Инструкция

Эмитентом должно быть принято решение о выпуске ценных бумаг – акций предприятия . Это отдельный документ, в котором зафиксированы те имущественные права, которые эмитент закладывает в каждую акцию. Этот документ должен приниматься при учреждении данного акционерного общества, изменении его уставного капитала путем дополнительного выпуска акций или изменения их номинальной стоимости. Решение принимается также при конвертации одних ценных бумаг в другие, консолидации или дроблении ценных бумаг, а также в случае . Решение утвердите советом директоров не позднее, чем через полгода после его принятия.

Следующий этап – государственная регистрация акций. Она заключается в регистрации утвержденного советом директоров решения о выпуске акций, проспекта эмиссии (при необходимости) и самих ценных бумаг. Срок, в течение которого вы должны предоставить перечисленные документы на регистрацию, установлен законом. Акционерное общество обязано зарегистрировать акции не позднее чем через 1 месяц со дня своей юридической регистрации. Решение о государственной регистрации принимается в течение 30 дней после предоставления документов в регистрирующий орган.

Разместите акции . К размещению принимаются только те ценные бумаги, которые прошли государственную регистрацию. В том случае, когда размещение подписки или конвертации в другие ценные бумаги, произведите его в тот срок, который оговорен в решении о выпуске акций. Он не должен превышать 1 год с даты государственной регистрации акций.

После завершения размещения акций представьте отчет об итогах выпуска ценных бумаг. Размещение считается законченным по истечение назначенного срока, после 1 года, прошедшего с даты государственной регистрации или с даты последней сделки. Отчет представьте в Федеральную Службу по финансовым рынкам (ФСФР) РФ в течение 30 дней после окончательной даты размещения. Срок регистрации отчета в ФСФР РФ – две недели.

После получения зарегистрированного отчета об итогах выпуска ценных бумаг, которые были размещены путем подписки, внесите в устав акционерного общества изменения, которые связаны с увеличением уставного капитала на номинальную стоимость тех акций, которые были фактически размещены дополнительно. Изменения в устав вносятся и при увеличении или уменьшении числа размещенных акций соответствующего типа. Основанием для внесения изменений в Устав служит решение об увеличении уставного капитала и зарегистрированный в ФСФР РФ отчет об итогах выпуска ценных бумаг.

Источники:

• кто выпускает акции

В российскую действительность акции в современном понимании пришли в 80-х годах прошлого столетия. Это механизм рыночной экономики, который допускает частных лиц к участию в управлении предприятиями практически всех форм собственности.

Инструкция

По сути акции призваны привлечь частный капитал в оборот предприятий, поэтому, когда компании нуждаются во внезаемных средствах или находятся в стадии активного развития, они выпускают определенное количество акций. Тем самым в компанию приходят инвестиции, которые впоследствии возвращаются инвестору-владельцу акций в виде дивидендов.

Выплата дивидендов всегда отсрочена, поэтому компания-эмитент (тот, кто акции выпустил) имеет возможность располагать свободными средствами и оперировать ими по своему усмотрению. Часто дивиденды существенно превышают размер вложений, и тогда говорят, что акции подорожали, случается, и что дивиденды ничтожны, в таком случае вложения окупаются в течение длительного времени.

Рост стоимости на акции может быть и искусственным, компаниям выгодно, когда их «доля» стоит дорого, однако, без реального подтверждения цены финансового документа существует риск «просадки», т.е. возникновения ситуации, когда на руках у акционеров не «деньги», а просто бумага.

Для того чтобы начать или возобновить выпуск акций, компания должна поставить в известность Федеральную службу по финансовым рынкам. Служба контролирует весь процесс и даже торги, хотя вмешиваться, по сути, не имеет права. Эта же служба просчитывает возможное количество акций, их вид, стоимость и соответствие акционерному капиталу.

Размещать («выкидывать») акции на рынок самостоятельно акционерное общество не может. Поэтому пользуется услугами посредника – андеррайтера, это может быть банк или инвестиционная компания. Случается, что посредник существенно корректирует стоимость акции, а может и сам выкупить весь портфель финансовых документов. Очевидно, что определенный объем акций дает контроль над предприятием, а потому компании стремятся дробить пакеты и исключать сосредоточение акций в одних руках.

Акции могут быть эмитированы неоднократно. Т.е. выбросив на рынок ценные бумаги, предприятие может выпустить новый портфель и снова выставить его на продажу. При этом прежние акции не потеряют своей силы и финансовой обеспеченности (если, конечно, речь не идет о махинациях).

Прелесть этого вида ценных бумаг в том, что они живут столько, сколько живо предприятие, финансовую значимость акция теряет лишь при ликвидации организации-эмитента. К тому же акции не имеют фиксированного дохода, поэтому акционеры нередко становятся весьма богатыми людьми в тот момент, когда эмитент начинает активно и, соответственно, выплачивать дивиденды.

Видео по теме

Процедура выпуска облигаций достаточно хорошо формализована и включает в себя несколько этапов. Прежде всего, следует учитывать, что выпуск облигаций разрешается не ранее третьего года существования общества, при этом обязательным условием является утверждение годовой бухгалтерской отчетности за два финансовых года.

