Введение ………………………………………………………………........5

1. Теоретические основы анализа ликвидности и платежеспособности предприятия………………………………………………………………………….7

1.1Понятие ликвидности и платежеспособности и основные направления их использования……………………………………………………. 7

1.2Методика анализа показателей ликвидности и платежеспособности…………………………………………………………………9

2. Анализ ликвидности баланса ЗАО «АвтоТех» ……………………..23

2.1 Анализ ликвидности баланса ЗАО «АвтоТех» за 2007-2008гг…….23

2.2Анализ относительных показателей ликвидности и платежеспособности……………………………………………………………….25

2.3.Анализ факторов, влияющих на ликвидность предприятия………………………………………………………………………...29

3. Разработка мероприятий по улучшению финансового состояния предприятия ЗАО «АвтоТех»……………………………………………………..35

3.1Пути повышения ликвидности и платежеспособности предприятия………………………………………………………………………..35

3.2 Прогнозный анализ платежеспособности предприятия……………36

Заключение……………………………………………………………….. 40

Список использованных источников…………………………………… 42

Приложения……………………………………………………………….45

Введение

Рыночная экономика обуславливает необходимость развития финансового анализа в первую очередь на микроуровне - то есть на уровне отдельных предприятий (при любой форме собственности) составляют основу рыночной экономики.

В современных экономических условиях деятельность каждого хозяйствующего субъекта является предметом внимания обширного круга участников рыночных отношений (организаций и лиц), заинтересованных в результате его функционирования. На основании доступной отчетно-учетной информации указанные лица стремятся оценить финансовое положение предприятия. Основным инструментом для этого служит финансовый анализ, при помощи которого можно объективно оценить внутренние и внешние отношения анализируемого объекта: охарактеризовать его платежеспособность,эффективность и доходность деятельности,перспективы развития., а затем по его результатам принять обоснованные решения.

В связи с этим тема выбранной работы является актуальной.

Исходной информацией для анализа ликвидности и платежеспособности является бухгалтерский баланс ЗАО «АвтоТех» за 2007-2008гг. (Форма №1).

Цель курсовой работы: провести финансовый анализ ликвидности и платежеспособности предприятия на примере ЗАО «АвтоТех» и выявить пути повышения ликвидности и платежеспособности предприятия.

Поставленная цель обусловила необходимость решения ряда взаимосвязанных задач:

Изучить теоретическую литературу по теме;

Провести анализ финансовых коэффициентов ликвидности и платежеспособности ЗАО «АвтоТех»;

Изучить финансовое состояние ЗАО «АвтоТех»;

Отследить динамику коэффициентов ликвидности и платежеспособности на примере ЗАО «АвтоТех»;

Объектом исследования является ЗАО «АвтоТех».

При проведении анализа ликвидности и платежеспособности ЗАО «АвтоТех» использовались горизонтальный, вертикальный виды сравнительного анализа, а так же методика факторного анализа.

1.Теоритеческие основы анализа ликвидности и платежеспособности предприятия

1.1.Понятие ликвидности платежеспособности и основные направления их использования

В условиях экономической обособленности и самостоятельности, хозяйствующие субъекты обязаны в любое время иметь возможность срочно погашать свои внешние обязательства, т.е. быть ликвидными.

Под ликвидностью организации понимается её способность покрывать свои обязательства активами,срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств. Ликвидность означает безусловную платежеспособность организации и предполагает постоянное равенство между её активами и обязательствами одновременно по:

Общей сумме;

Срокам превращения в деньги (активы) и срокам погашения (обязательства).

Платежеспособность организации- внешний признак её финансовой устойчивости и обусловлена степенью обеспеченности оборотных активов долгосрочными источниками. Она определяется возможностью организации наличными денежными ресурсами своевременно погашать свои платежные обязательства. Анализ платежеспособности необходим не только для самой организации с целью оценки и прогнозирования его дальнейшей финансовой деятельности, но и для её внешних партнеров и потенциальных инвесторов.

Хозяйствующий субъект считается платежеспособным, если его общие активы больше, чем долгосрочные и краткосрочные обязательства. Хозяйствующий субъект является ликвидным, если его текущие активы больше, чем краткосрочные обязательства.

Потребность в анализе ликвидности баланса возникает в связи с увеличением потребности в финансовых ресурсах и необходимостью оценки кредитоспособности хозяйствующего субъекта.

Ликвидность баланса означает степень покрытия обязательств его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств.

Ликвидность активов- величина, обратная ликвидности баланса по времени превращения активов в денежные средства. Чем меньше требуется времени, чтобы данный вид активов приобрел денежную форму, тем выше его ликвидность.

Ликвидность хозяйствующего субъекта – более общее понятие, чем ликвидность баланса. Ликвидность баланса предполагает изыскание платежных средств за счет внутренних источников (реализация активов),но хозяйствующий субъект может привлекать заемные средства при условии его кредитоспособности,высокого уровня инвестиционной привлекательности и соответствующего имиджа.

От степени ликвидности баланса зависит платежеспособность. В то же время ликвидность характеризует как текущее состояние расчетов, так и перспективы.

1.2.Методика анализа показателей ликвидности и платежеспособности

Ликвидность баланса является основой платежеспособности и ликвидности хозяйствующего субъекта. Ликвидность – это способ поддержания платежеспособности.

Для хозяйствующего субъекта более важным является наличие денежных средств, нежели прибыли. Их отсутствие на счетах в банке в силу объективных особенностей кругооборота средств может привести к кризисному финансовому состоянию.

Для группировки статей баланса по группам можно использовать одян из предложенных вариантов.

Анализ ликвидности организации представляет собой анализ ликвидности баланса и заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени ликвидности и расположенных в порядке убывания с обязательствами по пассиву, объединенными по срокам их погашения в порядке возрастания сроков.

Различают:

текущую ликвидность - соответствие дебиторской задолженности и денежных средств дебиторской задолженности;

расчетную ликвидность - соответствие групп актива и пассива по срокам их оборачиваемости в условиях нормального функционирования организации;

срочную ликвидность – способность к погашению обязательств в случае ликвидации организации.

В зависимости от степени ликвидности, т.е. скорости превращения в денежные средства, активы организации разделяются на следующие группы:

Наиболее ликвидные активы А1.

Суммы по всем статьям денежных средств, которые могут быть использованы для проведения расчетов немедленно;

Краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги)-

А1=строка 260 + строка 250.

Быстрореализуемые активы А2- активы, для обращения которых в наличные средства требуется определенное время,-

Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты);

Прочие дебиторские активы:

А2=строка 240 + строка 270.

Медленнореализуемые активы А3- наименее ликвидные активы-

Запасы, кроме строки «Расходы будущих периодов»;

Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям;

Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты).

А3=строка 210 + строка220 + строка 230 - строка 217.

Труднореализуемые активы А4 – все статьи раздела I баланса «Внеоборотные активы» -

А4 = строка 290.

Эти активы предназначены для использования в хозяйственной деятельности в течение достаточно длительного периода времени.

Первые три группы активов могут постоянно меняться в течение хозяйственного периода и относятся в текущим активам организации. Они более ликвидны, чем остальное имущество фирмы.

Обязательства организации (статьи пассива баланса) также группируются в четыре группы и располагаются по степени срочности ихз оплаты.

П1 –

Кредиторская задолженность;

Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов;

Прочие краткосрочные обязательства;

Ссуды, не погашенные в срок –

П1=строка 620 + строка 630 + строка 660.

Краткосрочные пассивы П2 –

Краткосрочные займы и кредиты;

Прочие займы, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты, -

П2 = строка 610.

Долгосрочные пассивы П3 –

Долгосрочные кредиты и займы, статьи раздела IV баланса.

П3 = строка 590.

Постоянные пассивы П4 –

Статьи раздела III баланса « Капитал и резервы»;

Отдельные статьи раздела V баланса «Краткосрочные обязательства», не вошедшие в предыдущие группы;

Доходы будущих периодов;

Резервы предстоящих расходов.

Для сохранения баланса актива и пассива итог данной группы следует уменьшить на сумму по статье «Расходы будущих периодов».

П4 = строка 490 + строка 640 + строка 650 + строка 217.

Организация считается ликвидной, если ее текущие актива превышают ее краткосрочные обязательства. Реальную степень ликвидности и ее платежеспособность можно определить на основе ликвидности баланса.

На первой стадии анализа указанные группы активов и пассивов составляются в абсолютном выражении. Баланс считается абсолютно ликвидным при условии следующих отношений групп активов и обязательств;

А1 ≥П1;А2≥П2;А3≥П3;А4≤П4.

Невыполнение одного из неравенств свидетельствует о нарушении ликвидности баланса. При этом недостаток средств по одной группе активов не компенсируется их избытком по другой группе, так как компенсация может быть лишь по стоимости; в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заменить более ликвидные.

