Покупатель начинает...
Журнал «профиль», № 813 от 22 мая 2013

Банки и факторинговые компании активно продвигают на российский рынок реверсивный факторинг . Хотя основными его потребителями являются покупатели товаров и услуг, поставщики внакладе тоже не остаются. Реверсивный факторинг - сравнительно новая для России услуга, но он быстро набирает популярность. Реверсивным называют продукт, разработанный специально для покупателей товаров и услуг, желающих получить или увеличить отсрочку платежа, поэтому реверсивный факторинг иногда еще называют закупочным.

Факторинговое обслуживание в данном случае инициируется покупателем. А фактор, купив требование и став новым кредитором, может предоставить покупателю большую отсрочку платежа, чем готов был дать поставщик. При этом комиссия может уплачиваться как поставщиком, так и покупателем или обоими в определенных долях. Объем выплачиваемого финансирования при реверсивном факторинге обычно больше, чем при классическом факторинге, он может достигать 100% от суммы поставки.

В большинстве статистических исследований российского рынка факторинга доля реверсивного факторинга отдельно не выделяется. Методика и принципы предоставления услуги могут очень сильно различаться у разных факторов. В свое время Ассоциация факторинговых компаний (АФК) предпринимала попытку изучить этот рынок, однако так и не смогла точно установить, какой факторинг считать реверсивным. Поэтому в прошлом году было решено не включать реверсивный факторинг в качестве самостоятельного продукта в состав ежеквартальной статистической анкеты. Тем не менее клиентов, которые пользуются такой «трудноопределяемой» услугой, становится все больше. Так, по оценкам аналитиков, доля реверсивного факторинга может составлять сегодня около 5% рынка. При этом, как отмечает генеральный директор ФК «Политекс» Владимир Емельянов, если считать по объему сделок, то эта доля будет даже выше - 15-20%. «Дело в том, что большинство клиентов по сделкам реверсивного факторинга - это крупные компании», - поясняет эксперт.

Как бы то ни было, но спрос на данный продукт есть, и данные факторов - банков и специализированных компаний - это наглядно подтверждают. Так, например, в Промсвязьбанке реверсивный факторинг по итогам прошлого года составил около 2% от общего оборота по факторингу и около 17% от оборота банка по факторингу без регресса. «С учетом того, что услуга достаточно новая, считаю такие показатели вполне достойными, - говорит вице-президент, директор департамента факторинговых операций Промсвязьбанка Виктор Носов. - В первом квартале этого года картина получилась еще нагляднее: 3% от общего объема сделок и 30% от объема безрегрессных сделок».

«Мы начали предлагать клиентам реверсивный факторинг сравнительно недавно, - рассказывает коммерческий директор ФК «Лайф» Евгений Родионов. - Первый договор был заключен в декабре прошлого года. На данный момент реверсивным факторингом пользуются уже 54 наших клиента, или 3% от общего портфеля». По словам генерального директора компании «ВТБ Факторинг» Антона Мусатова, доля данных программ в структуре портфеля уступленных денежных требований «ВТБ Факторинга» составляла в 2012 году порядка 25%, в среднесрочной перспективе планируется увеличить данную долю до 40%.

«В 2009 году НФК первой на рынке предложила российским потребителям такое решение, - напоминает заместитель председателя правления Национальной факторинговой компании Корнелиу Робу. - С тех пор доля реверсивного факторинга в нашем совокупном обороте достигла 22%, причем начиная с 2011 года преобладает закупочный факторинг без регресса, когда мы выкупаем «дебиторку» у поставщиков наших клиентов».

«Российские предприятия давно интересуются реверсивным факторингом», - продолжает тему генеральный директор Русской факторинговой компании Елена Гладких. Вот только удовлетворить их потребности, по ее словам, не всегда удается. «Реверсивный факторинг - продукт для российского рынка непростой, - поясняет эксперт. - В рамках действующего российского законодательства его применение в чистом виде невозможно, а гибридные варианты, которые предлагают банки и факторинговые компании, подходят, к сожалению, не всем». По мнению управляющего директора управления факторинга Альфа-банка Леонида Култыгина, внедрение нового продукта требует от факторов определенных маркетинговых усилий, доработки программного обеспечения, корректировки рисковой составляющей и пр.

«К тому же реверсивный факторинг дороже традиционных регрессных и безрегрессных схем, - добавляет Виктор Носов. - Пожалуй, это единственный минус для клиента. Причина в том, что, согласно действующему законодательству, фактор является плательщиком НДС с процентов, полученных за предоставление коммерческого кредита покупателю. Таким образом, НДС включается в стоимость коммерческого кредита. Покупатель этот НДС принять к вычету не может. Поэтому увеличивается цена».