Вам понадобится

• - Гражданский кодекс РФ;
• - Федеральный закон от 22.04.96 г. №39-ФЗ «О рынке ценных бумаг»;
• - Стандарты эмиссии ценных бумаг и регистрации проспектов ценных бумаг.

Инструкция

Начните с разработки концепции выпуска . Концепция должна учитывать общую стратегию развития , цели эмиссии, развернутое описание нескольких вариантов эмиссии, а также план вывода облигаций на вторичный ценных бумаг. Немаловажное значение имеет также потенциального инвестора ценных бумаг.

После разработки общей концепции выпуска облигаций примите взвешенное решение о выпуске облигаций или об обоснованном отказе от эмиссии (если, допустим, анализ отсутствие выгоды от этой процедуры). Вопрос о выпуске и размещении облигаций к компетенции совета директоров (в акционерном обществе) или к компетенции общего собрания (в обществе с ограниченной ответственностью).

При принятии положительного решения об эмиссии облигаций определите количество и номинал ценных бумаг; порядок и срок погашения облигаций; способ размещения (закрытая либо открытая подписка); цену размещения облигаций и иные условия.

Определите круг лиц, среди которых планируется разместить облигации , если речь идет о закрытой подписке.

Определите долю выпуска облигаций, невозможность размещения которой позволит считать выпуск несостоявшимся (такая доля не может быть меньше 75% от выпуска).

Подготовьте перечень имущества, которым облигации могут оплачиваться, если оплата будет производиться не денежными, а иными средствами.

Утвердите решение о выпуске облигаций. Утверждение производится не позднее полугода с момента принятия решения о размещении облигаций. Решение утверждает совет директоров или заменяющий его орган управления. Документ, содержащий решение о выпуске, должен содержать дату подписания и быть скрепленным печатью эмитента.

Подготовьте проспект ценных бумаг. В случае размещения открытой подписки необходима его государственная . Если предполагается закрытая подписка на облигации среди круга лиц, число которых превышает 500, также требуется регистрация проспекта. Как правило, регистрация проспекта проводится одновременно с регистрацией выпуска облигаций.

Представьте документы на государственную регистрацию выпуска облигаций. Это следует сделать не позднее трех месяцев с момента утверждения решения об эмиссии или не позднее одного месяца, если одновременно утверждается и проспект. Орган, осуществляющий регистрацию, принимает решение в течение месяца с момента получения документов.

При получении положительного решения о регистрации приступайте к размещению облигаций. Размещение проводится в сроки, указанные в зарегистрированном решении об эмиссии облигаций. Срок размещения не может превышать одного года с момента регистрации.

По окончании срока размещения предоставьте в регистрирующий орган отчет об итогах эмиссии. На это отводится месяц с момента окончания срока размещения. Отчет должен быть утвержден исполнительным органом общества (в соответствии с уставом), а также главным бухгалтером общества-эмитента.

Видео по теме

Источники:

• Выпуск облигаций: процедура эмиссии

Составная часть финансовой системы любого государства – это рынок ценных бумаг. Ценные бумаги являются одним из главных средств развития и восстановления рыночных методов хозяйствования, так как фиксируют право собственности на капитал. Это право разделяется на 2 вида, с одной стороны ценные бумаги играют роль имущества, с другой стороны – определяют и фиксируют право владельца по отношению к юридическому лицу, выпустившему бумаги . В любом случае право, удостоверенное ценными бумагами, может быть передано другому лицу.

Главное место среди ценных бумаг в акционерном обществе принадлежит акциям. Акция - ценная бумага, выпускаемая АО и удостоверяющая право на получение дивиденда, на участие в управлении делами АО, на часть имущества, оставшегося после его ликвидации. Акция относится к инвестиционным ценным бумагам.

Акционерное общество может выпускать акции двух категорий: обыкновенные и привилегированные.

Любая акция выполняет две основные функции:

• 1) удостоверяет ограниченное имущественное право ее держателя (акционера) на свой вклад в уставном капитале АО, реализуемое путем получения части имущества АО при его ликвидации;
• 2) удостоверяет право акционера на получение части прибыли АО в виде дивидендов.

Дивидендом является часть чистой прибыли АО, подлежащая распределению среди акционеров, в расчете на одну обыкновенную или привилегированную акцию. Чистая прибыль, направляемая на выплату дивидендов, распределяется между акционерами пропорционально числу и виду принадлежащих им акций.

Количество акций, которыми владеет акционер, характеризует его вклад в уставный капитал АО, поскольку все акции имеют одинаковую стоимость. Уставный капитал АО равен сумме вкладов всех акционеров или, что то же самое, произведению числа выпущенных акций на стоимость одной акции. Стоимость акции, назначенная при образовании АО, называется номинальной и указывается на акции.