Сравнение наиболее ликвидных и быстрореализуемых активов с наиболее срочными обязательствами и краткосрочными пассивами показывает текущую ликвидность, т.е. платежеспособность или неплатежеспособность организации в ближайшее к моменту проведения анализа время. Сравнение медленнореализуемых активов с долгосрочными обязательствами показывает перспективную ликвидность, т.е. прогноз платежеспособности организации.

Второй вариант проведения аналитических работ по оценке ликвидности баланса предприятия (У.В. Савицкая) предлагает следующую группировку статей актива по степени ликвидности.

1.Наиболее мобильные активы: денежные средства и краткосрочные финансовые вложения.

2.Мобильные активы: готовая продукция, товары отгруженные, дебиторская задолженность.

3.Наименее мобильные активы: производственные запасы, незавершенное производство, расходы будущих периодов. Соответственно на три группы разбиваются и платежные обязательства предприятия:

1.Задолженность, сроки оплаты которой уже наступили.

2.Задолженность, которую следует погасить в ближайшее время.

3.Долгосрочная задолженность,

Сравнение медленнореализуемых активов с долгосрочными среднесрочными пассивами отражает перспективную ликвидность.

Для более точной оценки платежеспособности исчисляется величина чистых активов и анализируется их динамика.

Чистые активы представляют собой превышение активов над пассивами, принимаемыми в расчет.

В активы, принимаемые в расчет включается имущество, за исключением НДС и задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал.

Пассивы, участвующие в расчете, включают часть собственных обязательств (целевые финансирование и поступления),все внешние обязательства, расчеты и резервы предстоящих расходов и платежей и прочие пассивы.

Если хозяйствующий субъект располагает чистыми активами, значит, он платежеспособен. Оценка дается по изменению их удельного веса в активах предприятия.

Одним из показателей уровня ликвидности является показатель чистого оборотного капитала. Он определяется как разность текущих (оборотных) активов и краткосрочных обязательств. Чем больше превышение оборотных активов над краткосрочными обязательствами, тем больше чистый оборотный капитал. Если хозяйствующий субъект не обладает чистым оборотным капиталом, он неликвиден.

Вторая стадия анализа – расчет финансовых коэффициентов ликвидности, который производится путем поэтапного сопоставления отдельных групп активов с краткосрочными пассивами на основе данных баланса.

Традиционно расчеты начинают с определения коэффициента абсолютной ликвидности, который рассчитывается как отношение наиболее ликвидных активов к сумме наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов (сумма кредиторской задолженности и краткосрочных кредитов):

К ал = (Д+ЦБ)/(К+З) = (строка250 + строка 260):(строка 610 + строка620 + строка 630 + строка 660),

Д – денежные средства (стр.250);

ЦБ – краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги), стр.260 ;

К – кредиторская задолженность, тыс. руб.;

З – краткосрочные заемные средства, тыс.руб.;

Нормальное ограничение – К ал =0,2 – 0,5.

Коэффициент показывает, какая часть текущей задолженности может быть погашена в ближайшее к моменту составления баланса время, что является одним из условий платежеспособности.

Если фактические значения коэффициента укладываются в указанный диапазон, что в случае поддержания остатка денежных средств на уровне отчетной даты (за счет обеспечения равномерного поступления платежей от партнеров по бизнесу) имеющаяся краткосрочная задолженность может быть погашена за 2-5 дней (1: 0,5; 1: 0,2).

Следующим коэффициентом является коэффициент критической ликвидности (или промежуточный коэффициент покрытия) – он рассчитывается как частное от деления величины денежных средств, краткосрочных ценных бумаг и расчетов на сумму краткосрочных обязательств организации.

В этом случае к сумме активов, используемых для погашения краткосрочных обязательств, добавляют краткосрочную дебиторскую задолженность и определяют либо возможность полного покрытия краткосрочных обязательств этими активами, либо долю обязательств, которые могут быть покрыты в данной ситуации.

Коэффициент критической ликвидности отражает прогнозируемые платежные способности организации при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами. Теоретически оправданное значение этого коэффициента ≈ 0,8.

К кл = (II разд.бал. – строка 210 – строка 220 – строка 230) : (строка 610 + строка 620 + строка + 630 + строка 660).

На заключительном этапе анализа рассчитывают коэффициент текущей ликвидности, который определяется как отношение всех оборотных средств текущих активов – (раздел II баланса) за вычетом налога на добавленную стоимость по приобретенным ценностям (строка 220) и дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты (строка 230) к текущим обязательствам (сумма строк 610 + 620 + 630).

К кл =Т а /Т о (II разд.бал. – строка 210 – строка 220 – строка 230) : (строка 610 + строка 620 + строка + 630 + строка 660),

Т а - текущие активы;

Т о - текущие обязательства.

Сумму активов, используемых для расчета предыдущего коэффициента, увеличивают на величину запасов (строка 210). Коэффициент текущей ликвидности показывает, в какой степени текущие активы покрывают краткосрочные обязательства. Он характеризует платежные возможности организации, оцениваемые при условии не только своевременных расчетов с дебиторами и благоприятной реализации готовой продукции, но и продажа в случае нужны прочих элементов материальных оборотных средств. Уровень коэффициента покрытия зависит от отрасли производства, длительности производственного цикла, структуры запасов и затрат. Нормальным значением для данного показателя считается 2.

Данный норматив установлен «Методическими положениями по оценке финансового состояния предприятия и установлению неудовлетворительной структуры баланса», которые утверждены 12 августа 1997 г. распоряжением №310-р Федерального управления по дела о несостоятельности (банкротстве).

Выполнение этого норматива организацией означает, что на каждый рубль его краткосрочных обязательств приходится не меньше двух рублей ликвидных средств. Превышение установленного норматива свидетельствует о том, что организация располагает достаточным объемом свободных ресурсов, формируемых за счет собственных источников. С точки зрения кредиторов, подобный вариант формирования оборотных средств является наиболее предпочтительным.

Невыполнение установленного норматива создает угрозу финансовой нестабильности ввиду различной степени ликвидности активов и невозможности их срочной реализации в случае одновременного обращения кредиторов.

Учитывая, что в состав текущих активов входит дебиторская задолженность, часть из которой может быть сомнительной, в составе товарно-материальных ценностей могут быть неликвидны (о чем было сказано выше), в процессе анализа необходимо рассмотреть структуру активов и провести их ранжирование по степени ликвидности. Знаменатель коэффициента (краткосрочные обязательства) также может быть сконструирован по срокам погашения.В процессе анализа кредитного риска необходимо сопоставить коэффициенты текущей и критической ликвидности. Коэффициент покрытия и коэффициент критической ликвидности содержат разную информацию только в числителе, так как коэффициент покрытия включает и запасы товарно-материальных ценностей.

Нормальным следует считать соотношение коэффициента покрытия к коэффициенту критической ликвидности на уровне 4/1. Нарушение соотношения за счет увеличения коэффициента покрытия говорит о существовании сверхнормативных и скрытых запасов товарно-материальных ценностей, большом объеме незавершенного производства и т.д., а значит об ухудшении финансового состояния организации.

Оценка платежеспособности осуществляется на основе анализа ликвидности текущих активов организации, т.е. их способности превращаться в денежную наличность, так как зависит от нее напрямую. При этом в отличие от платежеспособности понятие ликвидности означает не только текущее состояние расчетов, но и характеризует соответствующе перспективы. В процессе анализа необходимо определить достаточность денежных средств. Метод оценки достаточности средств основан на анализе финансовых потоков организации: приток денежных средств должен обеспечивать покрытие текущих обязательств организации. Исходной информацией для анализа движения денежных средств являются данные Главной книги или журналов-ордеров по отдельным бухгалтерским счетам. При анализе финансовых потоков поступления и расходования денежных средств.

Для анализа реального движения денежных средств, оценки синхронности поступления и расходования денежных средств, увязки полученного финансового результата с состоянием денежных средств в организации необходимо выделить и проанализировать все направления поступления (притока) денежных средств, а также их выбытия (оттока).

Критерием оценки финансового состояния организации служит показатель достаточности средств предприятия (К), который представляет собой общую разность поступлений и платежей; его еще называют общим показателем достаточности средств:

Ki – разность поступлений и платежей предприятия i-ом подпериоде, рассчитывается как:

Дi – сумма поступлений i-ом подпериоде;

Рi – показатель достаточности средств для i-го подпериода (локальный).

Если в i-ом месяце:

Поступления больше платежей (Дi*Рi), то имеет место излишек средств ;

Поступления меньше платежей (Дi*Рi), то имеет место дефицит средств, - .

