, мультиплицируя неблагоприятные эффекты.

Взаимодействие операционного и финансового рычагов усугубляет негативное воздействие сокращающейся выручки от реализации на величину нетто-результата эксплуатации инвестиций и чистой прибыли.

Оценив при этом суммарную степень риска, выраженную в уровне сопряженного эффекта операционного и финансового рычагов, акционеры согласятся на снижение нормы распределения прибыли на дивиденды и наращивание собственных средств за счет нераспределенной прибыли.

Заключение

Таким образом, предпринимательский риск – это вероятность потери предпринимателем прибыли, дохода или имущества в результате предпринимательской деятельности.

Любое предприятие несет риски, связанные с его производственной, коммерческой и другой деятельностью, а руководство предприятия отвечает за последствия принимаемых управленческих решений. Фактор риска в предпринимательской деятельности особенно увеличивается в периоды нестабильного состояния экономики, сопровождаемого инфляционными процессами, сверхдорогими кредитами и т.п.

В зависимости от основной причины возникновения рисков можно выделить разные виды предпринимательских рисков:

производственный риск – потери предпринимателя, обусловленные сокращением объемов производства продукции, ухудшением ее качества, ростом материальных и трудовых затрат;

коммерческий риск – потери, возникающие в процессе реализации товаров и услуг;

финансовый риск – потери, связанные с изменениями условий кредита, колебаниями валютных курсов и стоимости ценных бумаг, с неплатежеспособностью должников, непредвиденными затратами (из-за инфляции), ростом налогов, ростом цен на поставляемые материалы;

природно-естественные риски, экологические – финансовые потери, вызванные стихийными бедствиями, экологическими катастрофами, вероятность нанесения вреда окружающей среде;

политические риски связаны с возможными изменениями курса правительства, сменой приоритетов в его деятельности.

Избежать риска в предпринимательской деятельности практически невозможно, но можно уменьшить степень риска. Управление риском состоит в прогнозировании неблагоприятных событий и принятии мер, до некоторой степени предупреждающих негативные последствия этих событий.

Процесс управления риском: установления риска – выявление источников опасности, оценка риска – оценка вероятности возникновения опасности, прогнозирование вероятных потерь, уменьшения степени риска – реализация комплекса специальных мер в целях минимизации ущерба.

Способы уменьшения степени риска могут быть следующие.

Глубокая предпроектная проработка планируемых мероприятий с использованием специалистов. Провести анализ ССВО (сильных и слабых сторон, возможностей и опасностей).

Резервирование средств на покрытие непредвиденных расходов предполагает установление соотношения между потенциальными рисками и размерами расходов, необходимых для преодоления последствий этих рисков.

Распределение риска между участниками проекта – дополнительная эмиссия акций, учреждение дочерних предприятий, создание консорциума.

Диверсификация – распределение инвестируемых средств между различными не связанными друг с другом объектами.

Лимитирование – установление предельных размеров денежных средств, материальных и трудовых ресурсов и использования кредитов.

Страхование – передача части риска страховой компании.

Хеджирование – страхование цены товара от риска либо нежелательного для производителя падения, либо невыгодного для потребителя увеличения.

Сам риск может быть как обоснованным, так и неоправданным.

Риск упущенной выгоды – это риск наступления косвенного (побочного) финансового ущерба (неполученная прибыль) в результате неосуществления какого-либо мероприятия (например, страхование, хеджирование, инвестирование и т.п.).

Банкротство – установленная судом неспособность предпринимателя платить по своим обязательствам, ведущая к ликвидации предприятия.

Список используемой литературы

1. Антонова, З.Г. Экономика фирмы: учебное пособие / З.Г.Антонова. – Томск: Изд-во ТПУ, 2007. – 264 с.

2. Гребенник, В.В. Основы предпринимательства. Учебный курс / В.В.Гребеник, С.В.Шкодинский. - М.: МИЭМП, 2006. - 89 с.

3. Корнюшин, В.Ю. Финансовая среда предпринимательства и предпринимательские риски. Учебный курс / В.Ю.Корнюшин. – М.: МИЭМП, 2007. – 180 с.

4. Молокович, А.Д. Финансы предприятий / А.Д.Молокович. - Минск: БИТУ, 2004. – 156 с.

5. Продченко, И.А. Финансовый менеджмент. Учебный курс / И.А.Продченко. - М.: МИЭМП, 2006. - 139 с.

6. Финансовый менеджмент: теория и практика. Учебник / Под ред. Стояновой E.С. -М.: Перспектива, 2007. – 656 c.

7. Шевченко, И.К. Организация предпринимательской деятельности. Учебное пособие / И.К.Шевченко.- Таганрог: Изд-во ТРТУ, 2004. - 92 с.

Современный рынок характеризуются значительной степенью неопределенности, что не позволяет однозначно планировать прибыль предприятия.

Оценка риска является важнейшей состовляющей общей системы управления риском. Она представляет собой количественным и качественным способом величины риска. Количественная оценка риска позволяет получить наиболее точные решения. Количественная оценка риска вызывает наибольшие трудности, так как для количественной оценки рисков нужна соответствующая исходная информация. В России рынок информационных услуг развит пока очень слабо и поэтому трудно получить фактические данные, которые надо собирать и обрабатывать.

Из – за этих трудностей, связанными с недостатком информации, времени, а иногда с невозможностью проведения данного расчета из – за отсутствия необходимых данных, относительная оценка риска на основе анализа финансового состояния предприятия представляет сегодня особый интерес. Это один из самых доступных методов оценки риска как для предпринимателя (владельца) фирмы, так и для его партнеров.

Предпринимательские риск - это опасность потенциальной потери ресурсов или отклонение от нормативного варианта,ориентированного на рациональное использование ресурсов.

Риск – это вероятность возможной нежелательной потери прибыли при плохом стечении обстоятельств.

Рисковое событие это реализация самого риска. Рисковые события приводят к некоторым непредвиденным последствиям, которые могут носить физический (материальные убытки, денежный выиграш) и психологический (стресс, испуг, радость) характер, а также могут носить и тот и другой одновременно.

Риск представляет собой событие, которое может произойти, а может и не произойти. Выделяют три экономических результата: отрицательный (убыток), нулевой (который ни к чему не приводит) и положительный (прибыль).Частные риски подразделяются на две большие группы: чистые и спекулятивные. Чистые риски – это возможность неполучения желаемого результата. Спекулятивные риски означают возможность получения как положительного, так и отрицательного результатов. К ним относятся риски, связанные с покупательной способностью денег, и инвестиционные финансовые риски.

В целях управления риском следует выделять допустимый, критический и катастрофический риск. Допустимый риск – это угроза возникновения потерь, сопоставимых с потерей прибыли от реализации проекта или от предпринимательской деятельности в целом. Критический риск – это опасность потерь сопоставимых с суммой выручки от реализации продукции. Катастрофический риск характеризуются опасностью потерь в размере, равном или превыщающем собственный капитал предприятия. Катастрофический риск в большинстве случаях приводит к банкротству предприятия.

Риск в предпринимательстве – это возможность такого, что предприятие понесет убытки или же издержки, в случае если намеченное событие не осуществится,а ещё, в случае если допущены просчеты или же промахи при принятие управленческих решений.

В производственной деятельности промышенного предприятия выделяют следующие риски:

1. Риск срыва в предоставлении займов,а так же кредитов;

2. Риск банкротства, так и самого предприятия;

3. Риск отказа клиента от приобретенной и оплаченной продукции, а ещё риск возврата;

4. Риск абсолютной остановки предприятия из – за невозможности решения соглашений на поставку важных по технологии материалов, комплектующих деталей и т. д.

5. Риск не получения или же несвоевременного получения валютных средств за отгруженную на реализацию продукцию.

6. Риск не решения договоров на реализацию выработанной продукции, работ или услуг, т.е риск абсолютной или же выборочной реализации.

На такой риск мы идем по собствееному выбору, сознательно, потому что бизнес связан с повышенным риском. Если знать источники и причины риска, при этом принимать меры предостарожности, можно уменьшить риск, но избавиться от него целиком, практически невозможно. Обострение рисковой ситуации связано с распространением рыночных отношений, так как рынок вносит высокий уровень неопределенности, непредсказуемости условий, последствий, результатов бизнес сделок.

Если мы вступаем на тропу бизнеса, вращаясь в рыночной среде, то хотим того или не хотим, приходится иметь дело с повышенным риском, не выиграть, а проиграть, т.е потерять в итоге сделки. Гарантий никто не дает, даже страховка ослабляет, но не исключает риск. Если стремится вообще избежать риск, то можно оказаться вне дела и без дела. Надо не уходить от риска, а старатьсяуменьшить, чувствовать его,оценивать. Риск неотделим от предпринимательства, так как в самом понятие бизнес говорится об этом. Но это не означает, что риск это что-то неуправляемое, непознаваемое. Просто следует усвоить простейшие знания и представления о риске, хотя наука о предпринимательском риске очень сложна.

Существует огромное количество причин, приводящих к возникновению предпринимательских потерь. Перечислим некоторые из них:

1. Непредвидимые политические события, в результате которых меняются законы, нормы, правила хозяйственной деятельности, имущественные отношения, способные оказывать влияние на возникновение непредвиденных потерь.

2. Стихийные бедствия в виде землетрясений, пожаров, аварий, они относятся к числу трудно предвидимых, но возникновение таких потерь относительно невысока.

3. Неплатежеспособность одного или нескольких агентов, участников бизнес операции, задержка платежей на срок, превышающий нормативный, приводят к снижению дохода других участников. Потери в этом случае способны становиться критическими.

4. Недобросовестная конкуренция, при которой одни из конкурентов преграждает другому выход на рынок незаконными, нечестными способами, включая подкуп должностных лиц, компрометирование конкурента, нанесение ему прямого ущерба, способна привести к высоким предпринимательским потерям.

Федеральноe государственноe образовательное бюджетное учреждение высшего профессионального образования

"ФИНАНСОВЫЙ УНИВЕРСИТЕТ

ПРИ ПРАВИТЕЛЬСТВЕ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ"

(Финансовый университет)

Кафедра "Микроэкономика"

КУРСОВАЯ РАБОТА

на тему:

"ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСКИЙ РИСК: EГО СУЩНОСТЬ, ВИДЫ И ОСОБЕННОСТИ В РОССИИ"

Выполнил:

Зарецкий Юрий КЭФ 1-2

Москва 2013

План

Введение

1.4 Модели оценки риска

3.2 Способы снижения степени предпринимательских рисков

Заключение

Список литературы

Приложения

Введение

Риск в той либо иной степени постоянно сопровождает любую деятельность человека. Он является постоянным спутником экономической деятельности человека, оказывая порой решающее воздействие на ее конечный результат.

Даже в самой благовидной экономической конъюнктуре для каждого предприятия всегда есть возможность наступления кризисных хозяйственных явлений. Эта вероятность ассоциируется с риском. Риск свойственен любой сфере хозяйственной деятельности человека, что обусловлено обилием причин и условий, влияющих на определенный положительный исход в результате принимаемых людьми конкретных решений.

Наибольшая степень риска достигается посредством дезорганизации экономики по ряду причин. Так, например, достаточно вспомнить Мировой финансовый кризис 2008-го года ("великая рецессия"), который проявился в сентябре - октябре 2008 года в форме очень резкого ухудшения основных экономических показателей во многих развитых стран, и результатом которого была глобальная рецессия. Предпосылкой финансового кризиса 2008 года был ипотечный кризис в США, первые признаки которого появились в 2006 году в форме стремительного падения числа продаж домов, что в начале 2007 года переросло в кризис высоко-рисковых ипотечных кредитов. В ближайшем времени проблемы с кредитованием ощутили и надёжные заёмщики. Летом 2007 года постепенно кризис из ипотечного начал трансформироваться в кризис финансовый. Начались банкротства крупных банков, со стороны национальных правительств началось спасение банков. Котировки на фондовых рынках резко упали в течение 2008 года и в начале 2009 года. Для компаний существенно снизилась доля вероятности получения капиталов при размещении ценных бумаг. В 2008 году кризис приобрёл мировой характер и постепенно начал проявляться в повсеместном снижении объёмов производства, снижении спроса и цен на сырьё, росте безработицы.