Вторая функция акций - удостоверять право на часть прибыли АО - специфична прежде всего тем, что АО не берет на себя никаких безусловных обязательств проводить регулярные выплаты держателям обыкновенных акций. Если АО не выплачивает дивиденды, то акционеры не имеют возможности взыскать их по суду или объявить АО банкротом; они добровольно взяли на себя риски, связанные с возможностью убытков или разорения компании.

Акционерным обществам разрешается выпускать только именные акции, что защищает акционеров от возможных манипуляций со стороны дельцов теневой экономики на фондовом рынке.

При формировании АО в ходе приватизации государственных предприятий образуется еще один вид акций - льготные. Они предоставляются членам трудового коллектива бесплатно, либо с 30-% скидкой от стоимости. Льготные акции должны иметь соответствующую отметку на своем бланке и отражаться в реестре акционеров.

Покупатели обыкновенных акций приобретают ряд связанных с ними прав:

• 1. Акция может быть продана или уступлена ее владельцем какому-либо другому лицу.
• 2. Держатели обыкновенных акций имеют право на получение дивидендов.
• 3. Держатели акций получают возможность участвовать в управлении компанией посредством голосования на собрании акционеров и др.

В начале открытой подписки компания объявляет об общем количестве выпускаемых ею акций.

Акционерное общество может выкупить собственные акции у их владельцев по текущей рыночной цене. Такие акции иногда называют казначейскими. Они не дают права голоса или получения дивиденда.

Помимо обыкновенных акций компаниями могут выпускаться привилегированные акции, дающие их владельцам ряд дополнительных прав. Главной отличительной особенностью привилегированных акций является то, что дивиденды по ним установлены в форме гарантированного фиксированного процента и должны выплачиваться до их распределения между держателями обыкновенных акций. Привилегированные акции могут обладать и другими правами.

Акции, будучи более рискованными ценными бумагами по сравнению с долговыми обязательствами, как правило, привлекают инвесторов возможностью получения повышенного дохода, который может складываться из суммы дивидендов и прироста капитала, вложенного в акции, вследствие повышения их цены. Благодаря повышенной доходности акции обеспечивают лучшую защиту сбережений от инфляции по сравнению с долговыми обязательствами.

Для привлечения дополнительных средств акционерное общество вправе выпускать облигации (именные и на предъявителя), распространяемые среди предприятий, организаций, учреждений, граждан. Облигация - срочная ценная бумага, удостоверяющая отношения займа между ее держателем и эмитентом; выпускается на год или более длительный срок. По истечении указанного в условиях займа времени облигация выкупается и погашается эмитентом. Облигация является долговой бумагой, поэтому ее держатель в отличие от держателя акции не имеет никаких имущественных прав, а является кредитором эмитента. Облигации подтверждают обязательство акционерного общества возместить владельцу их номинальную стоимость в предусмотренный в них срок с ежегодной платой фиксированного процента.

Номинальная стоимость облигации означает сумму, которая берется взаймы и подлежит возврату по истечении срока облигационного займа, т.е. при погашении облигации. Как правило, облигации АО выпускаются с более высокой номинальной стоимостью, чем у акций. Их ориентируют либо на богатых индивидуальных кредиторов, либо на юридических лиц.

АО имеет право выпустить облигации на сумму не более 25 % от уставного фонда и только после полной оплаты всех выпущенных акций. Лишь после этого возможен созыв учредительной конференции в срок, не превышающий 2 месяца с момента завершения подписки.

Высокая оперативность проведения финансовых и инвестиционных операций обеспечивается с помощью векселей. К их использованию все чаще обращаются АО. Векселем признается ценная бумага, удостоверяющая ничем не обусловленное обязательство векселедателя (в случае простого векселя) либо иного указанного в векселе плательщика (в случае переводного векселя) выплатить по наступлении предусмотренного векселем срока определенную сумму владельцу векселя, т.е. векселедержателю.

Особую разновидность образуют производные ценные бумаги - опционы. Опционом называется контракт, дающий право на покупку или продажу определенного числа акций по зафиксированной цене, действующей в течение всего указанного в контракте срока. Бывают два вида опционов: опцион на покупку и опцион на продажу. Первый дает право держателю на приобретение у надписателя в любой момент контрактного срока определенного количества акций по установленной цене. Второй вид опциона предоставляет держателю право продажи надписателю установленного количества акций по фиксированной цене в течение контрактного срока.

Идя на выпуск опционов на покупку, АО может преследовать одну из трех целей: 1) получить спекулятивную прибыль только в виде премии за опцион, играя на понижение курса своих акций через фондовый рынок и добиваясь отказа держателя от покупки; 2) повысить доходность имеющихся акций за счет получения премии за опцион; 3) застраховаться от возможного риска обесценения активов вследствие падения курса акций.

Виды выпускаемых акций иностранными компаниями.

Держатель акций имеет определенные права и обязанности, которые подразделяются на имущественные и личные. Обычно имущественные права акционера заключаются в праве на получение дивиденда по своим акциям, а также нередко и других сумм (премий). Имущественная обязанность акционера сводится к уплате подписной стоимости акций. Кроме того, акционер может участвовать в голосовании на общем собрании. Акционерное законодательство предоставляет широкие возможности выбора видов акций, условий их передачи и реализации.