Признаком достаточности средств в анализируемом подпериоде служит условие:

Ki > либо Ki=0

Таким образом, в процессе анализа необходимо оценить с одной стороны, уровень поступлений (приток) денежных средств, а с другой – текущую потребность организации в денежных средствах.

Анализ финансовых потоков следует проводить в двух разрезах: с учетом остатков денежных средств и обязательств и без учета остатков; это позволяет выявить «жизнеспособность» организации. Общая платежеспособность организации определяется как её способность покрыть все свои обязательства (краткосрочные и долгосрочные) всеми имеющимися активами.

Коэффициент общей платежеспособности К общ. пл. рассчитывается по формуле:

Очевидно, что нормальным ограничением для этого показателя будет К общ. пл. ≥ 2. В процессе анализа отслеживается динамика этого показателя и производится его сравнение с указанным нормативом. Расчет платежеспособности проводится на конкретную дату. Полученная оценка субъективна и может быть выполнена с различной степенью точности. Для подтверждения платежеспособности проверяют: наличие денежных средств на расчетных счетах, валютных счетах, краткосрочные финансовые вложения. Все перечисленные активы должны иметь оптимальную величину. С одной стороны, чем значительнее размер денежных средств на счетах, тем с большей вероятностью можно утверждать, что организация располагает достаточными средствами для текущих расчетов и платежей.

С другой стороны, наличие незначительных остатков средств на денежных счетах не всегда означает, что организация неплатежеспособна: средства могут поступить на расчетные, валютные счета, в кассу в течении ближайших дней, краткосрочные финансовые вложения легко превратить в денежную наличность. Постоянное кризисное отсутствие наличности приводит к тому, что организация превращается в «технически неплатежеспособную», а это уже может рассматриваться как первая ступень на пути к банкротству. Далее следует отсутствие просроченной задолженности и задержки платежей и несвоевременное погашение кредитов, а также длительное непрерывное пользование кредитами.

Низкая платежеспособность может быть как случайной временной, так и длительной, хронической, причинами возникновения которой могут быть:

Недостаточная обеспеченность финансовыми ресурсами;

Невыполнение плана реализации продукции;

Нерациональная структура оборотных средств;

Несвоевременное поступление платежей от контрактов;

Товары на ответственном хранении и др.

В процессе анализа и детализации коэффициента общей платежеспособности организации проводится анализ показателей ф.№4 «Отчет о движении денежных средств». На основе данных, ф.№4 определяют источники поступления денежных средств и направления их движения. С целью оценки динамики общей платежеспособности на базе этих данных рассчитывается соответствующий коэффициент:

строка 010 ф.№4 – «Остаток денежных средств на начало года»;

строка 020 ф.№4 – «Поступило денежных средств всего»;

Но все названные показатели дают лишь общую одномоментную оценку динамики платежеспособности и не позволяют проанализировать ее внутриструктурные изменения. С этой целью проводится оценка текущей платежеспособности путем сравнительной оценки суммы имеющихся денежных средств и краткосрочных финансовых вложений с общей величиной задолженности, сроки оплаты которой уже наступили. Идеальным считается вариант, когда полученный результат равен единице или превышает его. Однако при проведении указанных расчетов по данным баланса и ф. №4 «Отчет о движении денежных средств» необходимо учитывать следующее: платежеспособность организации – показатель очень динамичный, меняется очень быстро, и его исчисление одномоментно один раз в квартал или один раз в год не позволяют сформировать достоверную картину. Поэтому и составляется платежный календарь, где сопоставление наличных ожидаемых средств и платежных обстоятельств производится на очень короткие периоды времени (1;5;10;15 дней, месяцев). Оперативный платежный календарь составляется на основе данных об отгрузке и реализации продукции, о закупках сырья, материалов и оборудования, и также по информации, содержащейся в документах о расчетах по оплате труда, на выдачу авансов работникам, выписках со счетов банка и т.п. По данным оперативного платежного календаря формирует динамические ряды, а затем проводят анализ изменений показателя платежеспособности.

Помимо текущей в процессе анализа рассматривают и долгосрочную платежеспособность. При этом в качестве показателя, отражающего долгосрочную платежеспособность организации, принимает отношение долгосрочного заемного капитала к собственному:

Этот коэффициент характеризует возможность погашения долгосрочных займов и способность организации функционировать долгое время.

Увеличение доли заемного капитала в структуре капитала считается рискованным. Организация обязана своевременно уплачивать проценты по кредитам, своевременно погашать полученные займы. Соответственно, чем выше значение данного коэффициента, тем больше задолженность организации и ниже оценки уровня долгосрочной платежеспособности.

Анализ указанных коэффициентов проводится путем сравнения с аналогичными показателями прошлых лет, с внутрифирменными нормативами и плановыми показателями., что позволяет оценить платежеспособность организации и принять соответствующие управленческие решения как оперативные так и на перспективу. Очевидно, что высшей формой устойчивости организации является ее способность не только в срок расплачиваться по своим обязательствам, но и развиваться в условиях внутренней и внешней среды. Для этого она должна обладать гибкой структурой финансовых ресурсов и при необходимости иметь возможность как привлекать заемные средства, так и своевременно возвращать взятую ссуду с уплатой причитающихся процентов за счет прибыли или других финансовых ресурсов, т.е. быть кредитоспособной.

Основным фактором, формирующим общую платежеспособность организации, служит наличие у нее реального собственного капитала. Поэтому помимо перечисленных выше коэффициентов при проведении оценки платежеспособности анализируют также:

Различные коэффициенты ликвидности;

Соотношение собственного и заемного капитала;

Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств;

Коэффициент обеспеченности процентов по кредитам и т.д.

Комплексный анализ названных коэффициентов позволяет не только более точно определит фактический уровень платежеспособности, но и формирует базу для прогнозных расчетов.

С целью разработки прогноза платежеспособности организации рассчитываются коэффициенты, восстановления (утраты) Квос(утр) платежеспособности. Расчет производится по формуле:

К тл н, К тл.к - коэффициент текущей ликвидности соответственно на начало и конец периода;

6(3) – период восстановления (утраты) платежеспособности, (месяцы) в качестве периода восстановления платежеспособности принято 6 месяцев, период утраты – 3 месяца;

Т – продолжительность отчетного периода, месяцы.

Коэффициент восстановления платежеспособности, имеющий значение больше 1, свидетельствует о наличие тенденции восстановления платежеспособности организации в течение 6 месяцев. Значение коэффициента меньше 1, свидетельствует о наличие тенденций утраты платежеспособности организации в течение 3 месяцев, а больше 1 - об отсутствие подобных тенденций. Прогноз изменения платежеспособности кроме расчета и оценки, указанных выше коэффициентов включает также анализ коэффициентов ликвидности и оценку тенденций их динамики.

2. Анализ ликвидности и платежеспособности ЗАО «АвтоТех»

2.1.Анализ ликвидности баланса ЗАО «АвтоТех» за 2007-2008 гг

Анализ ликвидности организации представляет собой процесс, состоящий из двух последовательных этапов. На первом этапе производится анализ ликвидности баланса и заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени ликвидности и расположенных в порядке убывания с обязательствами по пассиву, объединенными по срокам их погашения в порядке возрастания сроков. На втором этапе анализа- расчет финансовых коэффициентов ликвидности, который производится путем поэтапного сопоставления отдельных групп активов с краткосрочными пассивами на основе данных баланса и производится сопоставление с нормативным значением соответствующего показателя. На заключительном этапе производится расчет коэффициента текущей ликвидности (или коэффициент покрытия).

Производим анализ ликвидности баланса:

Наиболее ликвидные активы А1:

А1 = строка 260 + строка 250 = 1+4260=4261

Быстрореализуемые активы А2:

А2 = строка 240 + строка 270 = 12324

Медленнореализуемые активы А3:

А3 = строка 210 + строка 220 + строка 230 – строка 217 = =15801+12=15813

Труднореализуемые активы А4:

А4 = строка 190 = 15352

Наиболее срочные пассивы П1:

П1 = строка 620 + строка 630 + строка 660 = 4622

Краткосрочные пассивы П2:

П2 = строка 610 = 12721

Долгосрочные пассивы П3:

П3 = строка 590 = 9298

Постоянные пассивы П4:

П4 = строка 490 + строка 640 + строка 650 + строка 217 = 21109

Указанные группы активов и пассивов сопоставляются в абсолютном выражении. Баланс считается ликвидным при условии следующих соотношений групп активов и обязательств:

А1 ≥П1;А2≥П2;А3≥П3;А4≥П4.