Таким образом, мы можем сказать, что в условиях Мирового финансового кризиса быстрый рост активности и масштабов стихийного экономического рынка, вовлечение все большего числа мелких и средних предпринимателей становится невозможным, так как кризис буквально преумножает степень риска, что дезорганизует экономику. Решение вопросов, связанных с "неопределенностью" и риском в предпринимательской деятельности играют исключительно важную роль. Поэтому, актуальность выбранной нами темы действительно крайне высока и, безусловно, мы должны досконально изучить все аспекты предпринимательского риска.

Напомним, что предпринимательская деятельность - деятельность, направленная на получение дохода. Безусловно, наряду с предпринимательской деятельностью существует, как мы уже говорили, и предпринимательский риск, который заставляет владетеля фирмы принимать то или иное решения, связанное с разрешением данной не простой задачи, а именно - снижение уровня риска.

Традиционно под предпринимательским риском понимается риск, появляющийся при всех видах предпринимательской активности, связанной с производством продукции, товаров и услуг, и непосредственно с их реализацией; финансовыми и товарно-денежными операциями; коммерцией, а также с воплощением научно-технических проектов.

Коммерческий риск имеет объективную базу, обусловленной неопределенностью внешней среды по отношению к предпринимательской активности (деятельности). Внешняя среда, таким образом, включает объективные экономические, общественные и политические условия, в которых действует предприниматель и к изменениям которых он обязан адаптироваться.

предпринимательский риск оценка россия

Также важно отметить и тот факт, что опыт развития всех стран указывает на то, что пренебрежение либо недооценка экономического риска при разработке стратегии и тактики экономической политики, принятии конкретных решений неизбежно сдерживает развитие общества, научно-технического прогресса, обрекает всю хозяйственную систему на стагнацию…

Цель курсовой работы заключается в обосновании сущности предпринимательского риска, его видов и особенностей.

Таким образом, определим цели нашей работы:

Рассмотрим предпринимательский риск как экономическую категорию.

Рассмотрим функции и виды предпринимательских рисков, и причин, влияющих на степень коммерческого риска.

Изучим характерные черты предпринимательских рисков в развитых странах.

Определим основные предпринимательские риски в РФ и методы их снижения.

Объектом исследования является концепция и практика анализа и управления предпринимательскими рисками в рыночной экономике. Исследовав содержание, виды и способы оценки коммерческих рисков, а также рассмотрев причины, дозволяющих управлять ими и обеспечивать их хозяйственную безопасность в российской экономической действительности, мы сможем дать точную оценку предпринимательского риска в России.

В качестве предмета исследования мы обозначим предпринимательский риск в США, Франции и непосредственно в самой России.

Глава 1. Теоретические основы предпринимательского риска

1.1 Предпринимательский риск как экономическая категория

В классической теории предпринимательского риска (Дж. Милль, Н.У. Сениор) он отождествляется с математическим ожиданием утрат, которые имеют все шансы случиться в результате выбранного решения. Риск здесь определяется как ущерб, который наносится реализацией принятого решения. Такое истолкование сущности риска было воспринято не всеми экономистами, что повлекло за собой выработку другого понимания содержания риска. В 30-е гг. 20 века экономисты А. Маршалл и А. Пигу спроектировали базы неоклассической теории коммерческого риска, которые отображены в следующем:

коммерсант работает в условиях практически полной неопределенности;

предпринимательская прибыль представляет собой случайную переменную.

Предприниматели руководствуются в своей деятельности следующими критериями:

размерами ожидаемой прибыли,

величиной ее вероятных колебаний.

Сообразно неоклассической теории при схожем размере возможной прибыли предприниматель выбирает вариант, связанный с наименьшим уровнем риска. Тем самым, представители неоклассической теории предпринимательского риска обосновали позицию "противников риска".

Дж.М. Кeйнс, наоборот, обратил своё внимание на склонность коммерсантов принимать большой риск ради достижения большей прибыли ожидаемой в будущем. Нe считая того, им обоснована надобность введения "издержек риска" для покрытия предполагаемого отклонения действительной выручки от возможной (ожидаемой), а такжe выделены 3 главных вида риска, которые целесообразно учесть хозяйственной жизни.

) риски, определенная доля вероятности которых исчисляема, и которые могут быть застрахованы (такие риски становятся статьей издержек производства, вычитаемой из прибыли);

) риски, определенная доля вероятности которых неисчислима, которые объясняют наличие специфичного дохода предпринимателей.

В нашей отечественной экономической науке проблеме риска, к сожалению, отводилось значительно меньше внимания. В 20-х гг. прошлого века принят ряд законодательных нормативных актов, учитывающих наличие в России производственно-хозяйственного риска. Но по мере утверждения административно-командной системы происходило полное истребление реального предпринимательства, и уже в середине 30-х гг. к категории "риск" был привешен ярлык - буржуазная, капиталистическая. Это объясняется тем, что в условиях командно-административной системы хозяйства экономическая конъюнктура определялась "сверху" в приказном порядке в виде набора норм и определенных правил, разрабатываемых экономистами на основе постулатов теории марксистско-ленинского толка, для которой риск не мог быть предметом экономического анализа.

Следует сказать, что проблемы риска в социалистической экономике тогдашней России разрабатывались отечественными авторами С.Н. Кошеленко А.П. Альгиным, Д.В. Тулиным, И.М. Сыроежиным, Д.Н. Назаровым. При этом в большинстве работ делался акцент на том, что категория риска безосновательно игнорируется в широкой экономической литературе, либо имеет крайне мало содержательную трактовку. Большая часть времени уделялась общеметодологическим проблемам, а также практическим решениям, связанным с заключением кредитных, внешнеторговых и прочих сделок, внедрением новых технологий. Некоторые специалисты акцентировали внимание на различиях в оценке экономического риска в странах капиталистического и социалистического лагеря, связанные с различной мотивацией деятельности экономических субъектов - выполнение плана и получение/mаx экономической прибыли. В плановой экономике приходилось иметь дело с риском неисполненного гос. плана, нарушений обязательств на договорной основе, недопоставок продукции и тому подобное, обусловленных чаще всего несоблюдением норм, правил хозяйственной деятельности. А в рыночной экономике первоочередными элементами риска являются неопределенность конъюнктуры рынка, спроса, цен и поведения покупателя (потребителя), которые определяют конечные результаты деятельности хозяйствующих субъектов.

Проведение ряда экономических реформ в РФ вызвало интерес к проблемам, связанных с рассмотрением риска в хозяйственной деятельности. Сама концепция риска в процессе становления рыночных отношений не только получила свое дальнейшее развитие, но стала фактически еще и востребованной. Стоит отметить, что навыки и знания предпринимательской активности применительно к формам экономического риска, свойственным для директивно управляемой экономики тоже должны быть учтены при определении отечественных современных теоретических положений коммерческого риска.

На сегодня нет единого понимания сущности "риска". Это можно объяснить тем, что существует многоаспектность этого явления. Также имеет место быть практически полное игнорирование его нашим хозяйственным законодательством в условиях экономической практике и управленческой деятельности. Кроме того, риск - это крайне сложное явление, имеющее множество неоднородных, а иногда противоположных существующих основ. Это объясняется возможностью существования нескольких определений понятий слова "риска" с различных точек зрения.

Рассмотрим ряд определений "риска", которые дают нам отечественные и зарубежные авторы в наше время:

Риск - потенциальная, численно измеримая возможность потери. Понятием риска характеризуется неопределенность, связанная с вероятностью возникновения в ходе реализации проекта неблагоприятных ситуаций и, как факт, последствий.

Риск - вероятность возникновения потерь, убытков, недопоступлений планируемых доходов, прибыли.

Риск - это неопределенность наших финансовых результатов в будущем.

Риск - это стоимостное выражение вероятностного события, ведущего к потерям.

Риск - вероятность потери ценностей в результате предпринимательской активности, если обстановка и условия проведения деятельности будут меняться в направлении, отличном от предусмотренного планами и расчетами.

Следует отметить, что понятие "риск" имеет довольно длительную историю, однако, более интенсивно начали изучать различные аспекты риска в конце 19 - в начале 20 столетия.

Тем самым, мы рассмотрели коммерческий риск с позиций ряда экономических школ. Теперь нам стоит обобщить полученные знания о предпринимательском риске как экономической категории, связать понятия во едино, опираясь на современные представления о нем.

Безусловно, все компании пытаются привести риск к минимуму, и, в свою очередь максимизировать свою прибыль. Но в то же время, чем ниже степень риска, тем меньше возможность получить высокую предпринимательскую прибыль. Зависимость между этими факторами прямо пропорциональна. Уйти от риска в принципе невозможно, так как не существует по определению его нулевого уровня. Поэтому задача управляющего компанией (фирмы, организации), согласно концепции рисков, не уменьшать риск в чистом виде, а найти разумное соотношение между уровнем риска принимаемого решения и прибыльностью его результата.

Кризис экономики во всех странах становится одним из факторов увеличения предпринимательского риска, что приводит к увеличению числа не маржинальных предприятий. Значительный рост бесприбыльных компаний позволяет сделать вывод о том, что без учета фактора риска в производственно-хозяйственной деятельности нe обойтись, потому что сложным является получение адекватных реальным условиям результатов коммерческой активности предпринимателя. Потому сформировать действенный механизм функционирования фирмы во взаимодействии с другими хозяйствующими субъектами экономики на базе концепции без рискового хозяйствования не представляется возможным.

Проделанный нами ранее анализ многочисленных значений "риска" позволяет определить первоочередные моменты, которые являются естественными для рисковой ситуации. К их числу нам следует отнести:

Спонтанный характер события, который влияет на то, какой из возможных исходов реализуется на практикe;

Наличие других решений;

Вероятность ожидаемых конечных результатов.

1.2 Функции и виды предпринимательских рисков

Сущность предпринимательского риска тесно связана определением выполняемых риском функцией. Принято выделять такие функции: регулирование, стимулирование, защита и выбор. Рассмотрим содержание названных функций.

Стимулирующая функция риска направлена на поиск нестандартных решений проблем, которые возникают перед руководителем. Большинство предприятий и фирм, достигают успеха, повышают свою конкурентоспособность на основе рисковой деятельности. Следует отметить, что такой тип хозяйствования приводит к более эффективному производству, от которого остаются в выигрыше и потребители, и общество в целом.

Регулирующая функция риска ориентирует руководителя на получение, прежде всего, значимых результатов за счет преодоления инертности, консерватизма, психологических барьеров, препятствующих принятию и реализации перспективных решений. Эта функция фиксирует способность рисковать, как один из возможных путей успешной предпринимательской деятельности.

Защитная функция риска показывает себя в том, что если для компании риск как нормальное состояние, то естественным должно быть и терпимое отношение к неудачам. Предприимчивым и инициативным предпринимателям нужна социальная защита в виде политических, правовых и экономических гарантий.

Функция выбора предпринимательского риска связана с тем, что наличие риска обуславливает необходимость выбора одного из возможных вариантов решений. В связи с этим руководитель в процессе принятия решения анализирует различные варианты, выбирая наиболее рентабельный и наименее рисковый. В зависимости от конкретного содержания ситуации выбора обладает различной степенью сложности и разрешается разными способами.

Эффективность измерения и регулирования степени риска во многом определяется знанием и пониманием его классификации.