Акции, могущие давать право на дополнительный дивиденд и на преимущественное удовлетворение прав при ликвидации компании называются привилегированными. В отличие от них обыкновенные акции - это акции, требования владельцев которых при ликвидации компании удовлетворяются лишь после требований кредиторов и держателей привилегированных акций. Обыкновенные акции составляют основную имущественную массу компании. С ними связываются права ее держателей на получение дивиденда, на причитающуюся часть активов компании в случае ее ликвидации, на участие в голосовании на собрании акционеров.

В некоторых странах используются квалификационные акции - акции, по закону принадлежащие директорам предприятий. В большинстве стран действуют акционерные общества, которые имеют возможность объявить публичную подписку на капитал, и АО без права такой подписки, создаваемые только учредителями. Ограничение круга участников упрощает организацию общества.

В Великобритании акционерные компании, которые объявили публичную подписку на акции, называются публичными, а компании, лишенные этого права - частными. Публичная компания согласно закону 1980 г. должна иметь не менее двух участников, максимальное число участников не ограничивается. С точки зрения простоты учреждения частная компания является наиболее привлекательной формой организации АО. Мелкие и средние фирмы в Великобритании, как правило, используют именно форму частной компании. Некоторые страны предпочитают форму АО без права публичной подписки на акции, то есть с ограниченным и, как правило, заранее известным кругом участников.

Финансовые средства АО не ограничиваются лишь его акционерным капиталом, они состоят также из займов и получаемых прибылей. Акционерный капитал представлен акциями, займы - облигациями, являющимися, как и акции, ценными бумагами. Средства, полученные в результате выпуска облигаций, представляют собой не капитал АО, а его долг. Право совершать займы предоставляется директорам акционерного общества и ограничивается уставом. Держатель облигации - это кредитор АО, и поэтому он имеет ряд преимуществ перед акционером. В частности, предусмотренные проценты по займу выплачиваются ему регулярно в установленные сроки вне зависимости от того, получает ли АО прибыль. Имущественные претензии акционеров удовлетворяются после того, как будут удовлетворены претензии кредиторов.

Кроме акций АО могут выпускать облигации. Облигационный заем - это форма выпуска облигаций акционерным обществом на определенных, заранее оговоренных правовых условиях.

Путем выпуска облигационных займов АО привлекает в оборот заемный капитал.

Порядок и условия выпуска облигационных займов определяются общим собранием акционеров. Выпуск облигационного займа производится по решению совета директоров, если иное не предусмотрено уставом АО.

Общество вправе выпускать облигационные займы без поручительства и с поручительством. В последнем случае оговаривается размер имущества, на которое владельцы облигаций имеют права залогодержателя или обязательства поручителя (гаранта) данного облигационного займа.

Облигационные займы без поручительства или гарантии третьих лиц могут быть выпущены не ранее, чем через два года после успешной деятельности АО. Общая сумма облигационного займа не должна превышать величину уставного капитала АО или сумму обеспечения, предоставленного обществу третьими лицами.

Облигация - это ценная бумага, представляющая собой долговое обязательство акционерного общества уплатить владельцу облигации в установленный срок номинальную стоимость или номинальную стоимость с процентами. Облигации выпускаются после полной оплаты уставного капитала. Держатели облигаций в отличие от владельцев акций не являются собственниками акционерного общества, а становятся его кредиторами.

Тем не менее держатели облигаций имеют определенные преимущества перед акционерами. Выплата процентов по облигациям производится не реже одного раза в год независимо от величины прибыли и финансового состояния общества, т. е. до начисления и выплаты дивидендов по акциям. При ликвидации АО держатели облигаций имеют преимущественное право по сравнению с акционерами на активы общества.

Общество имеет право выпускать облигации трех типов; обеспеченные залогом имущества, под обеспечение, предоставленное третьими лицами, и без обеспечения.

Законом об АО и в соответствии с Гражданским кодексом РФ возможность выпуска облигаций при отсутствии обеспечения предусмотрена не ранее третьего года существования АО и при условии утверждения к моменту выпуска облигаций двух годовых балансов АО.

Облигации по желанию владельцев могут быть погашены досрочно, но не ранее срока досрочного погашения, обусловленного в решении о выпуске облигаций.

Учитывая, что акции и облигации являются ценными бумагами АО, предусмотрена возможность выпуска конвертируемых облигаций, которые по решению общего собрания при определенных условиях могут обмениваться на

акции. Однако облигации, конвертируемые в акции, не могут быть размещены обществом, если количество объявленных акций меньше количества акций этих типов, право на приобретение которых имеют данные облигации.

При всей важной роли облигаций как дополнительной возможности привлечения денежных средств для расширения акционерной деятельности обращение облигаций на российском рынке ценных бумаг до настоящего времени не получило должного развития.

Облигации могут быть именными и на предъявителя. Владельцы именных облигаций регистрируются обществом в специальном реестре. В связи с этим обладатель именной облигации обязан своевременно извещать общество об изменении сведений, включенных в реестр. Реквизитами именной облигации являются номер облигации, номинальная стоимость, размер процентной ставки и имя держателя. При потере именной облигации права владельца возобновляются за определенную плату.