При этом, если выполнены три следующие условия:

А1 >П1;А2≥П2;А3≥П3,то обязательно выполняется и последнее неравенство А4< П4,

А1 ≥П1 4261 > 4622

А2≥П2 12324 < 12721

А3≥П3 15813 > 9298

А4≥П4 15352 < 21109

Таблица 2.1. – Ликвидность баланса ЗАО «АвтоТех» на 2007 г.

	Сумма, тыс. руб.			Сумма, тыс. руб.		Излишек (недостаток)
	На начало периода	на конец периода		На начало периода	на конец периода	На начало периода	на конец периода
Наиболее ликвидные			Наиболее срочные обязательства
Быстрореа- лизуемые			Краткосрочные пассивы
Медленно- Реализуемые активы			Долгосрочные пассивы
реализуемые активы			Постоянные пассивы

Таблица 2.2 – Ликвидность баланса ЗАО «АвтоТех» на 2008 г.

	Сумма, тыс. руб.			Сумма, тыс. руб.		Излишек (недостаток)
	На начало периода	на конец периода		На начало периода	на конец периода	На начало периода	на конец периода
Наиболее ликвидные			Наиболее срочные обязательства
Быстрореа- лизуемые			Краткосрочные пассивы
Медленно- Реализуемые активы			Долгосрочные пассивы
реализуемые активы			Постоянные пассивы

На конец 2007г.:А1<П1 На конец 2008г.:А1<П1

А2>П2 А2<П2

А3 >П3 А3 >П3

А4<П4 А4<П4

Приведенные расчеты показывают, что баланс предприятия отличается от абсолютно ликвидного и за исследуемый период платежеспособность ухудшилась, т.к. в 2007г. не выполнялись 1ое соотношение, а в 2008г.- 1ое и 2ое соотношения.

Однако увеличился недостаток средств по 3ей позиции.

2.2.Анализ относительных показателей ликвидности и платежеспособности

Анализ относительных показателей ликвидности и платежеспособности предполагает расчет финансовых коэффициентов ликвидности.(У.В.Савицкая)

Традиционно расчеты начинают с определения коэффициента абсолютной ликвидности, который рассчитывается как соотношение наиболее ликвидных активов к сумме наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов (сумма кредиторской задолженности и краткосрочных кредитов) и показывает платежеспособность предприятия на дату составления баланса.

Кал=(ДС+КФЗ)/(КО)=(строка 250+строка 260)/(строка 610+строка 620+строка 630+строка 660)=А1/(П1+П2)=4261/(4622+12721)=0,25

Нормальное ограничение К ал ≥0,2-0,5

Следующим коэффициентом является коэффициент критической ликвидности(коэффициент промежуточной или быстрой ликвидности или промежуточный коэффициент покрытия), который показывает платежеспособность предприятия на период, равный средней продолжительности оборота краткосрочной дебиторской задолженности.

К кл =(ДС+КФВ+КДС)/КО=(А1+А2)/(П1+П2)=(4621+12324)/(4622+12721)=

Нормальное ограничение К кл ≥0,7-1,0

Коэффициент текущей ликвидности (коэффициент покрытия или общей ликвидности),показывает платежеспособность предприятия на период, равный средней продолжительности оборота всех оборотных средств предприятия.

К тл =ОА/КО=(А1+А2+А3)/(П1+П2)=(4261+12324+15813)/(4622+12721)=

Нормальное ограничение К тл ≥2

Произведем расчет тех же коэффициентов для последующих отчетных периодов, для того, чтобы проследить динамику изменений этих коэффициентов.

В конце исследуемого периода мы должны обратить внимание на коэффициент текущей ликвидности. Если значение коэффициента выше нормативного уровня, то рассчитывается коэффициент угрозы утраты платежеспособности на ближайшие 3 месяца, если его значение больше 1, то у предприятия нет угрозы потерять платежеспособность.

Если значение коэффициента ниже нормативного уровня, т.е. предприятие неплатежеспособно, то рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности на ближайшие 6 месяцев. Если его значение больше 1, то у предприятия есть возможность восстановить свою платежеспособность, если меньше 1, то восстановление платежеспособности в ближайшие 6 месяцев маловероятно.

Данные расчетов отражены в таблице 2.3.

Таблица 2.3. –Динамика коэффициентов ликвидности ЗАО «АвтоТех» за 2007г.

Таблица 2.4.- Динамика коэффициентов ликвидности ЗАО «АвтоТех» за 2008г.

На рисунке 2.1.более наглядно отражена динамика изменения коэффициентов ликвидности.

Рис.2.1. Динамика коэффициентов ликвидности ЗАО «АвтоТех» за 2007-2008гг.

В динамике коэффициента абсолютной ликвидности мы наблюдали положительную тенденцию, на протяжении 2007г. значение этого коэффициента было больше нормативного уровня, причем к концу года это значение выросло до 0,77, что свидетельствовало о достаточно высокой ликвидности баланса предприятия. Но, несмотря на это, к концу исследуемого периода значение коэффициента снижается до уровня, ниже нормативного, что свидетельствует о резком снижении ликвидности баланса предприятия.

В динамике коэффициента критической ликвидности так же наблюдалась положительная тенденция, и значение этого коэффициента превышало нормативного уровня почти в 2 раза, такая тенденция наблюдалась до начала 208г.,затем следовал резкий спад, коэффициент снизилось до уровня ниже нормативного, что говорит о резком снижении платежеспособности.

Значение коэффициента текущей ликвидности на начало 2007г было ниже нормативного, которое к концу 2007г увеличивается и становится выше нормативного уровня., на начало 2008г остается такая же ситуация, а к концу исследуемого периода значение коэффициента резко снижается и достигает уровня, ниже нормативного, что свидетельствует о резком снижении платежеспособности.

Расчеты показали, что значение коэффициента текущей ликвидности на конец исследуемого периода ниже нормативного уровня, т.е. предприятие неплатежеспособно. В этом случае нужно рассчитать коэффициент восстановления платежеспособности на ближайшие 6 месяцев.

К восст. =(К тл кп +(У/Т)*(К тл кп - К тл нп))/ К тл норма

К восст. =(1,23+(6/12)*(1,23-1,83))/2=0,035

Значение коэффициента восстановление ниже нормативного уровня, значит в ближайшие 6 месяцев предприятие вероятнее всего не сможет восстановить свою платежеспособность.

2.3.Анализ факторов, влияющих на ликвидность предприятия

Проведем факторный анализ коэффициентов абсолютной, критической и текущей ликвидности.

Для факторного анализа коэффициентов ликвидности будем использовать способ цепных подстановок.

Последовательное рассмотрение влияния отдельных факторов на общий результат, при этом последующие заменяют базисные или плановые показатели фактическими и сравнивают новый результат, получаемый после замены с прежним. Расчетов будет на 1 больше, чем количество факторов. Важна последовательность подстановки. Сначала выявляют влияние количественных, а затем качественных факторов. Используется для всех типов моделей.

Проведем анализ факторов, влияющих на коэффициент абсолютной ликвидности.

К ал =(ДС+КФЗ)/(КО

Таблица 2.5.Динамика факторов, влияющих на коэффициент абсолютной ликвидности ЗАО «АвтоТех» за 2008 г.

К ал0= ДС 0 /КО 0

К ал0 =7001/8992=0,78

К ал усл1 =ДС 1 /КО 0

К ал усл1 =715/8992=0,08

К ал усл2 =ДС 1 / КО 1

К ал усл2 =715/23412=0,04

∆ К ал дс = К ал усл1 - К ал0

∆ К ал дс =0,08-0,78= -0,7

∆ К ал ко = К ал усл2 - К ал усл1

∆ К ал ко =0,04-0,08= -0,04

∆ К ал =∆ К ал дс +∆ К ал ко

∆ К ал = -0,7 + (-0,04) = -0,74

Таблица 2.6.Влияние факторов на коэффициент абсолютной ликвидности ЗАО «АвтоТех» за 2008г.

Коэффициент абсолютной ликвидности снизился на 0,74 ед. или на 96,1%. Расчеты показывают, что отрицательное влияние в большей степени на его изменение оказало снижение уровня денежных средств на 6286 тыс.руб. или на 89,787%,а так же увеличение уровня краткосрочных обязательств на 14420 тыс.руб. или на 60,36%.

Затем проведем анализ факторов, влияющих на критическую ликвидность.

К кл =(ДС+КФВ+КДЗ)/КО

Таблица 2.7.Динамика факторов, влияющих на коэффициент критической ликвидности ЗАО «АвтоТех» за 2008г.