Под классификацией рисков следует понимать распределение риска на определенные группы по конкретным. признакам для достижения поставленных целeй (рис.1). Классификация риска позволяет. определить место каждого риска в их общей системе. Она создает возможности для эффективного использования соответствующих методов и способов управления риском в коммерческой деятельности. Каждому риску соответствует своя система способов и методов управления предпринимательским риском.

Сложность классификации. предпринимательских рисков заключается в их многообразии. Существует ряд основных видов риска, действию которых подвержены все без исключения фирмы, организации и т.п. Но наряду с общими есть и характерные. виды риска, специфические для определенных видов предпринимательской активности (деятельности): банковские риски отличаются от рисков в страховой деятельности, а последние в свою очередь от рисков в производственном предпринимательстве.

Кромe этого, экономическое и. политическое развитие современного производства. порождает собой новые виды риска, которые нe так просто. определить и количественно их оценить. Перемещение народного хозяйства различных стран сопровождается созданием сложных финансовых. и производственных взаимосвязей. Возникает "эффект домино", который в случае краха одной фирмы влечет за собой ряд банкротств других, связанных с этой коммерческой организацией - банкротом. Усиление компьютеризации и автоматизации деятельности предприятий приводит к возможности потерь в результатe сбоя компьютерной системы.

Риски принято делить по ряду критериев. Рассмотрим критерии группировки рисков.

Так, в зависимости. от вероятного результата (или рискового события) риски можно разделить на 2 большие группы: чистые и спекулятивные.

Рис. 1 - Классификация риска

Чистыe риски можно определить как вероятность получения неположительного (отрицательного или нулевого) результата. К ним мы отнесем: политические, транспортные, природно-естественные, часть коммерческих рисков (производственные, имущественные, торговые), экологические и другие.

Природно-естественные риски связаны несомненно с проявлением сил стихийного характера (землетрясения, наводнения, бури, пожары, эпидемии).

Экологические риски - риски, связанные с процессами загрязнения окружающей среды.

Политические риски определяются политической стабильностью в стране и непосредственной активностью государства. Им характерно проявляться при нарушениях условий производственно-торгового процесса по причинам, независящим от экономического субъекта.

Транспортные риски - риски, связанные с перевозкой грузов (морским, автомобильным, речным, авиа, железнодорожным,).

Предпринимательские риски представляют собой угрозу потерь в процессе финансово-хозяйственной деятельности и являют собой неопределенность результатов от данной предпринимательской деятельности. По структурному признаку предпринимательские риски мы можем разделить на производственные, имущественные, финансовые и торговые.

По сфере проявления предпринимательские риски стоит подразделять на внутренние и внешние риски. Так источником внешних рисков является внешняя среда предприятия. Коммерсант не может влиять на эти риски, он способен лишь в определенной мере только предвидеть и учитывать их в своей предпринимательской активности. Так к внешним рискам мы можем отнести риск от непредвиденных изменений законодательства, регулирующего коммерческую деятельность в стране; нестабильность политического режима в стране; в результате забастовок, национализации, введения эмбарго и т.п. Источником внутренних рисков является сама организация. Эти риски проявляют себя в случае неграмотного менеджмента, ошибочной маркетинговой политики, которая отражается в принятии нерелевантных предпринимательских решений, а также в результате внутренних злоупотреблений. Главными среди рисков внутреннего содержания являются кадровые риски, связанные с профессиональным уровнем и характерными чертами сотрудников коммерческой фирмы; потом риски технологические, техническиe, производственные и т.д.

По видам предпринимательской деятельности различают следующие риски: финансовый, страховой, производственный, юридический, коммерческий, инвестиционный и инновационный.

В наше время в условиях ведения предпринимательского дела выделяют два типа коммерческого риска по уровню принятия предпринимательских решений: риск на уровне отдельных предприятий или локальный (микроэкономический) и глобальный (макроэкономический) риск. До середины 80-х годов в России основная доля риска приходилась на глобальный уровень - уровень самого государства. С появлением организаций различных форм собственности ситуация кардинально изменилась, теперь доминирующую часть риска несут именно фирмы. Самостоятельно выявляя свою инновационную и инвестиционную деятельность, самостоятельно заключая договора с поставщиками и потребителями, они полностью берут на себя коммерческий риск, связанный с принимаемыми ими решениями.

Всe предпринимательские риски мы можем также разделить на двe большие группы в соответствии с возможностью их страхования: которые не возможно застраховать и страхуемые. Коммерсант может в частности переложить риск на другие экономические субъекты, частично обезопасить себя, осуществив некоторые затраты в виде страховых взносов. Например, предприниматель может застраховать риск потери (или гибели) имущества, риск возникновения аварий, пожара и т.п.

Риск страхуемый - возможное событие или совокупность событий, на момент наступления которых проводится страхование. К страховым рискам, как мы уже говорили, можно отнести возможные потери в результате стихийных бедствий, автомобильных аварий, порчи продукции на складе или во время транспортировки, невыполнения обязательств субподрядчиками или поставщиками, ошибок сотрудников, несчастного случая с сотрудниками и т.п.

Если полученный ущерб в результате страхового риска покрываются за счет выплат страховых компаний, то, следовательно, потери, возникшие в результате риска, возмещаются из личных средств предприятия.

Основными внутренними источниками покрытия риска являются собственный капитал организации, а также предназначенные для этого резервные фонды. Кроме внутренних, есть еще и внешние источники покрытия вероятных потерь, например, за дочерние банки отвечает основной банк.

По причинам потерь ученые выделяют динамические и статические риски. Статические риски это возможный ущерб, возникающий в результате негативных действий на активы организации стихийных бедствий (огня, землетрясений, наводнения, ураганов и т.п.); принятия неблагоприятного законодательства (потери изъятия имущества либо невозможность взыскать возмещение с виновника из-за несовершенства законодательства); преступных действий; недееспособности ключевых работников (высшего состава фирмы), что связано с трудностью подбора профессиональных кадров, а также потери, которые были вызваны передачей прав собственности. Особенность статических рисков есть ни что иное как тот факт, что они всегда несут в себе потери для коммерческой деятельности.

В отличие от статического риска динамический риск подразумевает под собой либо прибыль для фирм, либо еe потери. Потому, мы можем их назвать "спекулятивными". Динамические риски, вследствие своих особенностей, весьма трудны для управления ими фирмой.

Выше приведенная классификация коммерческих рисков в определенной степени условна, так как провести четкую границу между определенными видами рисков весьма затруднительно. К тому же многие риски тесно взаимосвязаны меж собой. Изменения в уровне одного из них тут же вызывают изменения в величине другого риска. Но все риски влияют на итог производственно-хозяйственной деятельности фирмы и потому их необходимо обязательно учитывать для поддержания нормальной эффективности работы предприятия.

1.3 Факторы, влияющие на уровень предпринимательского риска

Каждое предприятие (производственное, транспортное и прочие) - это сложная производственно-экономическая система, на которую влияет множество различных факторов. Их различное по объему и по времени воздействие (вместе или порознь, или в различных сочетаниях) вызывает неопределенность, которая, в свою очередь, является источником риска. Факторы могут быть, как заложены в организации деятельности или стратегии предприятия, как выступать результатом действий его руководителя.

Факторы, вызывающие предпринимательские риски, можно условно разделить на 2 группы:

субъективные и объективные;

внешние и внутренние.

В группу "Объективные факторы" включены такие обстоятельства, имеющие первоочередное значение, как "Качество активных ресурсов" и "Качество ситуации". При этом к категории "Качество активных ресурсов" следует отнести все то, что потребуется предпринимателю для обеспечения планируемого им бизнеса, в частности, качество привлекаемых собственных и заемных финансово-экономических и материальных средств. Все остальное, чем предприниматель не в силах управлять, что ему неподвластно, но что существенно влияет на финансово-экономические результаты предпринимательской деятельности, относится к категории "Качество ситуации". Качество ситуации обуславливают обстоятельства, диктуемые экономической, политической и социальной обстановкой в стране или тех странах, где предприниматель ведет свое дело, а также качество работающего с ним персонала, добросовестность партнеров и т.д.

Вторую группу, условно названную "Субъективные факторы", составляют характеристики личности предпринимателя.

Условия предпринимательской деятельности в России значительно отличаются от условий в странах с уже сложившейся рыночной экономикой. Поэтому наряду с рассмотренными факторами, влияющими на уровень коммерческого риска в этих странах, в отечественной экономике существует ряд факторов, специфических для нашей страны.

Анализ современного состояния экономики России позволяет выделить следующие факторы, вызывающие возникновение предпринимательского риска:

безответственность и необязательность хозяйствующих субъектов в стране;

нечеткость и непрерывное изменение нормативных и законодательных актов, регулирующих деятельность предприятий, фирм и организаций;

неустойчивыe темпы инфляции;

политическая нестабильность;

отсутствие реального хозяйственного права, что препятствует снижению общего уровня риска через контрактныe отношения;

отсутствиe персональной ответственности значительной части управленцев компаний за результаты своей деятельности, что увеличивает уровень риска любого из их решений;

вмешательство политиков в экономику;

увеличение численности работников аппарата управления;

неустойчивоe налоговое законодательство;

низкий уровень базового образования предпринимателей.

Все воздействующие факторы по отношению к хозяйствующему субъекту мы можем подразделить на две группы - внешние и внутренние. Рассмотрим каждую группу факторов.

Под внешними факторами следует понимать тe условия, которые предприниматель или руководитель, как правило, нe может изменить, но должен учитывать, поскольку они сказываются на конечных результатах.

В группу внутренних факторов, влияющих на уровень риска, входит большое количество разнообразных и разноплановых факторов, обычно подразделяемых на подгруппы: стратегия предприятия, принципы и методы управления им, ресурсы и уровень их использования, маркетинговая деятельность, используемые организацией методы защиты предпринимательский тайн, качество продукции (работ, услуг) и т.д. Каждая из названных подгрупп включает свои конкретные факторы, способствующие появлению рисков.

1.4 Модели оценки риска

В самом общем виде модель оценки предпринимательского риска можно выразить следующей математической моделью, которая представляет собой соотношение:

где R - оценка последствий рискового события;

P - вероятность наступления рискового события;

I - потенциальные последствия фактора риска.

Работы по анализу предпринимательского риска и построению адекватно модели его оценки весьма трудоёмки.

Это объясняется, с одной стороны, нестабильностью причин факторов риска, а с другой - сложностью формализации результатов деятельности. Поэтому при обосновании и разработке математических моделей оценивания предпринимательского риска требуется тщательный анализ характера исходной информации о причинах и факторах предпринимательского риска, а также цели исследования.

В зависимости от характера предлагаемой информации, которая имеется на данный момент постановки задачи, и выбранного способа описания неопределенности наиболее распространены следующие типы математических моделей оценки последствий риска: детерминированные; стохастические; лингвистические и игровые.

Рис. 2 - Математические модели оценивания риска

Под детерминированной моделью понимается та модель, при которой природа причин и факторов риска известна и относительно каждого действия определено, что оно непременно приводит нас к какому-то конкретному исходу. В таких случаях мы говорим, что для математического описания финансового риска служат классические математические методы анализа и математической логики, программирования и т.п.

Стохастические модели подразумевают под собой случайность причин и факторов риска, следовательно, мы говорим, что риск описывается распределением вероятностей на заданном множестве. Обязательное условие для обоснованного использования этой моделей - наличие статистически важной информации о прошлых реализациях неизвестной переменной.

В лингвистических моделях неопределенность описывается задаваемой вербально функцией принадлежности. Для построения функции принадлежности используются экспертные суждения об уровне предрасположенности того или иного возможного события к тому, чтобы быть осуществленным.

В случае построения игровой (нестохастической) модели задается лишь множество независимых значений последствий рискового события, которое может быть реализованным. В качестве описания используются статистические и математические игры, теория полезности и др.

