Ликвидность не зависит от срока экспирации. Экспирация (Expiration) - это. Основные виды экспирации

А точнее обсудим, что такое СВОП.

Абсолютно все сделки, которые заключаются на валютном рынке Форекс, подчиняются определенным условиям SPOT. В соответствии с этими условиями, по всем операциям, проведенным в течение текущего торгового дня, осуществление поставки всех средств проводится только на следующий день. В случае если трейдер отказывается соблюдать такие правила, ему следует произвести сделку под названием SWAP.

Такая операция позволяет условно закрыть и открыть сделку заново, что даст возможность урегулировать взаимоотношения всех сторон на основании взаимной выгоды. Для клиента брокера эта операция выглядит в виде продолжения действия ставки на следующий день.

По сути, операция СВОП Форекс это одновременное заключение двух противоположных сделок с различными датами валютирования.

Смотрим видео:

Часто данную операцию еще называют Rolover или Overnight . Так, одна из сделок в рамках СВОП закрывает уже существующую позицию, а вторая сразу же открывает ее.

При этом курс и стоимость СВОП определяются непосредственно в момент заключения сделки. Операция СВОП проводится с целью продления уже открытой позиции. Для того чтобы разобраться в особенностях СВОП, следует рассмотреть примеры.

Допустим, 24 августа (вторник) 2004 вы приобрели 500 000 eur/usd по 1,23 на условиях SPOT, то есть, с датой валютирования 26 августа (четверг). Так, 26 августа вам придет счет 500 000 eur и спишется 617 350 usd (500 000 x 1.2347).

Однако в случае, если вы работаете по условиям маржинальной торговли с определенным плечом, то, скорее всего, на вашем счете нет такой суммы долларов. А это значит, что в день расчетов (26 августа) вы не сможете выполнить свои обязанности перед контрагентом. Поэтому вам необходимо продлить свою позицию путем использования СВОП.

Предположим, будучи полностью уверенны в своем прогнозе, вы не стали закрывать позицию внутри 24 августа, и не собираетесь закрывать ее на следующий день. В таком случае, вы проводите операцию Swap — Tom – Spot. То есть, вы выполняете две противоположные сделки с различными датами расчетов. Допустим, что ваши догадки оказались верны, и стоимость позиции Eur/Usd действительно увеличилась за предыдущие сутки и составила 1,24.

Теперь 25 августа вы можете продать 500 000 Eur/Usd по цене 1,24 на условиях Tom (датой валютирования на следующий день, то есть, 26 августа) и покупаете их на условиях SPOT с датой валютирования 26 августа. Так как первая покупка 24 августа с проведением расчетов 26, а дальнейшая – продажа от 25 числа с датой валютирования 26, ваши требования в 500 000 и ваши обязательства перед контрагентом в 500 000 взаимно уничтожаются. Позиции в долларах также неттингуются (уничтожаются), но только частично, так как две сделки (с датой расчетов 26 августа) осуществляются по разным ценам (1,234 и 1,24).

И, так как в итоге всех этих операций вы обязаны перечислить контрагенту 617 350 долларов за первую покупку, а вам должны перевести 620 000 долларов за вторую, то в результате неттинга вы получите только чистую разницу, которая в данном примере равна 2 650 долларам. После проведения операции СВОП у вас остается открытая позиция, валютирование которой произойдет через два рабочих дня, то есть 27 августа.

Попробуем опять рассмотреть пример. Допустим, 26 августа (четверг) вы снова не хотите закрывать позицию, валютирование по которой должно произойти на следующий день, 27 числа, а цена ее намного упала (до 1,238). Тогда вам следует опять провести операцию СВОП – продать расчетами Tom (27 августа — пятница) 500 000 Eur/Usd по цене 1,238 и купить их по 1,238 расчетами Spot 30 августа (в понедельник). В результате проведения операции СВОП у вас получиться открытая позиция с датой валютирования, которая отстоит от текущего дня (даты заключения сделки) на два рабочих дня.