К кл =(ДС+КДЗ)/КО

К кл 0 =(ДС 0 + КДЗ 0)/ КО 0

К кл 0 =(7001+7373)/8992=1,6

К кл усл1 =(ДС 1 +КДЗ 0)/КО 0

К кл усл1 =(715+7373)/8992=0, 9

К кл усл2 =(ДС 1 +КДЗ 1)/ КО 0

К кл усл2 =(715+11056)/8992=1,31

К кл 1 =(ДС 1 +КДЗ 1)/ КО 1

К кл 1 ==(715+11056)/23410,5

∆К кл дс = К кл усл1 = К кл 0

∆К кл дс =0,9-1,6=-0,7

∆К кл кдз = К кл усл2 - К кл усл1

∆К кл дс =1,31-0,9=0,41

∆К кл кдз = К кл 1 - К кл усл2

∆К кл дс =0,5-1,32=-0,81

∆К кл = ∆К кл дс +∆К кл кдз +∆К кл дс

∆К кл =-0,7+0,41+(-0,81)= -1,1

Таблица 2.8.Влияние факторов на коэффициент критической ликвидности ЗАО «АвтоТех» за 2008г.

Коэффициент критической ликвидности снизился на 1,09 ед. или на 68.55%. Наибольшее отрицательное влияние на изменение коэффициента критической ликвидности оказало увеличение уровня краткосрочных обязательств на 14420 тыс.руб. или на 160,36%.

Положительное влияние оказало увеличение уровня краткосрочной дебиторской задолженности на 3683 ед. или на 45%.

Затем проведем анализ факторов, влияющих на коэффициент текущей ликвидности.

Таблица 2.9.Динамика факторов, влияющих на коэффициент текущей ликвидности ЗАО «АвтоТех» за 2008г.

К тл =ОА/КО

К тл 0 =ОА 0 /КО 0

К тл 0 =34472/8992=3,83

К кл усл2 = ОА 1 /КО 0

К кл усл1 =28864/8992=3,21

К кл усл2 = ОА 1 /КО 1

К кл усл2 =28864/23412=1,23

∆К кл оа = К кл усл1 - К тл 0

∆К кл оа =3,21-3,83=-0,62

∆К кл ко = К кл усл2 - К кл усл2

∆К кл ко 1,23-3,21=-1,98

∆К кл = ∆К кл оа +∆К кл ко

∆К кл =-1,98+(-0,62)= -2,6

Таблица 2.10.Влияние факторов на коэффициент текущей ликвидности ЗАО «АвтоТех» за 2008г.

Коэффициент текущей ликвидности снизился на 2,6 ед. или на 67,89%. Наибольшее отрицательное влияние на его изменение оказало снижение повышение уровня краткосрочных обязательств на 14420 тыс.руб. или на 160,36%, так же снижение уровня оборотных активов на 5608 ед. или на 16,27%.

С учетом взаимосвязи рассчитанных показателей, характеризующих финансовое состояние данной организации, его стоит признать не абсолютно ликвидным.

В связи с этим следует принять меры по повышению ликвидности и поиску путей улучшения ситуации на предприятии.

3.Разработка мероприятий по улучшению финансового состояния предприятия ЗАО «АвтоТех»

3.1. Пути повышения ликвидности и платежеспособности

На основании вышеизложенного мы можем сделать вывод о том, что на момент проведения анализа, баланс предприятия является неликвидным, так как некоторые из соотношений групп активов и пассивов не отвечают условиям абсолютной ликвидности.

Так же коэффициенты ликвидности (абсолютной, критической, текущей) на конец анализируемого периода меньше их нормативного уровня, что так же говорит о том, что баланса данного предприятия является неликвидным.

Существует достаточно большое количество мероприятий по повышению ликвидности и платежеспособности предприятий. К примеру, руководству предприятия следует стимулировать объемы продаж, за счет снижения цены и увеличения качества отпускаемой продукции. Вести систему ведения платежного календаря. Высвободить денежные средства за счет продажи свободных активов.

Стараться поддерживать оборачиваемость запасов и дебиторской задолженности на оптимальном уровне.

Для ускорения оборачиваемости активов, в долгосрочной перспективе, сдача в аренду оборудования.

Так же руководству предприятия следует обратить внимание на новые методы управления затратами.

И это далеко не весь перечень мероприятий, способных увеличить ликвидность предприятия. В данной курсовой работе мы не будем использовать вышеперечисленные методы. Мы будем отталкиваться от коэффициентов ликвидности.

ИЗ вышеприведенных расчетов, мы увидели, что баланс предприятия на конец анализируемого периода является неликвидным, так как все коэффициенты ликвидности ниже их нормативного значения. Если бы коэффициенты ликвидности совпадали с нормативными значениям, то и баланс анализируемого предприятия был бы ликвиден.

Нужно увеличить значения тех факторов, которые оказали отрицательное влияние на снижение коэффициентов ликвидности до такого уровня, при котором значения коэффициентов ликвидности станут равными их нормативным значениям, тогда баланс предприятия станет ликвидным.

3.2.Прогнозный анализ платежеспособности предприятия

Мы нашли тот способ, с помощью которого нам удастся повысить ликвидность баланса анализируемого предприятия. Этот способ заключается в увеличении значений факторов, оказавших отрицательное влияние на снижение коэффициентов ликвидности до тех пор, пока значения коэффициентов не будут равны норме. Будем рассматривать конец анализируемого периода.

Начнем с коэффициента абсолютной ликвидности.

Кал=0,03 ,а нормативное значение этого коэффициента 0,2.

Кал= (ДС+КФЗ)/КО. Проведя факторный анализ, мы узнали, что отрицательное влияние на снижение этого коэффициента оказало снижение

денежных средств, нужно увеличить уровень денежных средств,чтобы значение коэффициетна стало равно 0,2. Если мы увеличим денежные средства на 4000 руб, мы получим желаемый результат.

Кал= ДС/КО=(715+4000)/23412=4715/23412=0,2

Затем коэффициент критической ликвидности.

Ккл =0,5 ,а нормативное значение этого коэффициента 0,7-1,0

Ккл =(ДС+КФВ+КДС)/КО. Из факторного анализа нам стало известно, что наименьшее влияние на изменение этого коэффициента оказало снижение уровня денежных средств, значит, мы должна увеличить этот уровень до тех пор, пока не добьемся желаемого результата. Если мы увеличим денежные средства на 5000 руб, то наш коэффициент будет равен 0,7

К кл =(ДС+КДС)/КО=(715+5000+11059)/23412=0,7

Коэффициент текущей ликвидности.

К тл =1,23, а нормативное значение этого коэффициента 2.

К тл =ОА/КО. Мы проанализировали факторы, влияющие на этот коэффициент и выяснили, что отрицательное влияние на значение коэффициента оказало снижение уровня оборотных активов, значит будем увеличивать оборотные активы. Если мы увеличим сумму оборотных активов на 21000 руб, то получим желаемый результат.

К тл =ОА/КО=(28867+21000)/23412=2,1

Теперь коэффициенты ликвидности, действительно, достигли именно тех уровней, при которых баланс анализируемого предприятия является ликвидным. Мы можем увидеть это в таблице 3.1.

Таблица 3.1. Коэффициенты ликвидности ЗАО «АвтоТех» за 2009г.

В таблице 3.2. мы можем проследить динамику коэффициентов ликвидности ЗАО «Автотех», где увидим, как на протяжении всего исследуемого периода изменялись коэффициенты ликвидности.

Таблица 3.2. Динамика коэффициентов ликвидности ЗАО «АвтоТех» за 2007-2009гг.

На рисунке 3.1. более наглядно отображена динамика коэффициентов ликвидности с учетом прогнозируемых значений.

Рисунок 3.1.Динамика коэффициентов ликвидности ЗАО «АвтоТех» за 2007-2008гг.

С учетом вышеприведенных расчетов показателей, характеризующих финансовое состояние данной организации, видно, что коэффициенты абсолютной, критической и текущей ликвидности достигли своих нормативных значений и предприятие стоит признать ликвидным.

Заключение

В данной курсовой работе была рассмотрена роль ликвидности, платежеспособности и кредитоспособности для предприятия.

В первом разделе рассматривается роль значение, цели, методы и задачи ликвидности, платежеспособности и кредитоспособности для предприятия, показатели, характеризующие финансовое состояние предприятия. Так же проводится анализ ликвидности, платежеспособности и кредитоспособности, который необходим не только для предприятия, но и для внешних инвесторов, других предприятий, банков, в общем, всех финансовых институтов, с которыми предприятие вступает в финансовые отношения.

Рассматриваются виды ликвидности и платежеспособности. Анализируется влияние, которое платежеспособность и кредитоспособность оказывают на выполнение производственных планов и обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами.

Второй раздел – расчетная часть. В ней рассматривается анализ ликвидности и платежеспособности на примере ЗАО «АвтоТех».

За весь анализируемый период деятельности предприятия баланс не соответствовал условиям абсолютной ликвидности, т.е. был текущее не ликвидным. Предприятие не кредитоспособно, т.к. коэффициент восстановления платежеспособности меньше нормативного значения.