«В подключении реверсивного факторинга заинтересован не поставщик, а его покупатель (дебитор), - говорит Евгений Родионов. - Именно на дебитора возлагаются сбор документов, передача накладных фактору, оплата комиссии». Тем не менее полностью свести на нет контакты с поставщиками невозможно, так как поставщик все равно является контрагентом по сделке. не вправе выплачивать финансирование лицу, если она не идентифицировала его должным образом, поэтому комплект документов от поставщика все же требуется, хоть он и минимальный. Поставщики, не желающие вносить изменения в отношения с дебиторами, воспринимают реверсивный факторинг негативно. При этом эксперт уверен, что настороженность поставщиков с развитием данного продукта и увеличением осведомленности будет постепенно снижаться. Ведь выгоды реверсивного факторинга для поставщика очевидны. Поставщик получает выручку авансом, и, что важно, комиссию платит не он, а его дебитор. И увеличение документооборота происходит не у поставщика, а у дебитора.

Среди качественных преимуществ, которые дебитор может получить от реверсивного факторинга, Антон Мусатов выделяет: новый или дополнительный срок и сумму отсрочки платежа; улучшение качества структуры баланса; бонусы от поставщиков за досрочную оплату и возможность получения единых ценовых условий от всех поставщиков.«Реверсивный факторинг решает те же задачи, что и прямой: предоставление отсрочки покупателю и финансирование поставщика, - добавляет Елена Гладких. - Разница лишь в том, что заказывает и оплачивает услугу покупатель, а не поставщик. Реверсивный факторинг фактически обеспечивает покупателю товарный кредит». Потребность в нем, как считает эксперт, могут испытывать покупатели, зависимые от своих поставщиков, например, поставщиков эксклюзивных брендов или монопоставщиков.

По мнению Владимира Емельянова, реверсивный факторинг предназначен в первую очередь для компаний, которые выступают в качестве покупателей различных товаров или услуг. Это могут быть производственные или торговые предприятия, у которых много поставщиков сырья, материалов или товаров.

«Несмотря на высокие кредитные рейтинги, в текущих рыночных условиях не каждая сеть способна вовремя расплатиться со своими контрагентами, - отмечает Виктор Носов. - Одним необходимо получить более длительную отсрочку платежа, другим - изменить уже имеющуюся, третьи и вовсе не могут договориться об устраивающих все стороны условиях поставки товара». В таких случаях как раз реверсивный факторинг становится удобным инструментом для покупателей в целях обеспечения максимально эффективной работы с поставщиками.

Факторинг – это один из наиболее перспективных видов деятельности на рынке финансовых услуг. Российское законодательство совершенствует и регулирует эти услуги. Имеется две разновидности факторинга, и сегодня одна из них является нашей темой – это реверсивный факторинг.

Как проходит работа по реверсивному факторингу

Реверсивный факторинг часто применяют покупатели, оплачивая товар не сразу, а с отсрочкой. Цель этой системы – создание удобного графика оплаты для покупателя.

Схема работы следующая:

• Вначале оформляется трехсторонняя форма договора между покупателeм, фактором и поставщиком.
• Последний отгружает товар покупателю с оговоренной отсрочкой.
• Затем поставщик передает денежное требованиe фактору вместе с документами, подтверждающими отгрузку (при этом покупатель подтверждает поступление товара и отсутствие претензий по его качеству и количеству).
• Организация, выступающая в роли фактора, оплачивает счета поставщику.
• Как только истекает время отсрочки, закупка товара оплачивается покупателем, который переводит деньги на счет фактора.
• Если покупатель не успевает оплатить задолженность, фактор может предложить оформить дополнительный договор об отсрочке оплаты.

В основном, инициатором реверсивного факторинга являются покупатели, которые после заключения договора получают гибкий график оплаты приобретенного товара. Кроме того, фактор может пойти на дополнительные условия и при необходимости предложить оформить новый договор на отсрочку платежа, если у покупателя возникнут сложности с погашением долга.

Оплату комиссионных услуг фактора часто делят между собой покупатель и поставщик. В отличие от обычной формы факторинга, поставщик получает 100% оплату за отгрузку. При реверсивном факторинге отсутствует регресс, так как при оформлении договора выкупается требование, но оно не передается в обеспечение.

При реверсивном факторинге отсутствует регресс, так как при оформлении договора выкупается требование, но оно не передается в обеспечение.

Поставщик товара получает немалую выгоду от данного соглашения в виде:

• Увеличения оборотных средств.
• Защиты от задержки платежей со стороны покупателя.
• Сокращения кассовых разрывов.

Если раньше системой факторинга пользовались только крупные компании, сегодня к нему часто обращаются и представители малого бизнеса.