Стоит заметить, что при расчете СВОП есть еще одни важный момент, который намеренно не упомянут выше для того, чтобы упростить ситуацию. В реальности, одновременные операции Tom и Spot, обычно, проводятся не по одинаковой цене, а по разным, которые незначительно отличаются между собой.

К примеру, вам требуется продлить существующую позицию на покупку. Тогда у вас будет возможность продать Евро, например, по 1,2378 (с использованием расчетов Tom) и сразу же откупить позицию по 1,2377 с использованием расчетов Spot, то есть, на 0,4 пункта дешевле. Выходит, что вы при всех остальных равных условиях, зарабатываете даже на том, что просто находитесь в позиции.

Однако, случается и другой вариант развития событий. К примеру, если вы пытаетесь продлить позицию для продажи и приобретаете евро на расчетах Tom и продаете его на Spot, то, скорее всего, в вашем случае СВОП будет отрицательным. Другими словами, вы оплатите продление позиции купив валюту немного дороже, чем продав ее. Суть того, почему цена СВОП может меняться как в положительном, так и в отрицательном направлении заключается в том, что делает дилер, исполняющий ваши заявки.

Действия дилера при СВОП

Рассмотрим действия дилера на детальном примере. Допустим, вам нужно продлить длительную позицию на покупку по евро и перенести дату проведения валютных расчетов к примеру, с 24 на 25 августа. Для вашего дилера это значит, что ему необходимо будет отдать вам евро на день позже, однако и доллары от вас он также получит на день позже, чем ожидалось. У дилера (24 августа) возникает «лишняя» на день сумма евро, которая равна вашей позиции и, на тот самый день, недостаток долларов, которые вы не сможете ему перечислить.

Соответственно, дилер размещает в виде межбанковского кредита сумму в евро на один день и привлекает межбанковский кредит на один день необходимую сумму в долларах. Итак, в соответствии с условиями нашего ранее взятого примера, дилер размещает «лишние» 500 000 евро по 3% годовых, и получает за это прибыль (500 000×3%)/365=41.095 евро, или 50.88 доллара (41,095×1.2378=50.88).

Одновременно, дилер также привлекает сумму 500 000 x 1.2378 = 618900 долларов по 2,5% годовых и отдает за это 42,39 доллара (618900 x 2.5%)/365 = 42,39). По итогам вышеприведенных расчетов в рамках такой операции, чистый доход за нее составит 8,49 доллара (50,88-42,39=8,49).

Именно это и есть СВОП в долларах , который дилер может отдать вам. По множеству причин, к примеру, бухгалтерских, дилер не может просто так зачислить эти деньги к вам на счет, поэтому он вкладывает их в стоимость проводимых вами СВОП операций. Понятно, что так удобнее проводить расчеты, потому и этот способ чаще всего используется в дилинге.

Суть положительного СВОП состоит в том, что ставка размещения по определенной валюте, которую вы приобретаете в позиции выше, нежели ставка привлечения по валюте, которую вы продаете в рамках позиции. Если бы вы попробовали продлить позиции на продажу, то дилер дал бы вам отрицательный СВОП, то есть, взял бы с вас деньги, так как ставка по размещению долларов меньше, чем ставка по привлечению евро. Пользуясь вышеприведенными примерами, можно подсчитать размер СВОП пунктов самостоятельно.

Таким образом, ставки СВОП зависят от того, какой размер ставок на привлечение и размещение валют на межбанковском рынке. Как правило, удерживая позицию для покупки валюты с большими ставками вы будете получать положительный СВОП, а продолжая позицию на продажу валюты с высокими ставками – самостоятельно оплачивать СВОП.

Стоит отметить, что такие временные параметры проведения операции SWAP TOM NEXT, а также точное время начала и окончания рабочего дня в понедельник и пятницу рассчитываются по Гринвичу или GMT. Такое время используется для того, что время по Гринвичу не проходит процедуру сезонно корректировки, что дает ему возможность служить своеобразным эталоном.