Анализ факторов, влияющих на коэффициент текущей ликвидности показал, как влияет изменение каждого фактора на уровень текущей ликвидности. Так, на конец исследуемого периода основное влияние оказало снижение оборотных активов на 5608 руб., из-за чего и произошло снижение коэффициента текущей ликвидности.

По итогам 2008 года ЗАО «АвтотеТех» является не платежеспособным и в ближайшее 6 месяцев, вероятнее всего, не сможет ее восстановить.

Список использованных источников

1.Бакаев,В.В., Волкова,О.Н. Основы финансового анализа – М.Главбух, 1998г.

2. Грузинов, В. П. Экономика предприятия / В.П. Грузинов. - М. : Финансы и статистика, 1998г.

3. Гуськова, Н.Д. Микроэкономика: учебное пособие / Н.Д. Гуськова. – Саранск: Изд-во Мордовского университета, 1997г.

4. Зайцев, Н.Л. Экономика промышленного предприятия: учебник / Н.Л. Зайцев. – 3-е изд., перераб. и доп., 2000г.

5. Зайцев, Н.Л. Экономика промышленного предприятия. Практикум: учеб. пособие / Н.Л. Зайцев., 2007.

6. Ковалев В.В., Волкова О.Н. Основы финансового анализа- М.Главбух, 1998 г.-

7.Колчина, Н.В. Финансы предприятия: учебник / Н.В. Колчина. - М. : Финансы, 2008г.

8. Раицкий, К.А. Экономика предприятия: учебник для вузов / К.А. Раицкий. – 3-е изд., перераб. и доп. – М. : Издательско-торговая корпорация «Дашков и К о », 2002г.

9. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия,1998г.

10. Савицкая, Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учеб. пособие / Г.В. Савицкая. - 7-е изд., испр. - Мн. : Новое знание, 2002г.

11. Сафронов, Н.А. Экономика предприятия: учебник / Н.А. Сафронов,1998г.

12. Сергеев, И.В. Экономика предприятия: учебное пособие / И.В. Сергеев. – 2-е изд., перераб. и доп. – М. : Финансы и статистика, 2000г.

13. Стоянова, Е.С.Финансовый менеджмент: теория и практика / Е.С. Стоянова. - М. : «Перспектива», 2000г.

14. Суша, Г.З. Экономика предприятия / Г.З. Суша. – М. : Новое знание, 2003г.

15. Тренев, В. В. Управление финансами: учебное пособие. / В. В. Тренев. – М. : Финансы и статистика, 2000г.

16.Шеремет,А.Д., Сайфулин,Р.С.Методика финансового анализа,3-е издание, переработанное и дополненное,2001г.

17. Яковлев, Р.А. Оплата труда на предприятии / Р.А. Яковлев. - М. : Центр экономики и маркетинга, 2001г.

В рыночных условиях хозяйствования, когда имеют место кризис неплатежей и вероятность банкротства (несостоятельности), объективная оценка финансового состояния компаний имеет при-оритетное значение. Главными критериями такой оценки являются показатели платежеспособности и ликвидности предприятия.

Платежеспособность организации следует понимать как возможность и способность её своевре-менно и полностью выполнять свои обязательства перед контрагентами — внутренними и внешними партнерами, а также перед государством. Платежеспособность непосредственно влияет на формы и условия осуществления коммерческих сделок, в том числе на возможность получения кредитов и займов. Улучшение платежеспособности предприятия неразрывно связано с политикой управления оборотными активами и текущими источниками их образования. Такая политика предполагает опти-мизацию оборотных средств и минимизацию краткосрочных обязательств.

Степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которо-го эта трансформация может быть осуществлена. Чем меньше времени потребуется, чтобы данный вид актива превратился в деньги, тем выше его ликвидность. Ликвидность определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. И от того, насколько быстро будет происходить это превращение, за-висят платежеспособность и кредитоспособность предприятия. Иными словами, ликвидность пред-приятия заключается в возможности быстро мобилизовать имеющиеся средства для оплаты в соот-ветствующие сроки своих обязательств.

Ликвидность означает безусловную платежеспособность предприятия и предполагает постоян-ное равенство между активами и обязательствами как по общей сумме, так и по срокам поступления. По существу, ликвидность предприятия представляет собой ликвидность баланса. Поэтому для оценки платежеспособности предприятия необходимо глубоко изучить показатели отчета о финансовом положении (бухгалтерского баланса).

Группировка статей и анализ ликвидности баланса

Анализ ликвидности отчета о финансовом положении заключается в сравнении активов, сгруп-пированных по степени их ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения. Группировка статей актива и пассива осуществляется в строго определенном порядке: активов — от наиболее ликвидных к наименее ликвидным, т.е. в порядке убывания ликвидности; пассивов — от более срочных к менее срочным платежам, т.е. в порядке возрастания сроков. Возможен и обратный порядок, которого придерживаются, например, фирмы западноевропей-ских стран.

В зависимости от степени ликвидности, т.е. скорости превращения в денежные средства, активы предприятия и пассивы баланса по срочности их оплаты подразделяются на следующие группы (табл. 1).

Деньги готовы к платежу немедленно, а ценные бумаги могут быть довольно быстро превраще-ны в наличные деньги. По дебиторской задолженности суммы поступают на текущий счет в опреде-ленные сроки и также могут быть направлены на оплату своих обязательств.

Менее ликвидна просроченная задолженность по товарам, отгруженным по расчетным докумен-там, не оплаченным в срок покупателями, в отношении которой нет уверенности в сроках поступле-ния оплаты. Но рыночная экономика не терпит просроченных долгов, сразу же принимаются меры к их взысканию. Любой дебитор под угрозой выплат пени и штрафов, а то и объявления его банкротом, стремится своевременно погасить свои долги. Поэтому при подсчете ликвидных средств предпри-ятия, функционирующие в рыночных условиях, к сумме денежных средств уверенно прибавляют и сумму краткосрочной дебиторской задолженности. Но в условиях не сложившейся еще рыночной экономики, инфляции не вся дебиторская задолженность может быть быстро превращена в денеж-ные средства. Значительный удельный вес сомнительной дебиторской задолженности может соз-дать угрозу финансовой устойчивости предприятия .

Еще менее ликвидными следует считать готовую продукцию, которая еще должна быть реализо-вана, запасы материальных ценностей, которые в основном составляют группу «Медленно реализуе-мые активы». Активы этой группы превратить в деньги уже сложнее: нужно найти покупателя, а это не всегда легко осуществить и требуется время.

Таким образом, в группировке статей актива баланса по степени их ликвидности главное место занимает наиболее ликвидная — денежная наличность, находящаяся в кассе и на текущих счетах в банке. Затем следуют краткосрочные финансовые инвестиции в ценные бумаги, расчеты с дебитора-ми. Данные статьи актива представляют собой собственно ликвидный капитал предприятия, т.е. ту часть актива, из которой черпаются средства для оплаты первоочередных обязательств. Наименее ликвидные элементы сгруппированы в статьях запасов и основного капитала.

Для сохранения баланса актива и пассива итог группы «Постоянные обязательства» уменьшает-ся на сумму величины по статье «Расходы будущих периодов» актива баланса.

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения:

Иными словами, баланс считается ликвидным, если каждая группа из первых трех неравенств актива покрывает сопоставляемую с ней группу обязательств предприятия или равна ей; в противном случае баланс неликвиден. Выполнение первых трех неравенств в приведенной выше системе с необ-ходимостью влечет выполнение и четвертого неравенства, поэтому практически существенным явля-ется сопоставление итогов первых трех групп по активу и пассиву. Четвертое неравенство носит «ба-лансирующий» характер. Его выполнение свидетельствует о соблюдении минимального условия фи-нансовой устойчивости — наличии у предприятия собственных оборотных средств .

В случае, когда одно или несколько неравенств системы имеют знак, противоположный зафик-сированному в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отлича-ется от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их из-бытком по другой группе, хотя компенсация при этом имеет место лишь по стоимостной величине, поскольку в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заменить более лик-видные. Сведенные в группы статьи баланса целесообразно оформить в виде таблицы.

Итак, предприятие считается платежеспособным, если соблюдается следующее условие:

ОА > КО, (1) где ОА — оборотные активы; КО — краткосрочные обязательства.

На практике платежеспособность предприятия выражается через ликвидность баланса (табл.2). Для этого следует сопоставить группы активов баланса с группами пассива баланса (табл. 2).

Результаты расчетов по данным анализируемого предприятия показывают сопоставление итогов групп по активу и пассиву:

• - в базисном году — А" < U 1 ; А 2 < U 2 ; А 3 > U 3 ; А 4 > U 4 ;
• - в отчетном году — А" < U 1 ; А 2 > U 2 ; А 3 > U 3 ; А 4 < U 4 .