Облигации на предъявителя называют купонными, так как обладатель такой облигации может получить проценты по предъявлении купонного листа, прилагаемого к облигации.

АО, эмитирующая облигации на предъявителя, не ведет учет их владельцев. Облигации на предъявителя имеют следующие реквизиты: название общества эмитента, общая сумма займа, условия и порядок выплаты процентов. При утере облигации на предъявителя права владельца восстанавливаются в судебном порядке.

Сертификат облигаций - это ценная бумага, удостоверяющая количество и вид принадлежащих обладателю именных облигаций. Если сертификат свидетельствует о праве обладания одной облигацией, он может именоваться облигацией. В случае продажи зарегистрированных облигаций новому владельцу выдается новый сертификат с погашением ранее выданного сертификата.

Сертификат облигаций имеет следующие реквизиты: наименование ценной бумаги; наименование и местонахождение АО; дата выпуска и общая сумма облигационного займа, серии облигаций и связанные с этим права; срок погашения облигационного займа; номинал одной облигации; количество и номера облигаций, владение которыми удостоверяет сертификат, и их общая номинальная стоимость; наименование и реквизиты лиц, предоставляющих обеспечение займа - при выпуске займа под обеспечение третьих лиц; размер и порядок исчисления процентов по облигациям и порядок их выплаты; подписи двух ответственных лиц общества; печать общества.

Проценты по облигациям выплачиваются в преимущественном порядке по сравнению с дивидендами по акциям. Проценты рассчитываются по отношению к номинальной стоимости облигаций независимо от их курсовой стоимости. При первичном размещении облигаций в первый год функционирования АО проценты выплачиваются пропорционально времени фактического обращения облигации (если иное не предусмотрено условиями выпуска). Проценты по облигациям являются фиксированными либо незначительно изменяются в зависимости от срока их обращения и погашения займа.

Выплачиваются проценты за счет чистой прибыли АО (до выплаты дивидендов по акциям), а при ее недостатке - из резервного фонда. Выплата процентов производится непосредственно АО, выпустившим заем, либо банком-агентом, либо финансовым посредником за вычетом соответствующих налогов. Выплата процентов по облигациям производится, как правило, безналичным путем: с помощью чеков, платежных поручений, почтовых или телеграфных переводов.

Условиями выпуска займа выплата процентов может быть предусмотрена в виде денег, ценных бумаг, товаров и имущественных или иных прав, имеющих денежную оценку. При выплате дохода на облигации делается отметка о выплате процентов путем погашения или отрезания купона (на облигациях на предъявителя). Выплата процентов не производится, если это указано в облигации и стоимость эмиссии ее меньше номинальной стоимости.

Проценты по облигациям могут выплачиваться один раз в квартал, полугодие или год. Если АО отказывается выплатить проценты в установленный срок, оно может быть признано несостоятельным и ликвидировано. Имущество неплатежеспособного эмитента может быть использовано для выплаты процентов по облигациям.

Пример определения годового дохода по облигации.

Именная облигация имеет номинальную стоимость 100000 руб. Процентная ставка по облигациям установлена в размере 50% годовых.

Текущий годовой доход по облигации составит 50000 руб. 100000 х 50

Еще по теме 3.3.3. Облигация:

1. Способы получения доходов по облигациям. Расчет текущей и полной доходности облигации.
2. Фьючерсные контракты на государственные облигации Великобритании и казначейские облигации США
3. Ценная бумага: облигация. Классификация (виды облигаций).
4. Сущность и классификация облигации. Анализ доходности облигаций.
5. 99 Облигации: виды, стоимостная оценка и доходность облигаций
6. Облигации: виды, стоимостная оценка и доходность облигаций

- Авторское право - Адвокатура - Административное право - Административный процесс - Антимонопольно-конкурентное право - Арбитражный (хозяйственный) процесс - Аудит - Банковская система - Банковское право - Бизнес - Бухгалтерский учет - Вещное право - Государственное право и управление - Гражданское право и процесс - Денежное обращение, финансы и кредит - Деньги - Дипломатическое и консульское право - Договорное право - Жилищное право - Земельное право - Избирательное право - Инвестиционное право - Информационное право - Исполнительное производство - История государства и права - История политических и правовых учений - Конкурсное право -

Здравствуйте! В этой статье мы расскажем про деятельность акционерных обществ.

Сегодня вы узнаете:

1. Какие виды акционерных обществ бывают;
2. Кто является акционером;
3. Кому положены ;
4. Кто стоит во главе акционерного общества;
5. За что отвечают учредители АО.

Какое общество является акционерным

Чтобы получать большую прибыль, некоторые лица объединяют свой капитал и создают коммерческую организацию. Разновидностей таких объединений сегодня существует предостаточно, и каждое из них имеет свои особенности.

Среди крупнейших компаний наиболее распространённой формой совместной деятельности считается акционерное общество.