Есть еще одна форма факторинга, которая действует практически по той же схеме, как и реверсивный, но отличается от нее обеспечением. Это закупочный факторинг, или, как его еще называют, обратный факторинг. При его оформлении клиент получает финансы на сырье и материалы, а в качестве обеспечения выставляет договоры с покупателями.

Типы комиссий, устанавливаемые фактором, различаются между собой:

• Разовая, оформляется вместе со сделкой и взимается за обработку первичных документов.
• За управление .
• За выдачу наличных средств в пределах заключенного договора.

Положение кредитных организаций допускает применение нескольких видов комиссий, но в основном они не превышают 5% от суммы договора.

Реверсивный факторинг – достаточно хороший вариант взаимодействия в бизнесе. Его можно использовать в любой сфере деятельности. Хотя кредитные организации и отдают предпочтение крупным компаниям, они не отказывают и представителям мелких предприятий, если те в свою очередь соответствуют предъявляемым требованиям, которые у каждого финансиста свои.

Ирина Шербул

#

Зачем нужен реверсивный факторинг и как его получить?

Реверсивный (обратный) факторинг хоть и не распространенное в России, но однозначно выгодное решение для предпринимателя, которому необходимо быстро закупить необходимый товар.

Навигация по статье

• Особенности реверсивного факторинга
• Преимущества реверсивного факторинга
• На что обратить внимание при заключении договора
• Реверсивный факторинг с регрессом и без права регресса
• Заключение

Малый бизнес постоянно нуждается в капитале, и кредит – не единственный способ удовлетворить такую потребность. Реверсивный факторинг – кредитный продукт, позволяющий покупателю получить товар с отсрочкой.

Типичными клиентами на услуги реверсивного факторинга становятся крупные дебиторы, работающие с большим количеством поставщиков. Комиссия при факторинге зачастую ниже, чем при покупке продукта в кредит.

К закупочному факторингу прибегают когда:

• На качество продукта влияет время – товар скоропортящийся.
• Важно не упустить сезонность продаж и запастись достаточной партией товара для реализации.
• Товар имеет эксклюзивный характер. Техника, предметы роскоши, популярные бренды.
• Условия товарного кредита , который готов предоставить поставщик, менее выгодны, чем комиссия по договору факторинга.
• Покупатель делает большие закупки у разных поставщиков (например, супермаркет). В этом случае дополнительно появляется возможность экономить на организационных издержках.

Товарный кредит в сфере предпринимательства – частое явление. В результате его предоставления возникают долговые отношения. Но проблема в том, что пока обязательства не будут погашены покупателем поставщику, он не сможет приобрести новую партию товара. В этот момент многие обращаются за помощью к факторингу .

Договор реверсивного факторинга заключают между собой фактор и дебитор, который дает гарантию стабильного оборота и своевременную оплату. Фактор, в свою очередь, оплачивает поставщикам дебитора выставленные счета-фактуры в оговоре

нном объеме.

Реверсивные сделки в России на сегодняшний момент имеют слабое нормативное регулирование. В гражданском законодательстве это понятие отсутствует. Такой вид кредитования менее развит в РФ, чем в европейских странах.

Лицензия на данный вид деятельности не нужна, поэтому в роли финансового агента могут выступать любые коммерческие организации, но чаще всего подобные услуги предоставляют все-таки банки.

Особенности реверсивного факторинга

Реверсивный или как его еще называют, закупочный факторинг, берет покупатель, он же платит комиссию фактору и несет возможные риски.

Рассмотрим схему работы реверсивного факторинга. Оформление взаимоотношений происходит в несколько этапов:

1. Поставщик заключает с дебитором (покупателем) договор купли-продажи (работ, услуг или товара).
2. Дебитор обращается в факторинговую компанию с просьбой рассмотреть объемы его реализации для определения лимита займа.
3. Между тремя сторонами (фактор, клиент, дебитор) заключается трехсторонний договор, учитывая выбранный тип факторинга.
4. Фактор устанавливает лимит средств, на которые может рассчитывать покупатель и оплачивается товар или услуга, необходимые клиенту. За предоставление финансов факторинговая компания берет процент, в зависимости от вида факторинга.
5. Поставщик направляет фактору реестр поставок (как правило, в электронном виде).
6. Дебитор дает фактору подтверждение осуществления поставки.
7. Фактор производит оплату поставленного товара.
8. Дебитор в оговоренные договором сроки компенсирует фактору уплаченные им суммы с учетом комиссии за услуги факторинга .

В классической схеме факторинга инициатором заключения договора чаще всего становится поставщик. Классический факторинг предполагает не только финансирование, но и комплекс услуг, включающий консалтинг, управление дебиторской задолженностью, ведение бухгалтерии, страхование и другое информационно-аналитическое обслуживание. В отличие от него, реверсивный – это только финансирование задолженности.

По сравнению с кредитом, процесс оформления факторингового договора довольно быстрый и не требует сбора большого количества документов.