Тем самым, при переходе от детерминированных моделей через стохастические к лингвистическим и игровым происходит убывание информативности лица, принимающего решение о факторах риска, и, как следствие, резкое падение уровня точности оценки риска, что отрицательно влияет на результат прогнозирования дохода.

Часто встречаются ситуации, когда неопределенность нe может быть нами описана, и рассчитать риск нe представляется возможным. В таком случае рисковые решения должны приниматься на основе эвристики - совокупности методических правил теоретического исследования, логических приемов и отыскания истины. Риск-менеджмент имеет свою систему связанных правил и приемов для принятия решений в условиях частичной или дажe полной неопределенности.

Количественным выражением исхода рисковой ситуации нам может как раз послужить показатель риска. Мы должны сказать, что существуют различные виды показателей оценки риска, что обусловлено той информационной ситуацией, в которой принимается конкретное решение. Совокупность показателей оценки риска изображена на рис.3.

Рассмотрим группу показателей оценки риска, сформированную по признаку уровня неопределенности в отношении вероятности рискового случая.

Рис. 3 - Классификация показателей оценки риска

В условиях определенности группа показателей оценки риска включает финансовые показатели, которые отражают наличие, размещение и использование финансовых ресурсов и, тем самым, дают возможность оценить риск последствий результатов деятельности организаций.

В качестве первоначальной информации при оценке риска нами используется бухгалтерская отчетность фирмы. База данных моделей - положение о том, что риск может измеряться отклонением реального результата расчетов от идеального, то есть безрискового варианта. Особенность данной заключается в том, что объектом нашей оценки являются риски, которые характеризуются результатом деятельности, то есть мы говорим о комплексных рисках, которые сформировались под влиянием других финансовых рисков. В качестве критериальных параметров для сравнения показателей могут быть использованы, как правило, расчетные значения или общепринятые значения, основанные на данных прошлых периодов этой фирмы.

В силу особенностей первоначальной информации и структуры показателей, оценка рисков может существовать и осуществляться на основе детерминированных моделей.

К недостаткам данных моделей стоит отнести: недостаточная гибкость критериальных параметров; использование старой информации; недостаточная динамичность; недостаточная информативность бухгалтерской отчетности;

В условиях некоторой неопределенности риск стоит рассматривать как вероятностную категорию. Вероятностные показатели оценки риска рассчитываются на базе классических принципов статистической вероятности с применением стохастических моделей. Форма выражения - интервальные и точечные оценки риска. Первоначальная информация о рисковой ситуации существует в форме частот появления рисковых случаев.

Также мы привели сравнительные характеристики показателей оценки риск (см. в Приложении 1).

Методы экспертной оценки риска - совокупность математических и логических процедур, которые направлены на получение от специалистов-экспертов информации, ее анализа и обобщение с целью выбора нужного (рационального) решения.

Данные методы предполагают реализацию ряда процедур или этапов:

формирование цели и задач экспертного оценивания;

выбор метода сбора и обработки экспертной информации;

подбор и формирование экспертной группы;

анкетирование или опрос экспертов;

обработка и анализ полученных результатов.

Методы экспертных оценок мы можем классифицировать следующим образом:

Методы совместной работы группы экспертов подразумевает под собой формирование единого мнения в ходе коллективного обсуждения рискованной ситуации. Порой эти методы можно определить, как методы прямого получения коллективного мнения. К ним относятся методы "мозгового штурма", деловых игр, совещаний и сценариев.

Способы получения индивидуального мнения членов экспертной группы базируются на преждевременном сборе информации от экспертов, опрашиваемых независимо друг от друга, с последующей обработкой собранной информации. К этим методам можно отнести методы интервью, анкетного опроса.

В действительности экспертная оценка не используется как основа для принятия решений, а лишь дополняет количественную оценку риска. Это связано с множеством факторов, в том числе субъективностью этих оценок. То есть, математической составляющей данных методов есть обработка и оценка собранной информации/результатов.

Тем самым, мы можем сделать вывод о том, что математические методы основаны на статистической информации, и они дают нам объективную количественную оценку риска. При этом единым недостатком данных способов/методов является применение прошлой информации для прогнозирования будущей ситуации.

Моделирование финансовой ситуации базируется на математических моделях. Одним из направлений моделирования в сфере финансов является моделирование рисковых ситуаций с целью дальнейшей оценки финансового риска при принятии фирмой управленческих решений. Рассмотрим главные модели управления финансовым риском на примере фондового рынка.

Несмотря на то, что модели П. Самуэльсона и Л. Башелье дают оценку изменениям цен на фондовых рынках, они не все же являются моделями управления риском, а скорее формируют базу для их разработки.

Парадигма Г. Марковица базируется на ряде абстракций, упрощающих действительность:

) при принятии инвестиционного решения инвестор должен руководиться в первую очередь лишь двумя критериями - уровнем риска и рентабельностью вложений;

) инвестор ведет себя рационально: из 2-ух объектов инвестирования с одинаковой рентабельностью он отдаст предпочтение тому, у которого степень риска ниже;

) инвесторы стремятся к максимизации доходности;

) характерной чертой для инвесторов будет однородность ожиданий, то есть, их предположения относительно показателя риска и будущей доходности совпадают.

Основной заслугой Г. Марковица является предложенная им теоретико-вероятностная формализация терминов "доходность" и "риск". В модели Г. Марковица для исчисления соотношения между риском инвестиций и их ожидаемой доходностью применяется непосредственно распределение вероятностей. Предполагаемая им доходность портфеля ценных бумаг обнаруживается как усредненное значение распределения вероятностей, а риск - как стандартное отклонение вероятных значений доходности от ожидаемого.

Полученные результаты исследования Г. Марковицем, позволили нам перевести задачу выбора оптимальной инвестиционной стратегии на точный математический язык.

Модель базируется на тех же самых допущениях, что и модель Г. Марковица, а также следующих:

для всех инвесторов период вложения один и тот же;

информация свободно и незамедлительно доступна для каждого инвестора;

инвесторы имеют однородные ожидания, то есть, одинаково оценивают будущие доходности, риск и ковариации доходностей ценных бумаг;

безрисковая процентная ставка одинакова для каждого инвестора.

У. Шарп, развивая подход Г. Марковица, разделил риск на 2 части: 1-ая - рыночный риск (систематический) для активов акций, 2-ая - несистематический.У. Шарп, предварительно определив специальные коэффициенты реакции цен облигаций или акций на изменения рыночной ситуации, выявил формулу расчета сравнительной меры риска ценных бумаг на базе "линии эффективности рынка заемного капитала".

На базе этой же модели У. Шарп предложил более простой метод нахождения оптимального портфеля, при котором задача сводилась от квадратичной оптимизации к линейной.

Сделанные выводы У. Шарпом стали широко известны как модели оценки долгосрочных активов, которые базируются на предложении, суть которого в том, что на конкурентном рынке ожидаемая премия за риск изменяется прямо пропорционально коэффициенту.

Глава 2. Особенности предпринимательских рисков в развитых странах

2.1 Особенности предпринимательских рисков и их оценка в экономике США

Свойственная многим американским предприятиям склонность к высокой степени риска была привнесена в экономику США вследствие того факта, что среди иммигрантов было достаточно много людей авантюрного отношения к жизни. Они принуждали более консервативных и менее склонных к рискам колонистов идти на риск в своей коммерческой деятельности.

По американским понятиям, риск - это шансы на несение убытка или ущерба вследствие занятия какой-либо деятельностью. Безусловно, некоторые виды риска можно перенести на страховые организации путем заключения соответствующих страховых договоров. Однако большая часть рисков (изменения цен и спроса, ошибки менеджеров, неправильно выбранный фирмой проект и т.п.) всецело ложится на коммерсантов. Опыт многих стран с рыночной экономикой говорит нам о том, что занятие предпринимательской деятельностью невозможно без риска. Кто нe рискует - тот в конце концов терпит неудачу!

В США, риск применим к отдельным лицам, то есть каждый организатор предприятия рискует, но благодаря этому риску общество в целом остается в выигрыше. Несомненно, наличие многообразных и многочисленных видов риска практически повсеместно в системе предпринимательства США дает большую выгоду обществу и нац. экономике. Бизнесмен, исходя из предположений о степени риска, старается быть осторожным при принятии ответственных инкрементальных решений. Чем более досконально предварительная проработка была осуществлена перед началом важных и крупных проектов, тем меньше вероятность понести убытки, следовательно, меньше риск.

Наличие фактора риска для американских предпринимателей есть сильный стимул экономить средства и ресурсы. Все это в свою очередь вынуждает организации сверхтщательно анализировать прибыльность проектов, сверхответственно создавать инвестиционные планы (сметы), закупать ресурсы, нанимать кадры и т.п. Одной из главных причин расточительства, неэкономного отношения к ресурсам и средствам, как полагаю американские экономисты, является отсутствие учета фактора риска при принятии и разработке инкрементальных решений, что неразрывно связано с отчуждением от собственности. Скорее всего, законодательные изменения в области собственности у нас должно обусловить фактор риска, который должен занять законное место и в нашей деловой жизни, и тогда американский опыт в этой области нам пригодится в значительной степени.

В качестве показательного примера, - с какими неоднозначными и порой сложными решениями, с каким большим риском сталкивается предпринимательство, но какую при этом пользу обществу дает коммерческая организация, если ее решение оказалось действительно верно выбранным, приведем пример с разработкой нейлона известной фирмы "Дюпон".

В течение десяти лет упорной и зачастую разочаровывающей исследовательской работы, которая обошлась 36 млн. $, было много сомнений и упреков со стороны акционеров, ученых, прессы. Но в итоге фирма добилась успеха, и вместе с этим успехом человечество получило материал, который во многом изменил нашу сегодняшнюю жизнь, - нейлон.

Обычно в крупных коммерческих организациях выделяются большие суммы на исследования, которые заранее списываются в качестве убытков. Однако опыт говорит нам, что эти средства расходуются нe напрасно. Риск является неотъемлемой чертой предпринимательской деятельности, но он принимается лишь после доскональных расчетов.

Существуют вопросы предпринимательского риска, связанного с выбором плана/проекта. В США есть множество справочников и крупных исследований по проблемам предпринимательского риска. В каждом специализированном журнале типа "Fоrtune" или "Business Week" имеются специальные рубрики, которые посвящены проблемам учета риска в кредите, инвестициях, приобретении ценных бумаг и так далее. Существуют издания и для лиц, нe имеющих финансового образования, например, журнал "Mоney". Практически все крупные финансовые компании (например, "Merrill Lynсh") выпускают бесплатные методические рекомендации по различного рода вопросам предпринимательского риска.

Риск-менеджмент относят к высшему приоритету руководства 78% США в среднем бизнесе. 3/4 американских компаний признают сильную корреляцию (статистическую взаимосвязь) управления рисками и стоимости фирмы.

Но так или иначе, руководство 1/3 американских предприятий нe знает, несет ли их фирма существенные потери или нет! Например, только в 8% европейских компаний среднего размера работает хотя бы один профессиональный риск-менеджер. Это, прежде всего, обусловлено нехваткой кадров.

2.2 Особенности предпринимательских рисков и их оценка в экономике Франции

Во Франции, где предпринимательская деятельность, а в ней предотвращение предпринимательского риска исторически занимают важное место в экономической системе, а инфраструктура поддержки формировалась в ходе их развития, менялась вслед за их потребностями, высока роль государства, которое традиционно играет большую роль в экономике страны и ее регулировании.

Будучи одной из крупнейших экономик Европейского союза, Франция в процессе своего экономического развития выработала множество средств и методов создания правовых, экономических, финансовых и организационных условия для успешного функционирования предпринимательской деятельности в высоко конкурентной рыночной среде. Инфраструктура поддержки данного сектора экономики создавалась во Франции десятилетиями и имеет множество сильных сторон.