Вопрос, связанный с удалением когтей, вызывает споры, как среди ветеринаров, так и владельцев. Многими организациями по защите животных подчеркивается, что данная операция является серьезным вмешательством, которое нарушает физиологию питомца и что она должна выполняться либо при наличии медицинских показаний, либо в том случае, когда не было найдено альтернатив.

Однако многие владельцы ставят на первое место те преимущества социального комфорта, которые они получат, удалив коготки своего питомца, и считают негативные последствия (речь о них пойдет ниже) несколько преувеличенными. Попробуем разобраться с позицией каждой из сторон.

Обзор процедуры по удалению когтей у кошек — доводы «за» и «против»

Несколько слов о кошках и когтях

Царапает мебель или любимый диван не для того чтобы досадить хозяину – это их нормальное инстинктивное поведение. Ведь таким образом они помечают территорию, удаляют отмершие чешуйки с ногтевой оболочки, тренирует мышцы конечностей. Выпуская коготки и царапая что-то, котик полностью растягивается, что является необходимым каждодневным ритуалом. К тому же это их естественное средство защиты и «оружие» для охоты.

Приблизительно с начала второго месяца после рождения котик начинает активно точить свои ноготки. В это время его проще всего приучить к правильному поведению, а именно - не царапать определенные вещи в доме или обои, использовать для этой цели специальную когтеточку. Также можно начинать стричь питомцу когти в ветклинике, или самостоятельно, внимательно изучив как это делать правильно. Наступает время и принятия решения: проводить или нет операцию по удалению когтей.

Следует отметить, что в операции, по сути, нет никакой нужды, если хозяин позаботился о правильном «воспитании» своего питомца в раннем возрасте таким образом, чтобы он мог гармонично сосуществовать со всеми членами семьи и «дружить» с домашней обстановкой.

Что представляет собой операция по удалению когтей?

Распространено заблуждение о том, что это простая операция, практически аналогичная подстриганию ногтей у человека. В действительности процедура по удалению когтей (онихэктомия) включает в себя хирургическое удаление вместе с когтем и части косточки на каждом пальце лапки животного.

В каком-то смысле это можно представить как ампутацию целой фаланги вместе с ногтевой пластиной, если речь идет о человеческой руке. Медицинскими показаниями для операции будут являться раковые заболевания или значительные повреждения на конечности животного.

Операционные методы:

  1. Стандартной практикой является обычное удаление под наркозом при помощи скальпеля или хирургических ножниц. После процедуры накладываются швы, и животное отправляется на длительную реабилитацию.
  2. Относительно новой методикой является использование метода лазерной хирургии. Иссечение ткани происходит лучом высокой интенсивности из-за точечного нагревания определенных участков на пясти. Однако это практически идентичная по результату и по последствиям процедура, что и хирургическое удаление.
  3. Операция на сухожилиях. Процедура подразумевает разобщение связей между контролирующими сухожилиями и когтями животного. Несмотря на то, что они фактически остаются у животного, оно не может ими управлять и использовать. Последствия процедуры могут включать в себя аномальное увеличение скорости роста когтей. Из-за того, что кошка не может спрятать когти в подушечку, возрастают риски того, что она с трудом будет передвигаться и зацепляться лапками за одежду владельца или за предметы интерьера.

Онихэктомия проводится либо на передних конечностях, либо на всех четырех лапах, что влияет на стоимость услуги в ветклинике. Операция может проводиться с выездом ветеринара на дом или в условиях стационара.

Осложнения после операции

Любое операционное вмешательство имеет физиологические и психологические последствия. Несмотря на то, что ранки быстро затягиваются, после проведения процедуры животное испытывает сильную боль, ему может понадобиться прием обезболивающих средств, которые могут сами по себе иметь негативные последствия.

После операции котик не может привычно ходить, хромает, испытывает поясничные боли. В течение нескольких дней после операции он может испытывать боль даже при хождении в лоток. Одной из рекомендаций является использование измельченной бумаги для того чтобы животное не травмировало вновь конечность, скребя лоток или наполнитель.