При факторинге не нужен залог. Принимая решение о его выдаче, банк не будет привязываться к оборотам по счету. Лимит финансирования ограничивается только объемами отгрузок.

Реверсивный факторинг можно использовать одновременно с другими кредитными продуктами.

Преимущества реверсивного факторинга

Для каждой стороны факторингового договора есть свои плюсы. Для дебитора главными преимуществами являются:

• отсрочка платежа;
• возможность увеличить объемы продаж и расширить ассортимент;
• возможность договориться с поставщиком о скидках за счет ранней оплаты товара;
• высвобождение собственного капитала;
• привлечение новых клиентов;
• в работе обеспечивается непрерывность;
• укрепление позиций на рынке.

Комиссия за обслуживание по договору факторинга ложится на себестоимость товара и уменьшает базу налогообложения. Положительное влияние факторинг оказывает и на баланс компании, увеличивая прибыль и выручку, в отличие от кредита или овердрафта. Получение кредита отражается в пассиве баланса, уменьшая чистую стоимость компании. Для факторинговой компании плюсом является получение процента.

На что обратить внимание при заключении договора

Итак, вы решили воспользоваться услугами реверсивного факторинга. Следует учитывать, что это более сложный продукт по сравнению с кредитованием. На что обратить внимание при оформлении сделки:

• Просчитайте рентабельность факторингового финансирования для вашей компании. Учтите комиссию по договору и сравните ее с кредитными ставками.
• Изучите условия финансирования. Фактор может покрывать не всю стоимость накладной (это может быть 50–90%), оставшуюся сумму придется оплачивать из собственных оборотных средств.
• Обратите внимание на дополнительные комиссии. Фактор может требовать плату за обслуживание дебитора, администрирование дебиторской задолженности или нарушение условий договора.
• Организационные моменты. Выясните, в какой форме и в какое время принимаются документы для оплаты, возможно ли передавать их в электронном или факсимильном виде. Скорость документооборота – важная составляющая взаимоотношений сторон договора.

Наиболее распространено использование этого продукта в торговой сети. Таким образом обеспечивается максимальная отсрочка. Это дает возможность покрыть кассовые разрывы и получить дополнительные конкурентные преимущества.

Реверсивный факторинг с регрессом и без права регресса

Эти два основных вида факторинга имеют разные характеристики и отличаются друг от друга.

С регрессом. Предполагает возникновение права обратного требования долга у поставщика. Если покупатель вовремя не расплатится с фактором, тот будет требовать от поставщика возместить убытки. И покупатель в таком случае опять станет должен поставщику, а не факторинговой компании.

Заключение факторингового договора с регрессом позволяет фактору застраховать риски, связанные с опасностью просрочки платежа. В случае неплатежеспособности или отказа от выплаты, поставщик товара с отсрочкой разбирается с риском неплатежеспособности самостоятельно.

Из-за того, что факторинговая компания не испытывает особых рисков, процентная ставка значительно ниже, чем при других видах кредитования.

Минусы для поставщика очевидны: в случае неплатежеспособности покупателя, выплата кредита ложится на плечи клиента. Поэтому, чтобы избежать рисков, нужно уметь управлять дебиторской задолженностью.

Без регресса. Все риски в этом случае принимает на себя фактор. Право регресса к поставщику у него отсутствует. В случае неполной выплаты средств, факторинговая компания не имеет права требовать от поставщика возврата средств.

Этот вид факторинга выгоден для поставщика, если обслуживается большое количество мелких покупателей и если они часто меняются.

Минусы для клиента.

Могут ли поставщик и покупатель поменяться местами? Могут, если речь идет о реверсивном факторинге, когда желание привлечь финансирование исходит не от поставщика, а от дебитора. В России, в отличие от многих других стран, такие сделки пока не получили широкого распространения, но интерес к ним со стороны бизнеса может возникнуть уже в ближайшее время.

От чего зависит объем продаж любого производителя товаров или поставщика услуг? Разумеется, от платежеспособного спроса, расширить который позволяет предоставление клиентам товарного кредита, или отсрочки платежа. Одним из наиболее эффективных способов избежать в такой ситуации дефицита оборотного капитала, одновременно переложив заботы об управлении дебиторской задолженностью на сторонних специалистов, является классический факторинг (по данным Ассоциации факторинговых компаний (АФК), 76% рынка факторинга приходится на факторинг с регрессом, когда предприятие-поставщик несет риск неуплаты дебитором стоимости поставки).

Но что делать в ситуации, когда покупателю не удается договориться об отсрочке платежа, если поставщик является лидером рынка либо предлагает эксклюзивную продукцию (спрос превышает предложение)? Или, ведя переговоры с поставщиком, дебитор понимает: предлагаемые условия товарного кредита ему не потянуть, да и лимит недостаточен? В данной ситуации можно воспользоваться реверсивным факторингом.