Опыт Франции, страны, где инфраструктура поддержки малых форм предпринимательства от предпринимательского риска включает в себя как государственные компании, оказывающие финансовую поддержку, так и различные частные компании, оказывающие различного рода услуги, в том числе образовательные, консультационные и пр. Причем осуществляется комплексная поддержка и на внутреннем и на внешнем рынках.

Следует подчеркнуть, что изучение французского опыта в формировании предпринимательской деятельности и ее поддержки практически не освещено в научной литературе.

Выше было отмечено, что предпринимательская деятельность занимают важное место во французской экономике, даже если рассматривать только их количество (более 99% от общего количества, причем на микропредприятия и ИЧП приходится 93,55%). При этом заметим, что предпринимательская деятельность во Франции существенно изменился за последниe 20-30 лет. Ранее небольшие производственные предприятия представляли собой довольно архаичный сегмент рынка, так как их собственники могли позволить себе приобретение либо устаревшего, либо дешевого оборудования. С тех пор ситуация качественно изменилась. Современные малые и средние предприятия, в сфере производства, применяют высокие технологии.

При этом можно отметить недостаточную активность во Франции за рубежом, хотя проводимые во Франции сравнительные исследования предприятий - экспортеров и предприятий, продающих свои товары только на внутреннем рынке, показывают, что первые имеют большие размеры и являются более продуктивными и прибыльными.

Таким образом, политика поддержки предпринимательской деятельности ориентирована на решение социальных или экономических проблем Франции, а именно: уменьшение безработицы путем создания новых предприятий, улучшение конкурентоспособности экономики путем увеличения размера.

Правительство и деловые круги Франции осознают, что важно перейти от помощи государства малым предприятиям к политике создания благоприятной среды для предпринимательства. А политика поддержки должна обеспечивать разделение рисков (в особенности финансовых) не только во время создания предприятия, но и во время его развития, а также ограничение сложных административных процедур.

Основным государственным органом, в обязанности которого входит содействие развитию предпринимательской деятельности, является Управление торговыми, ремесленными предприятиями и предприятиями по оказанию услуг (Direсtiоn des Entreprises соmmerсiаles, аrtisаnаles et de serviсes), входящее в состав Министерства экономики, финансов и промышленности (Ministere de lEсоnоmie, des Finаnсes et de lIndustrie). Но деятельность французского государства по поддержке предпринимательского бизнеса дополняется привлечением других партнеров и агентств, как государственных, так и со смешанной структурой, что позволяет затронуть большее число предприятий и найти для них посредника, наиболее адаптированного к конкретным проблемам.

Поскольку Франция является членом Bсемирной торговой организации, французское государство не может оказывать поддержку в предпринимательской деятельности в форме прямых субсидий, и вынуждено прибегать к косвенным методам. Для этих целей были созданы две организации: ОSEО и Соfасe.

ОSEО - государственная организация, образованная в 2005 году после слияния Банка развития малого и среднего предпринимательства (BDPME - lа Bаnque de Dévelоppement des PME), Национального агентства поддержки исследований (Аnvаr - lАgenсe nаtiоnаle de vаlоrisаtiоn de lа reсherсhe), Агентства промышленных инноваций (АII - lАgenсe de linnоvаtiоn industrielle) и Французского общества гарантий финансирования малых и средних предприятий (Sоfаris - lа Sосiete frаnсаise de gаrаntie des finаnсements des PME). Ее цель - финансирование и поддержка предпринимательской деятельности. ОSEО поддержала более 80 тыс. предприятий.

Для облегчения доступа в предпринимательской деятельности к банковским кредитам ОSEО готова разделить риски по займам, выдаваемым на создание предприятия, с банками, гарантируя в некотором объеме (40 или 70%) возвратность финансирования или же кредитуя предприятия совместно с банками. Деятельность ОSEО в области финансирования и гарантий покрывает три типа потребностей малого бизнеса и его партнеров: долгосрочное кредитование и совместное финансирование с банками, краткосрочное финансирование, различные виды гарантий.

С одной стороны, сложно переоценить деятельность ОSEО, так как, например, без гарантии этого учреждения практически никакой банк во Франции не предоставит кредит на создание нового предприятия. С другой стороны, в форумах и статьях можно встретить десятки мнений предпринимателей, которые считают, что их "обманули" банки, которые выдали кредиты на создание их предприятий, ОSEО, который их недостаточно информировал, и система в целом, в которой содержится намеренная неясность. Безусловно, речь не идет об обмане, скорее о том, что продукты, которые предоставляет ОSEО, не являются простыми и однозначными и те предприниматели, которые во время фазы экономического роста не разобрались, например, с условиями представления гарантий ОSEО либо были введены в заблуждение сотрудниками банков, пострадали во время кризиса, когда их предприятия обанкротились.

ОSEО, предоставляет поддержку не только на внутреннем рынке, но и предприятиям, желающим выйти на мировые рынки, однако основной компанией, гарантирующей экспортные риски во Франции, является Соfасe (Соmpаgnie frаnсаise dаssurаnсe pоur le соmmerсe exterieur - Французская компания по гарантиям для международной торговли), созданная в 1946 году. Соfасe занимается в основном страхованием кредитов, которое предупреждает и покрывает неплатежи любых предприятий-экспортеров (не только малых и средних). Можно отметить, что с одной стороны, инструменты, предлагаемые французскими правительственными и неправительственными организациями для поддержки деятельности МСП за границей, чрезвычайно разнообразны, но с другой, - довольно сложны для применения, особенно для небольших предприятий, где зачастую наблюдается нехватка персонала, знакомого с тонкостями их использования.

В связи с отставанием Франции от стран-инновационных лидеров и необходимостью смягчения последствий мирового кризиса возникла необходимость существенной модернизации национальной инновационной стратегии. Большинство мер поддержки, которые использует французское правительство, направлены на косвенную поддержку НИОКР на предприятиях. Например, использование налоговых льгот, таких, как, исследовательский налоговый кредит и присвоение статуса Молодого инновационного предприятия, стало в последние годы одним из самых важных инструментов французской инновационной политики.

Таким образом, можно сделать вывод о том, что в современной Франции сильна политическая воля по увеличению объемов ресурсов, выделяемых на НИОКP. В действительности, особый упор делается на расширение объемов частных НИОКP путем усиления инновационного поведения компаний, особенно МСП. Все меры поддержки соответствуют основным приоритетам и способствуют укреплению тенденции увеличения расходов на создание новых инновационные технологии и преодоление отставания Франции в создании инновационных продуктов и технологий.

Риск-менеджмент относят к высшему приоритету руководства 64% французских и бельгийских фирм среднего размера.

В среднем по Европе 20% фирм занимаются риск-менеджментом аd hос, т.е. только во время происшествия, из них во Франции этот показатель около 33%.

Только в 8% европейских фирм среднего размера работает хотя бы один профессиональный риск-менеджер. Это, прежде всего, связано с нехваткой кадров.

Глава 3. Практические основы предпринимательского риска на примере России

3.1 Основные предпринимательские риски в России

Процесс управления предпринимательскими рисками в России стремительно развивается, отечественные компании берут на вооружение опыт западных фирм по оформлению и количественному выражению своего подхода к управлению предпринимательскими рисками. С учетом возрастающей комплексности такого подхода, неудивительно, что в России предприятия управляют более значительным количеством рисков, чем в других странах с развивающейся рыночной экономикой.

Рассмотрим спектр рисков в предпринимательстве и ответим на вопрос, занимаются ли предприятия России активным управлением данными рисками (см. график 1).

В российских компаниях отмечена более высокая степень активного управления большинством упомянутых рисков в предпринимательстве, чем в среднем по компаниям в странах с развивающейся рыночной экономикой. Степень управления остальными рисками в предпринимательстве в целом находится на уровне, отмеченном в других странах с развивающейся рыночной экономикой, при этом единственными реальными исключениями являются ценовые риски в предпринимательстве (в России 77% против 81% в среднем по странам с развивающейся рыночной экономикой) и рыночные или конкурентные риски в предпринимательстве (в России 73% против 79% в среднем по странам с развивающейся рыночной экономикой).

Некоторые из опрошенных российских руководителей отмечали сложность управления рисками в предпринимательской деятельности в условиях резкого изменения конъюнктуры рынка. Проведенный анализ выявил, что многие компании в России рассматривают сознательное поддержание положительного имиджа как неотъемлемую часть системы управления конкурентными рисками. Более активное управление репутационными рисками в России (92% против 82% в среднем по странам с развивающейся рыночной экономикой) подтверждает данный вывод.

Граф. 1 - Управление рисками в странах с развивающейся рыночной экономикой

Важным представляется рассмотрение вопроса о том, какие риски в предпринимательстве в России считаются наиболее значимыми. На основе полученных данных была составлена следующая диаграмма, отражающая приоритетность предпринимательских рисков и методов управления ими.

Граф. 2 - Основные риски в предпринимательстве, с которыми сталкиваются компании в России

При опросе предприниматели упомянули рыночный или конкурентный риск в качестве основного фактора риска в России. По результатам выборочного опроса предприниматели в России придают им степень приоритетности - 35%. В целях управления данным риском предприятия в России внимательно отслеживают состояние и тенденции развития рынка и стремятся определить стратегию своих конкурентов. Наблюдается сознательное стремление формировать и поддерживать положительный имидж, а также повышать общественный статус предприятия.

Российские предприятия рассматривают в качестве основных рисков кредитные или риски, связанные с неплатежеспособностью покупателей. Хотя данные риски вызывают серьезную озабоченность у предпринимателей предприятий во всех странах с развивающейся рыночной экономикой и занимают второе по значимости место среди всех рисков, предприятии в России придают им существенно больший вес (45% в России против 25% в среднем по странам с развивающейся рыночной экономикой). Исследование показало, что значительная доля российских предприятий, прежде чем установить деловые отношения с покупателями или заказчиками, проводит строгую комплексную проверку потенциальных парт - неров, включая оценку истории отношений с клиентом, анализ его кредитоспособности и постоянный мониторинг деятельности. Обычной практикой является также ограничение размеров кредитования и работа на условиях полной предоплаты.

В целом предприятия в России рассматривают соответствие законодательным и нормативным требованиям в качестве серьезного риска, который необходимо контролировать, но не придают ему такого первоочередного значения, как конкурентному, кредитному или валютному рискам.

Главным препятствием для роста страхования финансовых и предпринимательских рисков остается несовершенство законодательства

В условиях, когда российские предприятия расширяют свое присутствие за рубежом, что сопровождается необходимостью соблюдать местное законодательство, точка зрения российских управленцев несколько отличается. Исследование показало, что в России рискам несоответствия нормативным требованиям придается большее значение, о чем свидетельствует третье место в шкале приоритетов (27%) по сравнению с шестым местом на международном уровне (15%). Как и в случае с другими трудно поддающимися контролю рисками, например рыночными, многие российские предприятия следуют политике постоянного мониторинга изменений нормативно-правовой базы. Предприятия скорее реагируют на изменения международной нормативно-правовой базы, но не прогнозируют их.

Ряд руководителей российских компаний также подтверждают факт создания специализированных подразделений управления рисками или юридических отделов, в сферу компетенции которых включено управление рисками несоответствия нормативным требованиям.

Транзакционные риски явились еще одной областью, которой предприятия в России придают большее значение, чем в среднем в других странах (19% против 9% в среднем по странам с развивающейся рыночной экономикой). Меры по управлению данными рисками разнообразны и включают тщательную оценку, четкий и документально оформленный подход, обученный персонал в области управления рисками, постоянный мониторинг на всех стадиях, а также страхование сделок.

Помимо этого, предприниматели в России, так же как и в других странах с развивающейся рыночной экономикой, в качестве наиболее значительных рисков, требующих управления на внутреннем рынке, называют валютные риски или риски ликвидности, политические, кадровые и ценовые риски.

Главной преградой для увеличения страхования финансовых и предпринимательских рисков остается несовершенство российского законодательства.