Характеризуя ликвидность баланса по данным таблицы 2, следует отметить, что в отчетном пе-риоде предприятие не обладало абсолютной ликвидностью, так как сумма наиболее ликвидных акти-вов значительно меньше суммы кредиторской задолженности.

Сравнение I и II групп статей актива и пассива баланса позволяет определить текущую платеже-способность . Она свидетельствует о платежеспособности (или неплатежеспособности) предприятия на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени. Анализ показал, что предприятие, как на начало, так и на конец года, по данным этих двух групп статей баланса было неплатежеспо-собным. Сумма наиболее ликвидных и быстро реализуемых активов на начало года составляла 1 397 796 тыс. тенге (77 821 + 1 319 975), тогда как сумма наиболее срочных и краткосрочных обяза-тельств, т.е. в целом текущих обязательств, — 2 990 987 тыс.тенге (369 914 + 2 621 073), что на 1 593 191 тыс. тенге больше платежных средств. На конец года платежный недостаток составил 435 198 тыс.тенге (-954 805 +519 607).

Платежный недостаток отдельно по первой группе сравниваемых величин составил на начало отчетного года 292 093 тыс.тенге и на конец года — 954 805 тыс.тенге. Эти цифры говорят о непла-тежеспособности организации сроком до трех месяцев.

Вторая группа активов в базисном периоде не покрывала краткосрочные обязательства на 1301098 тыс.тенге, что свидетельствовало о неплатежеспособности предприятия сроком до 6 меся-цев. Однако в отчетном году наблюдается иная ситуация. Превышение суммы быстро реализуемых активов над краткосрочными обязательствами на 519 607 тыс.тенге указывает, что текущие обяза-тельства могут быть полностью погашены средствами в расчетах. Но выполнение обязательств перед кредиторами полностью зависит от своевременного проведения расчетов с дебиторами.

Недостаток средств по первой группе активов в отчетном периоде можно частично компенсиро-вать их избытком по второй группе активов.

Медленно реализуемые активы, как в базисном, так и в отчетном периоде, превышали долго-срочные обязательства соответственно на 279 933 тыс.тенге и на 494 246 тыс.тенге. Выполнение третьего неравенства говорит о том, что предприятие имеет перспективную ликвидность.

Сравнение итогов четвертой группы активов и пассивов баланса свидетельствует о наличии соб-ственных оборотных средств предприятия. Если в базисном году трудно реализуемые активы превы-шали постоянные обязательства на 1313258 тыс.тенге, что говорило о недостаточности собственных оборотных средств, то в отчетном году сложилась обратная ситуация, где собственный капитал пре-высил долгосрочные активы на 59 048 тыс.тенге.

Анализ, проводимый по данной схеме, достаточно полно представляет финансовое положение с точки зрения возможностей своевременного осуществления расчетов. Однако он не всегда точно от-ражает фактическое финансовое положение предприятия на данный момент. Это обусловлено огра-ниченностью информации, которой располагает аналитик, проводящий внешний анализ на основе бухгалтерской отчетности. Более точно оценить ликвидность баланса можно на основе использова-ния данных учета, т. е. в рамках проведения внутреннего анализа финансового положения.

Для определения платежеспособности предприятия используются показатели ликвидности, ха-рактеризующие готовность и скорость, с которой активы предприятия могут быть превращены в де-нежные средства.

Наиболее часто используются три показателя:

1. 1) коэффициент абсолютной ликвидности;
2. 2) коэффициент промежуточного покрытия;
3. 3) коэффициент общего покрытия.

Коэффициент абсолютной ликвидности (коэффициент срочности) исчисляется как отношение денежных средств и быстрореализующихся ценных бумаг к наиболее срочным и краткосрочным обя-зательствам:

где К а л — коэффициент абсолютной ликвидности; ДС — денежные средства; ЦБ — ценные бумаги; ТО — текущие обязательства.

Коэффициент показывает, какая часть текущей задолженности может быть погашена на дату со-ставления баланса или в ближайшее время. Нормальное ограничение данного показателя, по мнению К.Ш.Дюсембаева, А.Д.Шеремета, имеет следующий вид:

Для вычисления промежуточного коэффициента покрытия (коэффициент критической ликвид-ности, уточненный коэффициент ликвидности) в состав денежных средств в числитель предыдущего показателя добавляются дебиторская задолженность и прочие активы. Он отражает прогнозируемые платежные возможности предприятия, при условии своевременного проведения расчетов с дебито-рами, т. е. характеризует, какая часть текущих обязательств может быть погашена не только за счет денежных средств, но и за счет ожидаемых поступлений за отгруженную продукцию, выполненные работы или оказанные услуги:

где Кпл , — коэффициент промежуточной ликвидности; ДС — денежные средства; ЦБ — ценные бума-ги; ДЗ — дебиторская задолженность; А пр — прочие активы; ТО — текущие обязательства.

Подсчет этого показателя, раскрывающего отношение наиболее ликвидной части оборотных средств, т.е. без учета запасов к текущим обязательствам, вызван тем, что ликвидность отдельных категорий оборотных средств далеко не одинакова. И если, например, денежные средства могут слу-жить непосредственным источником выплаты текущих обязательств, то запасы могут быть использо-ваны для этой цели лишь после их реализации, что предполагает наличие не только покупателя, но и денежных средств у него.

Оценка нижней нормальной границы коэффициента промежуточной ликвидности: К пл > 1 . Рекомендуемое значение данного показателя 0,8-1 . По мнению К.Ш.Дюсембаева, значение коэффициента промежуточной ликвидности должно варьироваться в пределах 0,7-0,8 .

Коэффициент текущей ликвидности позволяет установить, в какой кратности краткосрочные ак-тивы покрывают краткосрочные обязательства, и показывает платежные возможности организации, оцениваемые при условии не только своевременных расчетов с дебиторами и благоприятной реали-зации готовой продукции, но и продажи, в случае нужды, прочих элементов материальных оборот-ных средств. Он дает возможность установить, покрывают ли ликвидные средства сумму текущих обязательств, и тем самым подтверждает не только степень устойчивости структуры баланса, но и способность предприятия быстро рассчитаться по своим текущим обязательствам:

где Ктл — коэффициент текущей ликвидности; ТА — текущие активы; ТО — текущие обязательства.

Коэффициент текущей ликвидности характеризует ожидаемую платежеспособность предпри-ятия на период, равный средней продолжительности одного оборота текущих активов (норматив — 222 дня). Нормальным значением для данного показателя считается ограничение: К тл > 2 .

Методика анализа факторов, влияющих на изменение уровня общей ликвидности

В целях объективной оценки платежеспособности предприятия при выявлении отклонений по-казателей оборачиваемости ликвидных средств необходимо выявить причины их изменения. При об-наружении ухудшения значений показателей следует особенно разобраться в причинах задержек де-биторами оплаты продукции и услуг, накопления излишних запасов готовой продукции, сырья, мате-риалов и т.д. Эти причины могут быть внешними, более или менее не зависящими от анализируемого предприятия, а могут быть и внутренними. Но прежде всего необходимо исчислить названные выше коэффициенты ликвидности, определить отклонения в их уровне и размер влияния на них различных факторов.

Суть анализа влияния факторов на уровень текущей ликвидности заключается в следующем. Исходя из формулы коэффициента текущей ликвидности, характеризующей общую ликвидность предприятия, на последнюю оказывают влияние два основных фактора: текущие активы и текущие обязательства.

Каждый из факторов состоит из комплекса статей баланса. Так, текущие активы представлены денежными средствами, краткосрочными финансовыми инвестициями, дебиторской задолжен-ностью, запасами и прочими краткосрочными видами имущества. Текущие обязательства, в свою очередь, состоят из краткосрочных кредитов и займов, кредиторской задолженности и прочих теку-щих обязательств. Следовательно, перечисленные статьи актива и пассива баланса также оказывают влияние на состояние ликвидности, поэтому их можно считать детализированными факторами (рис.2).

Таблица 3

Сокращения: ТА — текущие активы; ТО — краткосрочные (текущие) обязательства; ДС — денежные средства; КФИ — краткосрочные финансовые инвестиции; ДЗ — дебиторская задолженность; А пр — прочие активы; З — запасы; РБП — расходы будущих периодов; ДИ — долгосрочные инвестиции; КиЗ — краткосрочные кредиты и займы; КЗ — кредиторская задолженность.

Влияние факторов на коэффициент общего покрытия, т.е. текущей ликвидности, можно оп-ределить способом цепных подстановок. Методика их исчисления дана в следующей расчетной таб-лице 4.