За исключением того, что инициатором заключения договора выступает покупатель, а не продавец (риски и оплата финансирования остаются на плечах дебитора), схема финансирования реализуется по принципу классического факторинга.

Не заладилось...

Казалось бы, реверсивный факторинг — удобный инструмент финансирования бизнеса, но почему-то на российском рынке с ним не заладилось. Как, впрочем, до сих пор не заладилось и с малым бизнесом — реверсивный факторинг имеет широкое распространение на рынках с высоким уровнем развития этой категории хозяйствующих субъектов. Так, если в развитых странах предприятия малого бизнеса генерируют до 70% ВВП, то в России — чуть более 20%. «Можно сказать, что confirming, или закупочный факторинг, стал своего рода брендом, который застолбила за собой Испания. Но реверсивный факторинг распространен и в других странах мира — там, где есть критическая масса малых и средних компаний-поставщиков, работающих с дебиторами-гигантами. Этот инструмент финансирования реально полезен обеим сторонам торговой операции и за рубежом развивается очень динамично. Так происходит в США, Великобритании, странах Южной Европы. Так будет происходить и в России, коль скоро малые и средние предприятия получат возможность заключать договоры поставки с крупными дебиторами», — говорит Дмитрий Шевченко, исполнительный директор российской Ассоциации факторинговых компаний.

Есть и целый ряд других причин, мешающих развитию реверсивного факторинга в России. Наиболее серьезная из них носит законодательный характер. Нормы, регулирующие данный механизм с точки зрения защиты имущественных и финансовых интересов участников сделки, остаются непроработанными. Осуществление факторинговых операций регулируется лишь 43 главой Гражданского кодекса РФ «Финансирование под уступку денежного требования», касающейся в основном механизма классического факторинга. Чтобы не оказаться за рамками правового поля, участники рынка вынуждены соблюдать данные нормы.

Сергей Бабичев, партнер компании Factoring Business Solutions, вспоминал: «При разработке первой в России схемы реверсивного факторинга еще в 2004 году я столкнулся с проблемами юридического характера, которые до сих пор не решены. Оказалось, что российское гражданское законодательство практически не позволяет оказывать факторинговые услуги в том виде, в котором данные продукты великолепно зарекомендовали себя на Западе, в том числе международный и реверсивный факторинг».

Кроме того, внедрение такого продукта, как реверсивный факторинг требует от факторов и определенных маркетинговых усилий и немалых вложений в инфраструктуру по части риск-менеджмента, IT, и т.д. Не все могут себе это позволить.

Испанский феномен

Альваро Порта, международный менеджер Eurofactor Hispania S. A.

Вот уже 10 лет, как confirming (реверсивный, закупочный факторинг) очень популярен в Испании. Сегодня на него приходится 47% общего объема факторинговых сделок, и этот механизм финансирования — значительное явление в жизни дебиторов Испании. Почему реверсивный факторинг не развит в других странах, например в России? Ведь этот инструмент эффективен и не требует сложной инфраструктуры для своего развития. Возможно, главная причина кроется в условиях предоставления отсрочки платежа: в Испании отсрочка платежа предоставляется на более длительный срок, чем в других странах мира, что значительно расширяет возможности для развития этого продукта.

Пока рынок классического факторинга находится в состоянии упадка, сегмент реверсивного факторинга показывает уверенный рост. По крайней мере, на испанском рынке: в 2009 году объем сегмента составил €48,6 млрд, что на 0,88% больше, чем в 2008-м. Эту услугу предоставляют 25 факторинговых компаний и банков, по итогам 2010 года мы ожидаем рост на уровне 10%. Можно сказать, что кризис сыграл на руку индустрии реверсивного факторинга: пока банки отказывали в финансировании, мы смогли привлечь к своим услугам новых клиентов.

Узкий круг игроков

Итак, предлагать клиентам реверсивный факторинг могут только компании и банки, обладающие значительным опытом работы и необходимыми технологиями. По оценкам Ассоциации факторинговых компаний, сегодня таких игроков на российском рынке — не более четырех-пяти, а говорить о сколь-либо впечатляющих результатах не приходится. Не может ими похвастаться даже лидер рынка — «Промсвязьбанк» (первое место в рэнкинге «Эксперт РА» по объему уступленных фактору требований, 122 млрд рублей в 2009 году), хотя первая сделка вполне может появиться в портфеле банка уже в этом году. «Дальше всех продвинулся пионер рынка — банк „Национальная факторинговая компания» (НФК), — говорит Дмитрий Шевченко. — В конце прошлого года этот член АФК вышел на рынок с продуктом «Закупочный факторинг», который предполагает факторинговое финансирование поставщиков торговых сетей по схеме, известной как confirming. Этот продукт еще «выстрелит», но пока, на фоне кризиса, о больших оборотах говорить рано».