Этот фактор способен изменить поведение животного в целом, оно может перестать использовать привычное место в качестве туалета. Питомцу может потребоваться и специальный воротничок, ведь кошка может уделять повышенное внимание к ране – зализывать, срывать бинты и т.п..

Другие негативные последствия включают:

  • смерть питомца в результате неправильной дозировки средства для наркоза или их непереносимости;
  • инфекции, провоцирующие отмирание тканей, окружающих рану;
  • длительные кровотечения;
  • проблемы с опорно-двигательной системой, появление артритов
  • последствия терапии антибиотиками, которые являются обязательной мерой после операции. Профилактика препаратами негативно влияет на состояние пищеварительной системы, печени, почек;
  • риск повторной операции очень велик. Неверно проведенная онихэктомия может спровоцировать повреждение нервов, рост костных шпор, врастание когтя после его возможной регенерации.

Кроме проблем со здоровьем онихэктомия провоцирует изменения в поведении, как в послеоперационный период, так и в отдаленном будущем. Животное испытывает стресс, дискомфорт от непривычного состояния своего тела, становиться более беспокойным и нервным.

Агрессия может проявляться не только к незнакомым людям, но и к хозяину, кошка может начать кусаться. И, несомненно, после операции ей потребуется повышенная опека и специальный уход. Нормально ходить кошечка начнет примерно через одну-две недели.

Когда делают операцию

Прежде всего, стоит отметить, что процедуру удаления стоит проводить только молодым животным. В этом случае реабилитационный период составит до 7 дней и скорость заживления ран в раннем возрасте довольно высока. Обязательным условием является постоянное нахождение питомца в домашних условиях. Ведь после операции кошка остается беззащитной в случае нападения на нее дворовых животных, она не сможет, например, спрятаться от опасности взобравшись на дерево.

Владелец должен понимать, что он должен будет содержать кошку только в закрытом помещении всю ее жизнь, а в случаях, если потребуется передать животное другому хозяину, предупредить его об этой особенности питомца.

Веские причины, при которых процедура обязательна, все же существуют:

  • состояние здоровья животного, которое требует немедленного вмешательства;
  • некоторые заболевания у владельца или членов его семьи. Например, заболевания иммунной системы или крови, при которых царапины могут иметь серьезные последствия для здоровья человека. Также онихэктомию могут проводить, если владельцем является пожилой человек, принимающий препараты разжижающие кровь;
  • в случаях если животное изрядно вредит имуществу и у него отсутствуют противопоказания. Владелец должен при этом соразмерить риски для здоровья кошки и учесть возможные последствия.

Невзирая на все причины «против» и протесты сообществ по защите животных удаление когтей становится популярной и даже модной процедурой. Однако цена за спокойствие, в случае если причиной стала лишь порча мебели, порой довольно высока.

Стоимость процедуры

Цены на онихэктомию (иногда она указывается в прейскуранте как «Мягкие лапки»), как правило, довольно высоки и данную услугу предоставляют не в каждой ветеринарной клинике. Обычная регулярная стрижка когтей может обойтись значительно дешевле. В регионах Российской Федерации стоимость операции составляет до 2000 рублей, в Москве – до 4000-5000.

Возможные альтернативы

Ампутация довольно болезненная процедура, она может не только повлиять на способ передвижения кошки, но и изменить внешний вид конечностей.

Для тех, кто не желает подвергать кошку данной процедуре, существует несколько альтернатив:

  • приучать с самого раннего возраста животное не царапать предметы обстановки и обихода. Следует постараться найти компромиссы в отношениях с кошечкой, ведь царапанье предметов делает ее более «счастливой» и является естественным поведением, а несколько царапин на мебели, которые она оставит после себя на этапе обучения, не такая уж и высокая плата за это;
  • соорудить или приобрести для животного когтеточку («царапку»), приучить его царапать именно этот предмет. Следует убедиться в том, чтобы изделие соответствовало кошке по длине, и не было слишком высоким или низким;
  • подстригание когтей. Обрезку кончиков можно проводить самостоятельно после изучения методики, пригласить опытного грумера или обратиться в ветклинику;
  • накладки на коготки. Силиконовые насадки, приклеенные к коготкам животного, не причинят ему никакого дискомфорта. Они растягиваются вместе с ростом когтей и рассчитаны на месяц. Приобрести колпачки можно различных цветов и сделать любимице настоящий «маникюр».