Несколько человек объединяют свой капитал, подают соответствующие документы в налоговый орган и начинают свою деятельность. Однако, важным условием функционирования акционерного общества (АО) считается регистрация в роли эмитента в реестре ЦБ РФ.

Виды акционерных обществ

В 2014 году произошли некоторые изменения, связанные с наименованиями АО.

До этого времени существовало два основных вида акционерных обществ:

• Закрытое акционерное общество;
• Открытое акционерное общество.

Первый вид предполагал продажу акций только ограниченному кругу лиц. Открытое АО продаёт свои ценные бумаги любому желающему. Поправки в законодательстве переименовали открытое общество в публичное, а закрытое — в непубличное. Суть осталась та же, сменилось только организационно-правовая форма.

Изменить наименование необходимо в налоговом органе изначально регистрировавшем АО. Все акционерные общества, зарегистрированные с 2014 года, имеют новые буквенные обозначения.

При желании любой человек может стать акционером ПАО, купив некоторое число свободных акций. Если учредителем АО является государство (государственное акционерное общество), то оно может быть только публичным.

Публичные общества имеют обязанность раскрывать свою хозяйственную деятельность в виде ежегодных . Эти сведения можно найти в интернете на сайте ПАО. Обновляются они раз в 12 месяцев.

К признакам публичного общества относится также то, что из устава и фирменного наименования ПАО должно быть понятно о публичности общества.

Отличительной особенностью публичного АО является и то, что оно может иметь неограниченное число акционеров. Причём отчуждать ценные бумаги акционеры имеют право без уведомления других держателей ценных бумаг ПАО.

Чтобы открыть ПАО, учредителю (или учредителям) необходимо собрать уставный капитал суммой не менее 100 000 рублей.

Часть выпускаемых акций обычно приобретается учредителями компании, которые вправе предлагать свои требования на собраниях акционеров. Остальная часть акций размещается путём свободной подписки и открыта для всех желающих.

Одним из преимуществ публичного общества является отсутствие необходимости формирования уставного капитала до официальной регистрации ПАО.

Непубличное акционерное общество

В отличие от ПАО, непубличное акционерное общество (НАО) выпускает акции только для «своих». Приоритетное право покупки ценных бумаг этого общества принадлежит его учредителям.

Продажа акций третьим лицам осуществляется только после согласования со всеми учредителями. Все акции, которые выпускает НАО, не размещаются на фондовой бирже, а потому найти их в свободном доступе не представляется возможным.

Купля-продажа акций в непубличном обществе осуществляется путём заключения простой сделки. При этом реестр акционеров ведёт специально нанятый для этих целей независимый регистратор. Его деятельность подтверждается соответствующей лицензией.

Если учредители НАО пренебрегут услугами такого регистратора, то их ожидает штраф до 1 000 000 рублей.

Чтобы осуществить (то есть количества акций), не требуется заверять сделку у нотариуса. Данные о новом владельце передаются регистратору, которые и отражает их в реестре.

НАО не имеет обязанностей размещать финансовые отчёты публично. и другие внутренние документы доступны лишь для участников общества.

Чтобы зарегистрировать НАО, необходимо собрать уставный капитал в размере как минимум 10 000 рублей.

Участников в НАО может быть не более 50. Если данная цифра станет выше, то общество становится публичным, что является причиной сложной процедуры переоформления.

В документах непубличного акционерного общества не должно быть никаких указаний на его публичность.

Кто может стать акционером

Деятельность любого акционерного общества построена на выпуске акций. Те, кто их приобретает, автоматически становятся акционерами. Неважно, какое количество акций вы приобрели: имея даже одну их них, можете именовать себя акционером.

Купить ценные бумаги АО есть возможность у физического лица или другой фирмы. Из расчёта, каким количеством акций располагает акционер, он имеет некоторую степень влияния на общество.

Если в руках одного акционера сосредоточено более 50% всех имеющихся акций, он имеет контрольный пакет ценных бумаг, а значит, вправе принимать решения относительно деятельности общества.

Любой владелец незначительного количества акций (менее 20%) может рассчитывать только на дивиденды и доход, который можно получить с разницы между курсами покупки и продажи ценных бумаг.

Существуют владельцы привилегированных акций и обыкновенных. Первый тип ценных бумаг даёт преимущество первостепенного права на начисление дивидендов, но при этом не предоставляет возможности участвовать в управлении АО. Обыкновенная акция не даёт возможности одним из первых получить доход, зато позволяет решать дела компании.

АО может изменять количество акционеров путём дробления одной акции на несколько других. Также возможно уменьшение или увеличение номинала одной акции в интересах АО.

Что такое дивиденды и кому они полагаются

Если вы владеете акциями какого-то АО, то можете рассчитывать на получение дивидендов по ним.

Дивиденды – это часть прибыли, которой делится с акционерами общество.

Однако, стоит понимать, что их распределение не является обязательной особенностью компании. Если она не получила прибыль, то и дивиденды выплачены не будут.