«В классическом виде реверсивный факторинг предполагает тесную кооперацию с собственно крупным дебитором. То есть не простое установление лимита на большую федеральную торговую сеть с предложением специальных условий для ее поставщиков, а совместную работу по определению, кто и на каких условиях переводится на факторинг, помощь банку в переводе поставщиков на факторинг и т.д. Примеров такой кооперации я не знаю», — говорит Константин Овчаров, начальник управления факторинга «ЮниКредит Банка».

«Основная задача, которую решает клиент, обращаясь за реверсивным факторингом, — привлечение финансирования на закупку продукции, когда компания не может получить отсрочку платежа. Сегодня на рынке нет игроков, действительно способных полностью решить эту потребность клиента, — не менее категоричен Александр Федоров, заместитель генерального директора факторинговой компании «Лайф». — Существующие на рынке продукты нельзя отнести к полноценному реверсивному факторингу, они либо позволяют получить только часть необходимого финансирования, либо слишком сложны в использовании и влекут за собой дополнительные риски».

Вместо реверса

Однако посыпать голову пеплом тоже не стоит: если нет возможности договориться с поставщиком об отсрочке платежа, смысл обратиться в факторинговую компанию все же есть. Как подчеркивает Александр Федоров, совместная работа поставщика, дебитора и фактора может увенчаться успехом.

Один из возможных вариантов, рассказывает эксперт, заключение трехстороннего договора факторинга, по которому фактору уступается дебиторская задолженность поставщика. Для этого клиенту (дебитору) все же придется договориться с поставщиком о предоставлении отсрочки платежа и подписании трехстороннего договора с фактором. Такой вариант больше напоминает обыкновенный факторинг, но с более сложной схемой реализации. При этом остается нерешенным вопрос с уплатой комиссии: поставщик отказывается платить за услугу, поскольку инициатором всего процесса является покупатель. Здесь в дело вступают правовые ограничения, поскольку де-факто получателем финансирования является продавец и у покупателя нет законных оснований оплачивать эту услугу.

Другой вариант финансирования покупателя — получить в уступку будущие права требования, которые возникнут у клиента, когда тот продаст приобретенную продукцию уже своим покупателям. В такой схеме возникает дополнительный документооборот в форме предварительных заказов. Необходимо изменять договор — так, чтобы он гарантировал последующую покупку продукции. Такой вариант реализации реверсивного факторинга не предполагает дополнительного взаимодействия с поставщиком, но все же сложен в реализации. Для фактора он является наиболее рискованным, что отражается в невозможности последнего полностью удовлетворить потребности клиента в размере финансирования.

Семь вопросов о реверсивном факторинге

Кто типичный клиент, заинтересованный в реверсивном факторинге?

Крупный дебитор с большим количеством поставщиков. Закономерно, что передавая на обслуживание большее количество поставщиков, дебитор получает льготную ставку. Одновременно дебитор имеет возможность увеличить объемы закупок, так как поставляющая продукцию компания получает до 90% финансирования сразу после предоставления отгрузочных документов.

Чем реверсивный факторинг отличается от закупочного?

При закупочном факторинге клиент закупает сырье под уже сформированный портфель заказов, то есть обеспечением возврата платежа становится заказ от покупателей дебитора. При реверсивном же факторинге предметом поставки являются готовые товары и услуги, и обязательства по возврату платежа при возникновении рискового случая подробно описываются в трехстороннем договоре.
(Отвечала Елена Гладких, генеральный директор «Русской факторинговой компании».)

Каковы основные характеристики реверсивного факторинга?

Договор факторингового обслуживания в любом случае заключается между фактором и поставщиком. Однако при реверсивном факторинге инициатива исходит от дебитора, который гарантирует фактору наличие стабильного оборота по поставщикам и аккуратную оплату поставок. Кроме того, реверсивный факторинг позволяет поставщикам получить от фактора 100% от суммы счета-фактуры.

Сложности возникают, как правило, если речь идет о регрессной схеме, когда фактор вынужден ориентироваться не только на платежеспособность дебитора, но и на финансовое состояние поставщиков. В этом случае мотивации фактора и дебитора вступают в противоречие: первый вынужден снижать свои риски, уменьшая процент финансирования или увеличивая стоимость предоставляемых средств, а второй стремится перевести на факторинг наиболее слабых поставщиков.

Предприятиям, занятым в каких отраслях, стоит обратить внимание на реверсивный факторинг?

В любых отраслях, где применима отсрочка платежа. Реверсивный факторинг — очень хороший инструмент работы с большим числом поставщиков. При этом жизненный цикл товара не должен быть длительным, то есть отсрочка платежа не должна превышать периода реализации произведенного товара конечному потребителю.