Накладки на коготки

Заключение

Вместо того чтобы удалять у кошки ногти стоит, прежде всего, проанализировать и попробовать найти подходящий гуманный метод решения «проблемы с когтями».

Владельцы могут посчитать, что это один из быстрых способов раз и навсегда избавиться от нежелательных царапин при общении с животным или от порчи мебели, и что этот довод перевешивает. Однако более всего вероятно, что кошка изменит свое поведение, к примеру, начнет кусаться, станет более агрессивной. Онихэктомия может спровоцировать и проблемы с физическим здоровьем у пушистой любимицы.

Артрориз или артроэрез – это хирургическая операция, во время которой в суставе создают дополнительные связки или костные выступы, чтобы ограничить объем движений при «разболтанности» сустава. Поэтому эту операцию называют также «подпирающей» или «поднимающей» сустав.

Искусственно созданный «стопор» укрепляет разболтанный сустав и ограничивает патологические объемы движений, которые могут травмировать и вывести сочленение из строя. К такому состоянию сустав могут привести различные заболевания, например, детский, посттравматический или коленный паралич, полиомиелит, а также травмы или ампутации сустава.

Операция обычно проводится для крупных сочленений: плечевого, локтевого или коленного.

Впервые подобную операцию провел врач Путти, в честь которого часто называют эту операцию.

Показания и противопоказания

Операцию назначают при «разболтанности» сустава, которая допускает коррекцию и восстановление функций.

Ее нельзя проводит, если патологический процесс, который привел к видоизменениям, еще не затих, или же деформация слишком серьезная и не подлежит коррекции с помощью артрориза.

Как проводится артрориз?

При проведении операции первым этапом становится вскрытие поврежденного сочленения. Затем в один из его полюсов вставляют ограничитель. Его готовят заранее из кости, полимерных материалов или мягких тканей. Этот ограничитель предназначен для ограничения подвижности.

Как правило, чтобы надежнее стабилизировать сустав артрориз проводят вместе с артодезом соседних суставов. Стабилизаторы иногда используют и для . При этом потребуется более длинный отрезок кости. Его вбивают в соседнее сочленение.

После операции сустав обездвиживают на 2-3 месяца, после чего проводится реабилитация и восстановление работы сочленения.

Виды артрориза

Выделяют три разных вида этой операции:

  • задний (по Тупе);
  • передний (по Путти);
  • боковой.

Задний предназначен для того, чтобы предупредить окончательное отвисание (чрезмерное сгибание) стопы, даже если произошел паралич всех мышц в этой части тела. При этом трансплантант вводится в пяточную кость таким образом, чтобы он упирался верхушкой в большеберцовую кость. Разработано несколько методик проведения этой операции.

Передний артрориз проводят как при параличе, так и если его нет. Во время этой операции трансплантант вводят в область таранной кости так, чтобы при разгибании стопы ее шейка упиралась в большеберцовую кость. Иногда проводят двойной артрориз, при котором объединяют техники заднего и переднего артрориза. Один из видов такой операции называют операцией Бойчева.

В наши дни виды артрориза по Путти, Чаклину, Кемпбелу практически не проводят, так как они вызываются сильные боли в период восстановления и допускают вероятность рецидива патологии.

Возможные осложнения и прогнозы

Врачи говорят о том, что такая операция как артрориз достаточно эффективно помогает устранить проблему. После того, как трансплантат гипертрофируется, сустав приобретает другую форму и постепенно приспосабливается к другим функциям. При этом в области сочленения повышается тонус окружающих мышц.

Однако, есть ряд возможных осложнений. Если трансплантант будет центрирован неправильно, тон может занять неправильное положение и привести к некорректной работе сустава. Кроме того, бывают случаи перелома кости, который становится серьезной патологией, так как срастается она быстро и неправильно.