Страхование предпринимательских и финансовых рисков в наше время остается в РФ "диковинкой". Но по мере интеграции страны в мировую экономику оно будет становиться куда более востребованным, чем сейчас.

Если мы будем говорить, что страхование есть высшая математика финансов, то, непременно, нам будет должно сказать, что страхование финансовых рисков - это высшая математика страхования, ведь они обуславливают друг друга. В категорию финансовых рисков мы включаем довольно широкий и не до конца определенный перечень рисков.

Когда мы упоминаем страхование предпринимательских рисков, то здесь это уже другой случай. Зачастую, когда мы говорим о страховании финансовых и предпринимательских рисков, эти два вида мы не разграничиваем.

Но закон "Об организации страхового дела в Российской Федерации" содержит "Классификацию видов страхования" (ст.32.9), в которой выделены 2 разных вида: "Страхование финансовых рисков" и "Страхование предпринимательских рисков".

Объектом страхования финансовых рисков являются имущественные интересы страхователя, которые связанны с возникновением у него расходов или убытков вследствие обстоятельств, которые были оговорены в договоре страхования.

Отличительной чертой страхования предпринимательских рисков, таким образом, являются риски, которые непосредственно связанны с осуществлением страхователем коммерческой деятельности. В эту жe категорию входят и страхование кредитных рисков, дебиторской задолженности, и страхование от перерывов в деятельности предприятия.

Имея данные Федеральной службы по финансовым рынкам России (рис.2), мы можем сказать, что за 2011 год страховые компании собрали 12,03 млрд. рублей премии в секторе страхования предпринимательских и финансовых рисков, что значительно превышает показатель предыдущего года, и разница составляет 46,7%. Хотя, нам стоит отметить, что при этом доля данных видов страхования в общем объеме страхового рынка без учета ОМС по итогам года составила, по разным расчетам, от 1,8 до 3% от общего объема собранной на рынке страховой премии, а если мы будем говорить только о страховании D&О - то около 1%.

Рис.4 - Страхование предпринимательских и финансовых рисков.

"Скорее всего, традиционная надежда на русский "авось" и на то, что финансовых потерь как-то удастся избежать, тоже играет свою роль. Но в последнее время признание этого вида страхования как действенного и сравнительно недорогого бизнес-инструмента растет. Страхуя свои, например, операционные или кредитные риски, компания становится более привлекательной для инвесторов и кредиторов".

Становлению рыночной системы мешает и общая неготовность страховщиков к началу системного страхования фин. рисков, а также макроэкономическая ситуация как в РФ, так и в мире, которая не всегда дает возможность страховщикам адекватно дать оценку рискам.

Основной преградой на пути развития страхования фин. рисков все же продолжает оставаться нашего несовершенство законодательства. Финансовым рискам, например, нет отдельной статьи в Гражданском кодексе РФ, нет отдельного закона.

Нe для каждого вида страхования предпринимательских рисков предусмотрены налоговые льготы. Приведем показательный пример: в РФ практически любой вид страхования, за исключением страхования имущества, оплачивается из прибыли.

Проблемой является и тот факт, что иностранные страховщики нe имеют права на принятие участия в страховании наших российских резидентов. Ликвидация этой проблемы позволило бы нашим страхователям иметь открытый доступ к первоклассным иностранным компаниям, что смогло бы поднять конкуренцию на абсолютно новый уровень и, следовательно, это обеспечило бы развитие сегмента в частности так и рынка в целом. Несовершенство (в плане - неразвитость) рынка чинит препятствия и потому число страховых компаний, которые были бы готовы предложить качественные услуги по страхованию финансовых рисков, остается небольшим.

В действительности страховщиков, которые были бы способны принимать на себя такие риски, не так уж и много, что отражает правильность наших суждений до этого. Данный вид страхования востребован, однако возможности страховщиков ограничены, и многие специально не хотят принимать на страхование такие риски в связи с несовершенством законодательной базы и отсутствия правоприменительной практики на территории РФ.

Перемены, ныне происходящие в экономике РФ, создают нe низкий рисковый фон для всевозможного рода хозяйственной деятельности. Дисциплина управления рисками рыночной экономики в высших кругах России остается достаточно необустроенными: должность "риск-менеджер" и соответствующие темы упоминаются в нескольких программах ВУЗов, но вопрос о принятии соответствующего стандарта неоправданно затягивается. Большое количество бизнесменов, которые живут в условиях каждодневных непрекращающихся рисков, нe могут себе позволить отвлечь свое внимание от текущих дел ради изучения риск-менеджмента и рисков своей компании в том числе.

Кардинальные перемены в России начались в условиях развала Советского союза, политической и экономической нестабильности, несоответствия ряда законов. Такой ход событий неизбежно увеличил общую степень рисков в экономике нашей страны. Это важно, ведь уровень и специфика рисков в определяющей мере влияют на ее инвестиционный и общий деловой климат.

Для России большая часть из уже имеющегося опыта, связанного с рисками, - лишь зарубежная доля. Как не грустно было бы это говорить, но экономика РФ становится "лидером" по катастрофам и потерям, а сознательное управление рисками все еще нe стало стандартной управленческой деятельностью, что, как уже говорилось, давно бытует на Западе и в Америке. В свое время всe страны с развитой рыночной экономикой прошли периоды развития, аналогичные современному периоду в России. Только этот процесс был эволюционно растянут на десятки лет, что позволило им накопить опыт, создать специальную литературу, развить рыночную инфраструктуру, сформировать культуру, которая позволяет этим нациям бороться с неоправданными рисками: высокими и низкими.

Летом 2010 г. нами при непосредственной поддержке "Русского общества управления рисками" (РусРиск) и "Российского союза промышленников и предпринимателей" (РСПП) был проведен почтовый опрос около тысячи фирм, участвовавших в конкурсе на звание лучшего предприятия РФ. Большинство заполнивших анкету занимают должности с различного рода названиями, но в целом что-то похожее на высших исполнительных руководителей (СЕО), высших финансовых руководителей (СFО) или заместителей высших руководителей по развитию и/или маркетингу. Выводы, которые мы можем сделать уже на основе этого исследования, небезынтересны. Нижe приводятся основные результаты опроса.

Большая часть респондентов считают рисковую обстановку в РФ примерно в 1,5 более напряженной, чем в странах с уже, по их мнению, обустроенной рыночной экономикой. Это похоже на результаты исследований, проведенных такими лидерами отрасли, как Mаrsh, АIG, АОN и Willis, которые практически по всем важнейшим рискам относят РФ к странам с повышенной долей риска. По результатам похожего опроса, респонденты в среднем оценивают рискованность России на уровне 65-70 баллов по 100-балльной шкале. Нельзя сказать, что это хорошо или плохо. Это показательно, ведь российская экономика действительно требует развития инфраструктуры риск-менеджмента, а большинство инвесторов, за исключением части венчурных фондов, предпочитают работать в менее "разогретых" экономиках. Все это говорит нам о том, что у России не такая уж и мрачная перспектива, как думают заграницей. Хотя, никому не секрет, что иностранные инвесторы недооценивают российский рынок. Так, обратимся к фактам.

Приведем выводы еще очередного опроса: иностранцы оценивают российский уровень рисков на 10-15% выше, чем это делают российские менеджеры. При этом российские менеджеры считают, что иностранцам работать в России легче и безопасней, чем отечественным предпринимателям; около 40% компетентных респондентов имеют повышенную чувствительность к риску, примерно 40% - умеренную, а 20% - явно заниженную; рисковый спектр от наиболее актуальных рисков к менее актуальным (по 100-балльной системе) означает (рис.3):

Рис.5 - Оценка российского уровня иностранцами

Кратко представленная нами специфичность рисковой обстановки в экономике РФ приводит к двум основным результатам - неадекватной рискованности и неадекватной осторожности организаторов предприятий (так и в целом компаний, фирм, организаций), что в итоге приводит к падению уровня их конкурентоспособности на современном рынке. Риски возрастают каждый раз, когда увеличивается степень нестабильность, происходят быстрые реформы или спонтанные перемены в экономике, то есть, в периоды её трансформации. Состав так и величина многих рисков рын. экономики поддаются воздействию со стороны людей и различных организаций. От их фактической активности/действий в большой степени зависит частота и тяжесть последствий вероятных, но не обязательных и крайне нежелательных событий. Поведение фирм обнаруживается ее управлением, то есть, решениями, принимаемыми их руководителями. Для решения проблем высокой рискованности российской экономики требуется многое, но 2 фактора имеют первостепенное значение: надежная система образования и политическая воля.

Еще один результат затянувшейся перестройки - устаревшие основные фонды. Здания и сооружения старые и давно не ремонтированные. Станки, локомотивы, самолеты и суда изношены. Изношенность основных фондов в российской экономике по состоянию на начало XXI в. разными специалистами оценивается от 60% до 70%. Риски, которые обусловлены огромным большим парком страны, который устарел и долго не обслуживался должным образом много десятилетий, крайне высоки.

Нам стоит знать, что исследования показали, что состав рисков, который входит в актуальный рисковый профиль российских компаний, не слишком сильно отличается от аналогичных параметров западных организаций. Страховщики и банкиры сделали уже достаточно много для изучения реального рискового профиля российской экономики. Однако этого недостаточно. Нам необходимо довести уровень знаний и информированности о рисках российской современной экономики до уровня стран со старыми рыночными традициями, которые сложились еще в прошлом веке.

В конъюнктуре РФ необходимость быстрого освоения способов риск-менеджмента обусловлена в первую очередь тем, что еще не сложились действенные механизмы поддержки организаций в кризисных ситуациях. Большая часть экономически активных объектов является юридически самостоятельной. Это означает отсутствие обязательств по государственной поддержке или защите в случае забастовки, аварии или финансовых трудностей. Существующие государственные системы судопроизводства, арбитража и исполнения решений не просто малоэффективны, но иногда используются в агрессивных целях. Другими словами, экономическая самостоятельность экономического субъекта подразумевает под собой и рост возможностей, и увеличение опасностей. Это общее нарастание стратегического риска, откуда следует и увеличение рисков по всему рисковому пространству. В таких условиях бывшие социалистические организации или вновь созданные капиталистические компании обязаны самолично заботиться о превентивных мерах по защите своей же собственной устойчивости, о создании жизненно необходимых резервов, о мобилизации внутреннего и внешнего финансирования, как для предупреждения нежелательных событий, так и для восстановления после них. Положение ухудшается еще и из-за того, что не преодолен советский менталитет многих организаторов, управленцев предприятий, которые видят в государственных органах надежный стабилизирующий фактор, авторитет которого для них бесспорен. В реальности дела теперь приходится иметь с резко возросшими неопределенностями различного рода и вида без участия государства - прямой государственной поддержки.

.2 Способы снижения степени предпринимательских рисков

Предпринимательская активность, сопряжена с риском. Задачей предпринимателя является деятельность, направленная на как можно большее снижение степени предпринимательского риска. Для решения задачи используются всевозможные способы: диверсификация, лимитирование, страхование, резервирование средств на покрытие непредвиденных расходов, распределение риска, получение большей информации о предстоящем выборе и результатах.

Диверсификация имеет такое определение, как распределение капиталовложений между разнообразными видами деятельности, результаты которых непосредственно не связаны между собой.

Особенность диверсификации в том, что предприятие, которое несет убытки по одному виду деятельности, может получить прибыль за счет другого вида деятельности. Диверсификация позволяет повысить устойчивость предприятия к переменам в предпринимательской среде.

Страхование играет немалую роль в предпринимательском риске и имеет свое определение, это своеобразная "передача" определенных рисков страховой компании. Для понижения степени риска широко используются имущественное страхование и страхование от несчастных случаев. Имущественное страхование принято делить по следующим формам: страхование риска подрядного строительства, страхование оборудования, страхование грузов и др. Страхование от несчастных случаев включает в себя страхование общей гражданской ответственности и страхование профессиональной ответственности. Также широко применяется в нашей стране и такой вид страхования, как хеджирование, представляющее собой страхование цены товара от риска, либо нежелательного для организаторов производства падения, либо невыгодного для потребителя увеличения.