Дивиденды могут выплачиваться один или несколько раз в год. Те, что выплачиваются до окончания отчётного периода, принято называть предварительными или промежуточными. Окончательный доход акционерам по ценным бумагам, выплаченный по итогам года, относится к финальным дивидендам.

Чаще всего дивиденды выплачивают в денежном эквиваленте. Однако, допускается и выплата процентов от дохода компании в виде акций. В этом случае акционер становится владельцем большего числа ценных бумаг.

Дивиденд считается доходом акционера, с которого положено платить налог. Согласно российскому законодательству, резиденты вносят 13% от полученной прибыли. Причём уплачивается он лишь в том случае, если акции вами проданы.

Если они находятся в вашей собственности и при этом значительно увеличились в собственности, вы как налогоплательщик, перед государством никаких обязательств не несёте.

Кто управляет акционерным обществом

Самый важный орган в управлении АО – собрание учредителей. В его компетенции находится большинство задач компании.

Главные функции собрания учредителей:

• Дополнение, изменение Устава;
• Уменьшение или увеличение размера уставного капитала;
• Отбор участников в наблюдательный совет;
• Формирование комиссии ревизоров;
• Досрочное прекращение деятельности нижестоящих органов;
• Ликвидация АО;
• Реорганизация структуры АО;
• Утверждение новых показателей финансовой отчётности.

Собрание акционеров проводится на ежегодной основе по итогам отчётного периода. Возможно проведение и дополнительных собраний по требованию третьих лиц: совета директоров, ревизоров или акционера с 10%-м пакетом акций.

В состав органов управления АО входит и наблюдательный совет. Его необходимость закреплена на законодательном уровне в том случае, если количество акционеров превышает 50.

Таким образом, наличие данного совета обязательно только для публичного общества. Он решает те вопросы, которые не были решены на собрании учредителей.

Организация системы управления АО включает исполнительный орган, который подвластен общему собранию и наблюдательному совету. В его состав входит правление, дирекция либо отдельное физическое лицо в роли генерального директора.

Учредители на общем собрании вправе передать полномочия исполнительного органа отдельному юридическому лицу или частному управляющему. В компетенции исполнительного органа лежит комплекс задач, необходимых для решения текущих дел АО.

Ответственность АО и его акционеров

При образовании АО каждый учредитель вносит свой вклад в уставный капитал. Любой вкладчик несёт субсидиарную ответственность в пределах своей доли.

При этом само общество имеет обязательства лишь в рамках своего имущества. АО не несёт ответственности за своих акционеров, так же как и владельцы акций не отвечают по долгам компании.

Акционер несёт лишь риски потери денежных средств в пределах стоимости одной акции. Если у АО наступили неблагоприятные времена, то цена одной акции может заметно снизиться, что и отразится на счёте акционера.

Если же будет доказано, что банкротство акционерного общества наступило по вине акционеров, а средств у АО на погашение задолженности нет, то на владельцев акций может быть наложена субсидиарная ответственность.

Если владелец акции не оплатил всю стоимость принадлежащих ему ценных бумаг, то он также может быть привлечён к солидарной ответственности. Её действие распространяется на те акции, которые ещё не оплачены.

Облигации Акционерных Обществ РФ.

По действующему российскому законодательству облигация – ценная бумага, закрепляющая право ее держателя на получение от эмитента в предусмотренный срок ее номинальной стоимости и зафиксированного в ней % от этой стоимости, либо иного имущественного эквивалента.

Номинальная стоимость всœех облигаций, выпущенных АО, не должна превышать размера уставного капитала АО, либо величины обеспечения, предоставленного АО третьими лицами для целœей выпуска О. АО может выпускать облигации с единовременным сроком погашения или со сроком погашения сериями в определœенные сроки.

АО вправе выпускать:

1. Облигации, обеспеченные залогом определœенной части имущества АО.

2. Облигации под обеспечение, предоставляемое на эти цели третьими лицами.

3. Облигации без обеспечения.

Выпуск необеспеченных облигаций допускается не ранее 3-го года существования АО и при условии надлежащего утверждения к этому сроку 2-х годовых балансов АО.

Облигации также бывают именными и на предъявителя.

АО вправе обусловить возможность досрочного погашения облигаций по желанию их владельцев. При этом в решении о выпуске облигаций должны быть определœены стоимость погашения и срок, не ранее которого они бывают предъявлены к досрочному погашению.

АО также могут выпускать конвертируемые облигации.

Долевые ц/б (акции)

Акция – ценная бумага, удостоверяющая право собственности ее владельца на долю активов АО в случае его ликвидации, на получение части прибыли от его деятельности (дивидендов) и, как правило, на участие в управлении этим АО.

АО может выпускать 2 типа акций:

Обыкновенные;7

Привилегированные.

Держатели Обыкновенных Акций имеют следующие права:

2. Право на получение дивидендов

3. Право на получение части имущества после ликвидации компании.