В сегменте малого и среднего бизнеса реверсивный факторинг могут использовать сборочные производства для работы с поставщиками комплектующих, например мебельной фурнитуры, компонентов для производства пластиковых окон. Это могут быть предприятия, выпускающие продукты питания, — реверсивный факторинг поможет им получить отсрочку платежа за поставленное сырье, тару и упаковку.
(Отвечал Дмитрий Шевченко, исполнительный директор российской Ассоциации факторинговых компаний.)

В связке «производитель — ритейлер» последний занимает главную роль и зачастую диктует свои правила игры. Работа с ритейлерами является престижной и прибыльной, поэтому поставщики готовы идти на любые условия, в том числе на отсрочку платежа. В современных условиях ритейлер не нуждается в каких-либо факторинговых продуктах, он получает необходимую ему продукцию в нужном объеме и на своих условиях. Для фактора взаимоотношения производителя и ритейлера ничем не отличаются от отношений поставщика и покупателя, поэтому в таком случае используется прямой факторинг, предполагающий уступку дебиторской задолженности поставщика.

При работе с поставщиком фактор всегда определяет лимит финансирования дебитора. В случаях когда дебитором выступает сеть, такой лимит может быть не ограничен финансовым портретом клиента, риск принимается на способность сети производить оплату за поставленную продукцию. Данный принцип работы фактора позволяет многим небольшим компаниям и индивидуальным предпринимателям воспользоваться услугами фактора.
(Отвечал Александр Федоров, заместитель генерального директора факторинговой компании «Лайф».)

Почему факторы охотно работают с поставщиками крупных торговых сетей, выделяя в своей линейке отдельный продукт — факторинг для ритейла?

Предоставляя услугу факторинга, банк или факторинговая компания имеет дело с двумя участниками торговой сделки — удобно выбрать «якорный» риск, на котором и базировать сделку. И если мы имеем дело с большой и надежной компанией-покупателем, то логично принять ее платежный риск и финансировать ее поставщиков. Поставщик получает факторинговое финансирование по цене, отражающей риск крупного дебитора, а поскольку риск такого дебитора лучше, чем риск самого поставщика, то и цена финансирования ниже.

Почему российские предприятия не спешат проявлять интерес к реверсивному факторингу?

Казалось бы, в первую очередь реверсивный факторинг выгоден как раз крупному покупателю-дебитору. Он же может реально снизить стоимость финансирования своих поставщиков-предприятий средней руки, привлекающих средства под 18-20%, скажем, до 10-12% годовых. Все свои издержки поставщик включает в стоимость товара, а уменьшив затраты поставщика, можно попросить и о снижении цены. Но у нас пока такая логика не приживается, действует принцип: если небольшой поставщик не может дать мне нужную цену, пусть проваливает, средний бизнес погоду не делает.

Если же у предприятия много сравнительно небольших поставщиков, то такой дебитор часто заключает договоры без отсрочки платежа, а сам привлекает кредит, что неправильно. Финансово более грамотно договориться о реверсивном факторинге и ввести отсрочку по оплате, тем самым убрав с себя ненужную кредитную нагрузку и предоставив поставщикам финансирование по хорошей ставке.
(Отвечал Константин Овчаров, начальник управления факторинга «ЮниКредит Банка».)

Требования к заемщику

Как правило, компания-фактор предъявляет к клиенту следующие требования:

• отгрузка должна осуществляться по договору поставки либо купли-продажи (а не ответственного хранения, комиссии, консигнации и т.д.);
• финансируются только те поставки, по которым право собственности на товар перешло к покупателю;
• отсрочка платежа по договору не может превышать 120 календарных дней;
• поставляемый товар должен быть достаточно ликвидным;
• реальная рентабельность компании должна быть не менее 10%.

Преимущества и недостаток

• Возможность высвободить собственный оборотный капитал и приобретать необходимые товары у поставщиков в условии дефицита денежных средств (кассовыхразрывов);
• отсутствие необходимости предоставлять залог;
• возможность расширить ассортиментный ряд продукции, объем запасов на складе;
• возможность договориться о снижении цены товара (при предоплате, по факту увеличения объемов закупки);
• отсутствие требований фактора к финансовому состоянию поставщика;
• как результат — рост прибыли.

Довольно жесткие требования, предъявляемые к оформлению первичных документов (соблюдение всех формальностей) и к легальности сделок, осуществляемых в рамках факторинговых договоров.

Единства нет

Надо сказать, что единства относительно терминологии — что понимать под «реверсивным» и «закупочным» факторингом — нет даже среди самих факторов. Считать ли реверсивный и закупочный разными видами факторинга или закупочный — разновидностью реверсивного, каждый из игроков решает для себя сам. Пожалуй, пристальнее других присмотрелись к терминам специалисты НФК, и настаивают: между реверсивным и закупочным факторингом разница есть.