По технике и целям проведения операции хеджирование делится на хеджирование продажей, то есть, составление и принятие производителем или товаровладельцем фьючерсного контракта с целью страхования от снижения цены при продаже в будущем товара, либо уже имеющегося в наличии, либо еще не произведенного, но предусмотренного к обязательной поставке в определенный срок; хеджирование покупкой - заключение продавцом или потребителем фьючерсного контракта с целью страхования от увеличения цены при покупке в будущем необходимого вида произведенной продукции.

Лимитация подразумевает атрибуция лимита, т.е. детерминированных сумм затрат, продажи товаров взаймы, сумм инвестиции капитала и т.п.

Резервирование средств на покрытие непредвиденных расходов подразумевает под собой установление соотношения между возможными рисками и размерами расходов, которые необходимы для преодоления негативных последствий этих рисков. Этот способ снижения рисков чаще всего применяют при исполнении различного рода проектов. В общих случаях резерв применим для финансирования дополнительных работ, компенсации непредвиденных изменений материальных и трудовых затрат, накладных расходов и другого рода затрат, возникающих в ходе реализации назначаемого проекта.

Под распределением риска мы понимаем разделение риска между участниками самого проекта. Рост размеров и продолжительности инвестирования, внедрение новых технологий, высокая динамичность внешней среды - все это повышает степень риск принимаемого проекта. Так, одним из способов разделения риска являются операции факторинга. В практике зарубежных банков развитие факторинговых операций связывают в основном с потребностью отдельных поставщиков в ускоренном получении платежей, представляющихся им сомнительными. Как правило, в таких ситуациях возникает риск, связанный с невыплатой плательщиком денег вообще. Банк, который выкупил такие претензии у поставщика, в этом случае может сам понести убытки. Операции факторинга относятся к операциям крайне высокой степени риска. Размеры комиссионных вознаграждений зависят как от уровня риска (от уровня "сомнительности" выкупаемого долга), так и от длительности договорной отсрочки. В некоторых случаях он доходит до двадцати процентов от общей суммы платежа. Любое управленческое решение принимается в условиях, когда результаты не определены и информация не является полной или когда она даже ограниченна. Таким образом, чем шире информационный источник, тем больше возможностей сделать лучший прогноз и снизить степень предполагаемого риска. Стоимость полной информации должна быть рассчитана как разность между вероятной стоимостью какого-либо конкретного мероприятия (проекта), когда имеется полная (или практически полная) информация, и ожидаемой стоимостью, когда информация не является полной.

Общими в предпринимательской действительности стоит считать 3 главных принципа для снижения риска:

не рисковать больше, чем позволяет собственный капитал;

всегда помнить о последствиях риска;

не рисковать многим ради малого.

Заключение

Любое предприятие несет риски, связанные с его производственной, коммерческой и другой деятельностью, а руководители предприятия отвечает за последствия принимаемых фирмой управленческих решений. Фактор риска в предпринимательской деятельности значительно увеличивается в периоды нестабильного состояния экономики, сопровождаемого инфляционными процессами, сверхдорогими кредитами и т.п. Особенно это было ярко выражено в начале Мирового финансового кризиса 2008 года.

Мы рассмотрели предпринимательский риск как и экономическую категорию, в результате чего, мы определили риск как событие, которое может или не может произойти.

Безусловно, предпринимательский риск - оборотная сторона экономической свободы, некая плата за нее. Свободе одного организатора предприятия сопутствует одновременно и свобода других предпринимателей. Вполне обоснованно предполагается, что кто не рискует, тот не выигрывает. Для достижения экономической прибыли предприниматель обязан осознано для себя пойти на принятие того или иного рискованного решения. Также мы можем определить предпринимательский риска как опасность потенциально вероятной, возможной потери капиталов или получения лишь части доходов по сравнению с вариантом, который предполагает рациональное использование капиталов в данном виде предпринимательской деятельности…

Бизнес в России - занятие крайне рискованное, и проблемы страхования этих рисков становятся едва ли не самыми важными и актуальными среди других проблем страхования.

Многообразие предпринимательских рисков очень велико - от пожаров и стихийных бедствий до межнациональных конфликтов, изменений в законодательстве и колебаний инфляции. Однако у них есть единая особенная черта, выделяющая их из общего понятия "риск", - это субъективность, которая отражает влияние на степень риска личных человеческих качеств организатора предприятия. Пожар может случиться на любом предприятии, но с великой долей вероятности он случится там, где предприниматель в погоне за сверхприбылью пренебрегает правилами пожарной безопасности. Поэтому при страховании предпринимательских рисков главное уметь различить объективные факторы риска от субъективных, спекулятивных, зависящих исключительно от личности предпринимателя. Такие субъективные риски на страхование, как правило, не принимаются в практике.

Предпринимательские риски в значительной степени зависят от вида предпринимательской активности - производство, сфера услуг, торговля. В зависимости от этого применяются те или иные виды страхования имущества и ответственности, а если речь идет о защите личных интересов работников или самого руководителя производства, то виды личного страхования. Специфическими видами страхования предпринимательских рисков являются страхование банковских и финансовых рисков, а также к их числу мы можем отнести страхование рисков внешнеторговых операций.

Под финансовым риском обычно понимается риск, который возникает при финансовых сделках (вложение средств в банки, игра на бирже, акции и т.п.). Этот риск связан с неполучением доходов или с утратой части (или даже всех) денег и, по сути, является спекулятивным. Поэтому на страхование принимается только объективная часть финансовых рисков, связанная, например, с банкротством предприятия - партнера страхователя. Другой вид финансового риска - инвестиционный риск. Он связан со спецификой вложения (инвестирования) денежных средств в различные проекты. Важным видом страхования финансовых рисков является страхование убытков от временный остановок на производстве, например вследствие пожара в цехе.

Банковское дело, как и любоe предпринимательство, неизбежно связано с рисками. В зарубежной, а в последние годы и в отечественной практике страхование банковских рисков выделяют в общий пакет страхового обеспечения банков.

Страхование коммерческих и политических рисков внешнеторговых операций в развитых странах является неотъемлемой частью внешнеэкономической деятельности. Политические риски связаны с изменением государственной политики, законодательства, возникновения вооруженных конфликтов в той стране, куда вложены средства отечественных инвесторов. Коммерческие риски, в свою очередь, связаны с банкротством иностранных партнеров, потерeй товаров в пути, просрочками в платeжах и т.п.

В целом страхование предпринимательских рисков является комплексным, включающим всe отрасли страхования…

Список литературы

Официальные документы:

1.Закон РФ от 27 ноября 1992 г. N 4015-I "Об организации страхового дела в Российской Федерации" (с изменениями и дополнениями ред. от 25.12.2012)

Монографии, коллективные работы, сборники научных трудов:

2.Авдийский ВИ, Герасимов П.А., Лебедев И.А. Анализ и прогнозирование рисков в системе экономической безопасности хозяйствующих субъектов. Учебное пособие: В 2 ч. М.: Финакадемия, 2007.

3.Антонова Н.А. Страхование предпринимательского риска: проблемы и перспективы // Юрист. 2003. № 9.

.Антошина Т. Страхование предпринимательских рисков // Финансовый директор. 2003. № 12.

.Валигурский Д.И. Организация предпринимательской деятельности: учебник. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Издательско-торговая корпорация "Дашков и К0", 2010. - 520 с.

.Гарина Е.П., Медведева О.В., Шпилевская Е.В. Основы предпринимательской деятельности [Текст]: Учебник. М.: Феникс, 2010. - 352с.

.Горфинкель В.Я. Предпринимательство [Текст]: Учебник - 4-е изд. перераб. и доп. М.: Инфра-М, 2008. - 735 с.

.Гришина Н.А. Оценка риска деятельности хозяйствующего субъекта в условиях неопределенности экономической ситуации // Вопросы оценки. 2001. № 1.

.Крутик А.Б., Решетова М.В. Основы предпринимательской деятельности: Учебное пособие. М.: Академия, 2010. - 320 с.

.Лапуста М.Г. Малое предпринимательство: Учебник - 3-е изд. перераб. и доп. М.: ИНФРА-М, 2010. - 685 с.42

.Мальцева Е., Савкина Р. Организация предпринимательской деятельности: Учебное пособие. М.: Кнорус, 2011. - 216 с.

.Малюгина А.А. Опыт поддержки малых и средних инновационных предприятий во Франции [текст] / А.А. Малюгина // Банковские услуги. - 2011. - №4. С.23-26. (0,35 п. л.).

.Минат В.Н. Финансовая среда предпринимательства и предпринимательские риски: учебное пособие для вузов. - М.: Издательство "Экзамен", 2006. - 189 с.

.Ф. Найта "Риск, неопределенность и прибыль" (англ. Risk, Unсertаinty аnd Prоfit, 1921) / изд. и доп. М: Дело (Москва) - 2003 г; (в серии "Современная институционально-экономическая теория"), - 397 с.

.Чернова Г.В. Управление рисками: учебное пособие / Г.В. Чернова, А.А. Кудрявцев. - М.: Проспект, 2009. - 158 с.

Интернет-ресурсы:

16.Информационно-аналитический портал (ПРОФИЛЬ): [сайт]. URL: #"center">Приложения

Приложение 1

Сравнительный анализ методов оценки последствий риска

Группа методовСодержание методовИнформационная базаПоказатели оценки рискаДостоинстваНедостаткиТочечная оценка вероятности рискаВероятность получения фактического значения результата меньше критериального параметра. Базируется на законе распределения возможных значений результатов деятельностиСтатистические данныеВероятность отклонения результата от заданного значения; частота; частотностьОбъективностьСложность подбора подходящей функции распределения; основывается на данных прошлых периодов; не всегда имеется необходимая статистическая информация; не содержит оценки достоверности полученного результатаИнтервальная оценка показателя рискаРассчитывается вероятность того, что результат ситуации будет в рамках заданного интервалаСтатистические данныеВероятность отклонения результата от заданного значения; вероятность получения такой вероятности результата; доверительный интервал; временной горизонтОбъективность. Оценка вероятности результатаСложность подбора подходящей функции распределения; основывается на данных прошлых периодов; нe всегда имеется необходимая статистическая информация; состав и структура оцениваемых параметров (активов) должны оставаться неизменными на протяжении временного интервалаСтатистическая оценка показателя рискаРассчитывается среднее ожидаемое значение результата и колеблемость возможного результата относительно среднего ожидаемого значенияСтатистические данныеМатематическое ожидание; показатель размаха вариации; дисперсия; среднеe квадратическое отклонениe; доверительный интервал; коэффициент вариацииПростота математических расчетовДисперсия не показывает знак отклонения; необходим большой объем данных; основывается на данных прошлых периодов; не всегда имеется необходимая статистическая информацияЭкспертная оценка рискаКомплекс логических и математических процедур, направленных на получение от специалистов-экспертов информации, ее анализ и обобщение с целью выбора рационального решенияЭкспертная информацияСовокупность показателей, вырабатываемых в рамках конкретного исследованияНе требуется статистическая информацияСубъективность оценки

Репетиторство

Нужна помощь по изучению какой-либы темы?

Наши специалисты проконсультируют или окажут репетиторские услуги по интересующей вас тематике.
Отправь заявку с указанием темы прямо сейчас, чтобы узнать о возможности получения консультации.

В среде рынка процессы производства, распределения, обмена и потребления продукции предполагают не избегание риска в принципе, а готовности его предвидения его и снижения до минимально возможного уровня.

Предпринимательский риск - это опасность потенциальной потери ресурсов или отклонение от нормативного варианта, ориентированного на рациональное использование ресурсов.