Акция является свидетельством на получение части активов в случае ликвидации компании. Но держатели обыкновенных акций могут получить свою долю в капитале только после удовлетворения претензий кредиторов и держателœей привилегированных акций. В случае если по другим обязательствам уплачивается их номинальная, или ликвидационная, стоимость, то по обыкновенной акции уплачивается остаточная стоимость, которая значительно выше (ниже), чем стоимость акции при покупке. Ее размер не фиксирован, она должна быть как угодно велика, в случае если АО работало с прибылью, или мало (вплоть до 0), в случае если дела шли неважно.

С другой стороны, в случае если претензии кредиторов превышают сумму активов компании, то акционеры не несут ответственности по долгам компании. Их ответственность ограничивается стоимостью акций.

По обыкновенным акциям выплачиваются дивиденды как в денежной форме, так и в форме акций, размер которых зависит от дохода и дивидендной политики компании. Размер дивидендов не фиксирован, сама выплата дивидендов никем и ничем не гарантирована. В отличие от выплаты % по облигациям, выплата дивидендов по акциям не является юридической обязанностью компании.

Выплачивать ли дивиденды, когда и сколько, решает Совет директоров. В большинстве компаний он удерживает часть прибыли для финансирования будущих инвестиций и покрытия непредвиденных расходов (нераспределœенная прибыль).

Такая политика в долгосрочном плане выгодна акционерам, т.к. она направлена на увеличение доходов компании в будущем. С другой стороны тот факт, что дивиденды по обыкновенным акциям могут снижаться или совсœем не выплачиваться, подчеркивает риск, связанный с вложением капитала в данный вид ценных бумаᴦ. Нет гарантии выплаты дивидендов – нет гарантии получения первоначально вложенных средств, даже если компания ликвидируется. Но т.к. обыкновенные акции несут в себе больший риск, то и доход по ним тоже высокий.

В отличие от долговых обязательств, акции могут бесконечно расти в своей стоимости, отражая реальный рост накопленного капитала компании или представление рынка о перспективах роста данной компании. Акции приносят их держателям доход, состоящий из двух элементов:

Дивиденды;

Прирост рыночной стоимости акций (он должна быть и отрицательным).

Держатели обыкновенных акций имеют право голоса при выборе директоров и при решении важнейших вопросов по деятельности компании.

Право купли-продажи обыкновенных акций на открытом рынке в любое время является ʼʼпривлекательнойʼʼ чертой этих ценных бумаᴦ. В целом, обыкновенные акции более ликвидны, чем привилегированные акции.

Некоторые обыкновенные акции дают их держателям преимущественное право на приобретение акций нового выпуска, причем число новых акций, которые может получить любой акционер, зависит от числа акций, которыми он уже владеет. Т.о., доля акций, находящихся во владении инвесторов будет защищена.

Привилегированные Акции относятся к гибридным ценным бумагам, т.к. они совмещают в себе черты облигаций и обыкновенных акций. Держатели привилегированных акций занимают промежуточное положение между кредиторами корпорации и держателями обыкновенных акций. Привилегированные акции называются так потому, что они дают своим держателям привилегии, которых не имеют другие акционеры:

В случае ликвидации компании сначала удовлетворяются имущественные претензии держателœей облигаций и других кредиторов, затем – держателœей привилегированных акций и только потом – держателœей обыкновенных акций;

Держатели привилегированных акций получают фиксированные дивиденды, выраженные либо в денежных единицах, либо в % от номинальной стоимости. При этом дивиденды по привилегированным акциям выплачиваются перед выплатой дивидендов по обыкновенным акциям.

Существует много видов привилегированных акций, которые различаются по правам, которые имеют держатели таких акций:

1. Кумулятивные привилегированные акции , по которым невыплаченные дивиденды аккумулируются и подлежат выплате в будущем.

2. Некумулятивные привилегированные акции – не происходит накопление невыплаченных дивиденды.

3. Привилегированные акции с правом участия . Держатели кроме фиксированного дивиденда имеют право на получение дополнительно определœенной части прибыли.

4. Возвратные привилегированные акции . Очень часто привилегированные акции подлежат погашению, ᴛ.ᴇ. начиная с определœенного дня корпорация, выпустившая акции вправе погасить весь или часть выпуска по определœенной цене, обычно с небольшой премией. Выкупающей компании предоставляется право первой скупить свои акции на открытом рынке или разослать всœем держателям приглашения к продаже; или наоборот: держатели привилегированных акций могут вынудить компанию погасить такие акции в определœенный момент по определœенной цене;

5. Привилегированные акции с плавающим дивидендом . Ставка дивиденда по ним меняется исходя из распространенных на рынке % ставок (% по депозитам какого-либо банка, купонных ставок по какому-либо виду государственных ценных бумаг);

6. Конвертируемые привилегированные акции . Их можно обменять на другие, чаще всœего обыкновенные акции, в определœенный период времени и по заранее установленной цене конверсии;

7. Привилегированные акции с варрантами . Выпускаются с прилагаемым сертификатом – варрантом, дающем держателю право купить определœенное количество обыкновенных акций по заранее установленной цене в определœенный момент времени в будущем.

Облигации Акционерных Обществ РФ. - понятие и виды. Классификация и особенности категории "Облигации Акционерных Обществ РФ." 2017, 2018.