Реверсивный факторинг (от англ, reverse - обратный) представляет собой разновидность факторинга, ориентированную на финансирование закупок покупателя, стороной по договору в рамках которого по- прежнему выступает поставщик.

Принципиальное отличие модели реверсивного факторинга от других схем факторинга заключается в том, что сделка инициируется должником, он принимает на себя дополнительные риски, связанные с неплатежеспособностью, а также обязательство по уплате комиссии факторинговой компании (рис. 2.2). Фактор заключает партнерское соглашение с покупателем (крупные ритейловые компании) о его согласии направлять своих поставщиков на факторинговое обслуживание. Последние заключают договор факторинга, в рамках которого фактор финансирует поставщика.

Если в классический (полный) факторинг входит комплекс услуг по финансированию, управлению дебиторской задолженностью, ведению бухгалтерского учета, страхованию, консалтингу, администрированию задолженности и информационно-аналитическому обслуживанию, то основная задача реверсивного факторинга - финансирование кредиторской задолженности и покрытие рисков поставщика. Это подвид открытого факторинга с регрессом, в котором клиент принимает на себя кредитный риск покупателя. Комиссию же фактору выплачивает покупатель, инициировавший сделку.

Рис. 2.2.

Закупочный факторинг - одна из форм реверсивного факторинга, которая становится сегодня все более популярной за рубежом и занимает там значительную долю всего рынка факторинговых услуг (до 40%). Схема работы предполагает финансирование поставщика в размере 100% от суммы поставки по факту приемки товара покупателем. Таким образом, поставщик ликвидирует кассовый разрыв, а покупатель получает отсрочку платежа на необходимые срок и сумму. На Западе этот вид факторинга известен как конферминг (от англ, to confirm - подтверждать), иными словами, подтвержденный. Сейчас этот вид факторинга активно развивается в Западной Европе, преимущественно в сфере продуктового ритейла, обнаруживая в ряде стран свои особенности. В Италии, к примеру, распространен классический реверсивный факторинг для крупных компаний. В Великобритании, Германии распространено финансирование всего торгового цикла (supply chain finance). В Испании доля закупочного факторинга в общем объеме операций факторинга составляет порядка 40%.

Закупочный факторинг находит применение и в других странах. В Мексике данная схема была реализована в рамках государственной программы по поддержке малого бизнеса - NAFIN, в рамках которой малые предприятия получают доступ к удобному источнику финансирования благодаря партнерству финансовых институтов и крупных покупателей, таких как, например, торговая сеть Wal-Mart. В России данный продукт был введен на рынок и апробирован Национальной Факторинговой Компанией (НФК) в 2009 г. Первыми клиентами НФК в этом виде услуги стали крупная сеть в Волго-Вятском регионе и ее поставщики. Закупочный факторинг обеспечил поставщикам условия оплаты, аналогичные оплате товара по факту, поскольку НФК выплачивает финансирование сразу после отгрузки в размере 100% от суммы поставки. Покупатель же получил возможность пересмотреть условия отсрочки платежа и сумму коммерческого кредита, что оказалось особенно важно в преддверии «высокого» сезона.

Реверсивный факторинг наиболее подходит компаниям, которые по определенным причинам ограничены в возможности получения от своих поставщиков отсрочки платежа на закупаемый товар либо желают увеличить предоставляемые сроки отсрочки платежей или суммы заказов. Основное отличие реверсивного факторинга от классического (full factoring), рассмотренного выше, - его нацеленность на покупателя, который принимает на себя ответственность за действительность дебиторской задолженности и обслуживание каждой поставки в рамках отдельного договора.

При реверсивном факторинге фактор берет обязательство по оплате покупателю поставок, производимых поставщиком на условиях отсрочки платежа. Предприятию (покупателю) устанавливается лимит, в пределах которого факторинговая компания гарантирует поставщикам предприятия оплату отгруженных партий товара на условиях отсрочки платежа. Оплата производится, как правило, в течение суток после предоставления отгрузочных документов. Никаких требований к финансовому состоянию поставщика фактор не предъявляет. По истечении отсрочки платежа покупатель расплачивается с фактором, погашая задолженность за поставленный товар, перечисляя финансовому агенту комиссиию.

Реверсивный факторинг может быть разделен на два подвида: реверс с правом регресса (специально разработанный продукт для поставщиков, не желающих платить комиссию) и реверс без права регресса (продукт для покупателей, желающих получить или увеличить отсрочку платежа). В ряде случаев под реверсивным факторингом понимают такую разновидность факторинга, при которой один фактор работает со всеми дебиторами определенного поставщика.