Любое предприятие несет риски, связанные с его производственной, коммерческой и другой деятельностью, любой предприниматель отвечает за последствия принимаемых . Фактор риска заставляет предпринимателя экономить и , обращать особое внимание на расчеты эффективности новых проектов, коммерческих сделок и т. д. Фактор риска в предпринимательской деятельности особенно увеличивается в периоды нестабильного состояния экономики, сопровождаемого инфляционными процессами, сверхдорогими кредитами и т.п.

Понятие и виды риска

Риск в предпринимательстве — это вероятность того, что предприятие понесет убытки или потери, если намеченное мероприятие (управленческое решение) не осуществится, а также, если были допущены просчеты или ошибки при принятии управленческих решений. Предпринимательский риск можно подразделить на производственный, финансовый и инвестиционный.

Производственный риск связан непосредственно с хозяйственной деятельностью предприятия. Под производственным риском обычно понимают вероятность (возможность) невыполнения предприятием своих обязательств по контракту или договору с заказчиком, риски в реализации товаров и услуг, ошибки в ценовой политике, риск банкротства.

В производственной деятельности промышленного предприятия можно выделить следующие риски:

• риск полной остановки предприятия из-за невозможности заключения договоров на поставку необходимых при данной технологии материалов, комплектующих деталей и других исходных продуктов;
• риск недополучения исходных материалов из-за срыва заключенных договоров о поставке, а также риск невозврата денежных средств, перечисленных поставщику в виде предоплат;
• риск незаключения договоров на реализацию произведенной продукции, работ или услуг, т. е. риск полной или частичной нереализации;
• риск неполучения или несвоевременного получения денежных средств за отгруженную на реализацию продукцию;
• риск отказа покупателя от полученной и оплаченной продукции или риск возврата;
• риск срыва заключенных соглашений о предоставлении займов, инвестиций или кредитов;
• ценовой риск, связанный с определением цены на реализуемую предприятием продукцию и услуги, а также риск в определении цены на необходимые средства производства, используемое сырье, материалы, топливо, энергию, рабочую силу и капитал (в виде процентных ставок по кредитам). По некоторым расчетам, ошибка в размере цены на реализуемую продукцию на 1% приводит к потерям, составляющим не менее 1% выручки от реализации. Если спрос на данный товар эластичен, то потери могут составить 2-3%. При рентабельности продукции, составляющей 10-12%, ошибка в цене на 1% может означать потери в прибыли на 5-10%. Ценовой риск существенно возрастает в условиях инфляции;
• риск банкротства как деловых партнеров (контрагентов, реализаторов, поставщиков и т.п.), так и самого предприятия.

Финансовый риск — это вероятность наступления ущерба в результате проведения каких-либо операций в финансово-кредитной и биржевой сферах, совершения операций с ценными бумагами, т.е. риск, который следует из природы финансовых операций. К финансовым рискам относятся кредитный риск, процентный риск, валютный риск, риск упущенной финансовой выгоды.

Кредитный риск связан с неуплатой заемщиком основного долга и процентов, начисленных за кредит. Процентный риск — опасность потерь коммерческими банками, кредитными учреждениями, инвестиционными фондами в результате повышения процентных ставок, выплачиваемых ими по привлеченным средствам, над ставками по предоставленным кредитам. Валютные риски отражают опасность валютных потерь, связанных с изменением курса одной иностранной валюты по отношению к другой, в том числе национальной валюты при проведении внешнеэкономических, кредитных и других валютных операций. Риск, упущенной финансовой выгоды определяется вероятностью финансового ущерба, который может возникнуть в результате неосуществления какого-либо мероприятия или остановки хозяйственной деятельности. В инвестиционной деятельности предприятия можно выделить риск инвестирования в ценные бумаги, или «портфельный риск», который характеризует степень риска снижения доходности конкретных ценных бумаг и сформированного портфеля ценных бумаг, а также риск новаторства. Новые проекты содержат три вида рисков:

• риск, связанный с техническими нововведениями;
• риск, связанный с экономической или организационной стороной производства;
• риск, определяемый «молодостью предприятия». Риски могут быть классифицированы и по иным признакам. Так, например, выделяют риски чистые и спекулятивные, динамические и статические, абсолютные и относительные. Чистые.риски означают возможность получения убытков или нулевого результата. Обычно к ним относят производственные и инвестиционные риски. Спекулятивные риски выражаются в вероятности получения как положительного, так и отрицательного результата. Финансовые риски, например, считаются спекулятивными рисками-

Динамический риск — это риск непредвиденных изменений вследствие принятия управленческих решений или изменений, произошедших в экономической, политической и других сферах общественной жизни. Такие изменения могут привести как к потерям, так и к дополнительным доходам. Статический риск — это риск потерь вследствие нанесения ущерба собственности, а также потерь дохода из-за недееспособности организации. Этот риск может привести только к потерям.

Абсолютный риск оценивается в денежных единицах (рублях долларах и т.д.); относительный риск — в долях единицы или в процентах. Например, риск в предпринимательстве можно измерить абсолютной величиной — суммой убытков и потерь и относительной величиной — степенью риска, т.е. мерой вероятности неосуществления намеченного мероприятия или недостижения намеченного уровня прибыли, дохода, цены. Оба показателя необходимы и несут соответствующую информацию — абсолютного и относительного риска.

Классификация видов предпринимательского риска

Классифицировать хозяйственные риски возможно на основе множества признаков. Подобные попытки уже предпринимались представителями фундаментальной науки. Дж. Кейнс в своей классификации рассматривал риск через призму отношений «заемщик-кредитор».

Кейнс полагал, что целесообразно выделить три основных вида риска:

• риск предпринимателя;
• риск кредитора;
• денежный риск.

Риск предпринимателя возникает ввиду сомнения относительно того, удастся ли действительно приобрести ту перспективную выгоду, которую он прогнозирует. Этот вид риска возникает тогда, когда предприниматель пускает в ход только свои деньги.

Риск кредитора связан с сомнением относительно обоснованности оказанного доверия, т.е. с опасностью намеренного или других попыток должника уклониться от выполнения обязательств; а также с возможной опасностью невольного банкротства из-за того, что ожидания заемщика на получение дохода не оправдались. Этот вид риска возникает там, где практикуются кредитные операции, под которыми Дж. Кейнс понимал предоставление ссуд.

Денежный риск связан с уменьшением ценности денежной единицы. Исходя из этого Дж. Кейнс полагал, что денежный заем, в известной мере, менее надежен, нежели материальные активы.

Следует отметить, что факторами неопределенности и риска в условиях современной экономики являются все стадии воспроизводства — от закупки сырья до поставки готовой продукции потребителям. При этом, следует выделить взаимосвязь между риском и прибылью. Один из примеров проявления прямой зависимости между риском и объемом потенциальной прибыли , скоростью роста капитала — краткосрочные облигации: риск у этого вида ценных бумаг наименьший, и рост капитала самый медленный, напротив, у обычной акции с минимальной степенью безопасностью, наблюдается самый быстрый рост капитала.

Классификация областей предпринимательского риска

В экономической литературе нашли свое отражение несколько областей риска, в которые может попасть предприятие в процессе хозяйственной деятельности. За основу установления области риска целесообразно принять долю активов фирмы, которую она теряет в результате своей деятельности. В зависимости от состояния предприятие может, находится в одной из нижеуказанных зон, одновременно впадая в банкротство разной степени. Эта глубина падения влияет на способы выхода из банкротного состояния в рамках института несостоятельности.

Выделяют следующие области, связанные с риском:

• безрисковая область;
• область допустимого риска;
• область кризиса;
• область катастрофы.

1. Безрисковая область - характеризуется отсутствием потерь, совершаемые операции гарантируют минимум нормативной прибыли, потенциальная прибыль фирмы не ограничена, а ее получение происходит, как правило, за счет собственного капитала, когда заемный капитал равен нулю.

2. Область допустимого риска характеризуется уровнем потерь, которые не превышают ожидаемую прибыль, а предпринимательская деятельность сохраняет свою финансовую и рыночную целесообразность.

3. Область кризиса, характеризуется возможностью потерь. Область кризиса характеризуется опасностью потерь, которые заведомо превышают ожидаемую прибыль и в максимуме могут привести к безвозвратной потере всех средств, вложенных предпринимателем в дело.

Реально такой вид риска проявляется в трудностях с необходимым денежным потоком, которые могут возрасти, если кредиторы придут к выводу об опасности возобновления контракта даже при повышенном проценте (так как с уменьшением стоимости собственного капитала фирмы риск возврата средств возрастает) и фирме придется выплатить не только проценты, но и сумму основного долга.

Находясь в этой области предпринимательского риска, фирма, испытывая кризис ликвидности, войдет в состояние «абсолютной» неплатежеспособности, что может рассматриваться как банкротство, а последнее является основанием для инициирования процедуры ликвидации. Такая степень впадения в банкротное состояние называется банкротство бизнеса - как результат неэффективного управления предприятием, маркетинговой политики или нерационального использования , и .

Для создания условий стабильного воспроизводства требует определенных затрат реальных ресурсов, которые называются трансакционными издержками (от англ. transaction — сделка).

— это ценность ресурсов, используемых в ходе решения проблемы координации и распределительных конфликтов в рамках институциональной среды и институциональных отношений.

Эти издержки состоят из:

• затрат по поиску информации о ценах и необходимых ресурсах;
• расходы на заключение контрактов;
• контроль за их выполнением и правовой поддержкой.

В случае неуплаты некоторыми предприятиями трансакционных издержек возникает возможность банкротства. Другими словами, банкротства предприятий — это цена, которую платит население и государство за присутствие трансакционных издержек.

Данный вывод основан на анализе работ Рональда Коуза, раскрывшего фундаментальную роль, которую трансакционные издержки выполняют и должны выполнять в процессе формирования институтов — элементов системы макроэкономики. Наиболее важной формой приспособления к проблеме присутствия трансакционных издержек является возникновение фирмы.» Если бы трансакционных издержек не было, то не возникло бы необходимости в фирме, предприятии, корпорации.

В плановой экономике место трансакционных издержек занимали планово-координационные, которые ни Рональдом Коузом, ни другими исследователями не рассматривались, хотя они имеются и в в виде правительственных издержек по компенсации экстерналий. Низкая эффективность государственных предприятий, скорее их постоянное предбанкротное состояние в период плановой экономики было обусловлено необходимостью постоянного административного согласования всех этапов их производственной деятельности (т.е. высокими планово-координационными издержками), тогда как механизм рынка предполагает гораздо меньшие трансакционные издержки, однако, и более глубокое падение.

4. Область катастрофы представляет область потерь, которые по своим масштабам превосходят кризисный уровень и могут достигать размера, равного реальной стоимости предприятия. В данном случае снижение прибыльности фирмы предполагает снижение её цены. Цена фирмы как деловой единицы определяется как произведение количества простых акций (N) на их рыночную цену (Р). Рыночная стоимость фирмы = NP. В этой области риска цена фирмы может упасть ниже суммы обязательств перед кредиторами, что эквивалентно минимизации акционерного капитала. Это и есть банкротство акционеров или банкротство собственника. Такой вариант возможен в результате недостатка у собственника ресурсов на расширенное или даже простое воспроизводство, притом, что на рынке есть потребность в данном виде продукции. Правда, здесь возможны некоторые нюансы. В связи с падением цены фирмы последняя может упасть ниже ликвидационной стоимости активов. Тогда ликвидация фирмы становится выгоднее ее эксплуатации, и если ликвидационная стоимость фирмы ниже цены обязательств, то акционеры лишаются всего своего капитала. Такое явление называют банкротством производства. Также к категории риска катастрофы следует относить риск, связанный с прямой опасностью для жизни людей или возникновением техногенных катастроф, что особенно вероятно при эксплуатации устаревших средств производства.