Данные таблицы 4 показывают, какое влияние на изменение коэффициента текущей ликвидно-сти оказали абсолютные отклонения краткосрочных активов и краткосрочных обязательств.

Для оценки влияния детализированных факторов на изменение уровня коэффициента текущей ликвидности необходимо определить коэффициенты долевого участия.

Таблица 5

Рассмотрим расчет влияния факторов на ликвидность компании на конкретном примере услов-ного АО «Х». Для начала следует рассчитать показатели ликвидности (табл. 6).

Данные таблицы 6 свидетельствуют о снижении коэффициента абсолютной ликвидности в от-четном периоде с о,о3 на о,о1 пункта. Это говорит о том, что к концу отчетного года только 2 % краткосрочных обязательств может быть погашено за счет денежных средств предприятия. Если сравнивать значение показателя с рекомендуемым уровнем, можно отметить, что предприятие имеет дефицит наличных денежных средств для покрытия текущих обязательств. Это обстоятельство может вызвать недоверие к данному предприятию со стороны поставщиков материально-технических ре-сурсов.

Коэффициент промежуточного покрытия, определяемый отношением суммы наиболее ликвид-ных средств и быстро реализуемых активов к сумме краткосрочных обязательств, отражает прогно-зируемые платежные возможности организации при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами. Рекомендуемое значение данного показателя о,8-1. Коэффициент промежуточного по-крытия (табл. 6) показывает, что в базисном периоде текущие обязательства на 47 % покрывались денежными средствами и средствами в расчетах. В отчетном периоде значение коэффициента повы-силось на о,39 пункта и составило о,85. Это говорит о том, что текущие обязательства могут быть погашены наиболее ликвидными и быстро реализуемыми активами на 85 %. Причем погашение во многом зависит от качества дебиторской задолженности и финансового состояния должника.

Достижение уровня коэффициента промежуточного покрытия рекомендуемого значения указы-вает на то, что сумма ликвидных активов предприятия соответствует требованиям текущей платеже-способности.

Коэффициент текущей ликвидности, представляющий собой отношение всех текущих активов к величине краткосрочных обязательств, позволяет установить, в какой кратности краткосрочные акти-вы покрывают краткосрочные обязательства. Нормальным значением для данного показателя счита-ется ограничение: К тл > 2.

Коэффициент текущей ликвидности анализируемого предприятия за отчетный период повысил-ся на о,44 пункта, достигнув к концу года 1,48. Акционерное общество полностью покрывает кратко-срочные обязательства ликвидными активами. Однако, несмотря на определенный запас оборотных средств, значение коэффициента ниже рекомендуемого уровня.

Таблица 7

По данным таблицы 7 положительное влияние на рост коэффициента текущей ликвидности ока-зал абсолютный прирост краткосрочных активов, за счет которого он увеличился на о,427 пункта (1,483-1,о56). Также положительное влияние на изменение рассматриваемого показателя оказало уменьшение краткосрочных обязательств на 42 466 тыс. тенге, что привело к его увеличению на о,о15

пункта (1,о56-1,о41).

Для оценки влияния детализированных факторов на изменение уровня коэффициента текущей ликвидности необходимо определить коэффициенты долевого участия. Коэффициент долевого участия для статей:

• - краткосрочных активов (К дудля ТА) — о,оооооо34 = (о,427:1 259 613);
• - краткосрочных обязательств (К дудля ТО)- - о,оооооо35 = (о,о15:(-42 466)).

Таблица 8

Из приведенных расчетов видно, что положительное влияние на коэффициент текущей ликвид-ности оказали прирост дебиторской задолженности и прочих активов на 1 148 717 тыс. тенге, за счет чего он повысился на о,391 пункта, и прирост запасов на 144 о86 тыс. тенге, что привело к увеличе-нию показателя ликвидности на о,о49 пункта.

Отрицательное влияние оказало снижение денежных средств на 33 19о тыс.тенге., в результате чего коэффициент текущей ликвидности снизился на о,о11 пункта. Рост краткосрочной кредиторской задолженности на 632 23о тыс. тенге также снизил уровень показателя на о,221 пункта. Уменьшение краткосрочных кредитов и займов и прочих текущих обязательств привело к повышению коэффици-ента текущей ликвидности соответственно на о,219 и о,о17 пункта.

Следует заметить, что сумма отклонений детализированных факторов равна отклонению, вы-званному обобщенным фактором.

Таким образом, подробно рассмотрен один из важнейших показателей финансовой устойчиво-сти предприятия — платежеспособность, которая сильно зависит от ликвидности баланса. Вместе с тем на платежеспособность предприятия значительное влияние оказывают и другие факторы. При анализе платежеспособности важно комплексно и взаимосвязанно рассмотреть все эти факторы, что позволит объективно оценить финансовое положение анализируемого предприятия.

References

1. Дюсембаев К.Ш. Анализ финансовой отчетности: Учебник. — Алматы: Экономика, 2оо9 — 366 с.
2. Шеремет А.Д. Комплексный анализ хозяйственной деятельности: Учебник / А.Д.Шеремет. — М.: ИНФРА-М, 2о11. — 415 с.
3. Крейнина М.Н. Анализ финансового состояния и инвестиционной привлекательности акционерных обществ в про-мышленности, строительстве и торговле / М.Н.Крейнина. — М: ИНФРА-М, 2оо9. — 256 с.
4. Ковалев В.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия / В.В.Ковалев, О.Н.Волкова: Учебник. — M.: OOO «ТК Велби», 2оЮ. — 424 с.

• ЛИКВИДНОСТЬ АКТИВОВ
• ФАКТОРЫ
• ВЛИЯЮЩИЕ НА ЛИКВИДНОСТЬ

Данная статья знакомит с понятием "ликвидность активов", а так же факторами оказывающими влияние на её показатели. Влияние каждого фактора рассмотрено с практической точки зрения. Рассмотрены виды активов по скорости обращения в денежные средства. Выводы сделаны на основе финансово-экономической литературы.

• Возможности маркетинга в социальных сетях для продвижения новых брендов
• Методы регулирования кредитного риска в банковской системе
• Подходы к классификации методов анализа структуры активов и пассивов предприятия
• Инновационные решения как метод развития предприятия электроэнергетики

В условиях рыночной экономики анализ ликвидности активов имеет особое значение в связи с необходимостью оценки платежеспособности предприятий и усиления финансовых ограничений. Данный анализ позволяет делать выводы о состоянии организации в настоящий момент времени. Информация, полученная в результате анализа ликвидности, является важной как для внутренних (топ-менеджмент), так и для внешних (инвесторы, кредиторы, поставщики и т.д.) пользователей.

Для дальнейшего изучения темы, следует дать определение понятию ликвидности активов. В широком смысле ликвидность можно назвать способность ценностей обращаться в деньги. В экономической теории, деньги считаются абсолютно ликвидным средством. Более узкое определение ликвидности активов, представлено с точки зрения экономики фирмы Ликвидность активов - способность имущества компании обращаться в денежные средства в ходе производственно-технологического процесса. Стоит отметить, что степень ликвидности определяется длительностью временного периода, в течение которого происходит обращение активов. Ликвидность активов тем выше, чем быстрее скорость их превращения.

В зависимости от степени ликвидности, то есть от скорости трансформации в денежные средства, активы компании можно сгруппировать таким образом:

• Мгновенно реализуемые активы (А1) - денежных средств, которые могут быть использованы для выполнения текущих расчетов, а также краткосрочные финансовые вложения. Денежными средствами можно воспользоваться в любой момент, поэтому они абсолютно ликвидны. Так же, мгновенно можно реализовать краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги) на фондовой бирже, благодаря этому они и относятся к первой группе ликвидных активов.
• Быстро реализуемые активы (А2) - имущество, для трансформации которого в денежные средства необходимо некоторое время. К ним относится: дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты, прочие оборотные активы.
• Медленно реализуемые активы (А3) - в данную группу включают: запасы, НДС, дебиторскую задолженность (платежи по которой ожидаются более, чем через 12 месяцев после отчетной даты) и прочие оборотные активы. Товарные запасы не могут быть реализованы, пока не найден покупатель. Запасы сырья, материалов и незавершенной продукции в большинстве случаев нуждаются в предварительной обработке, прежде чем они будут проданы и преобразованы в денежные средства.

Следует обратить внимание, что статья "Расходы будущих периодов" не учитывается при формировании классификации.

• Труднореализуемые активы (А4) - внеоборотные активы (имущество организации, используемое на постоянной основе, которое переносит свою стоимость на продукцию в виде амортизационных отчислений); дебиторская задолженность, платежи по которой должны поступить более чем через 12 месяцев после отчетной даты.

Одной из основных задач компании является контроль наличия ликвидных активов в размерах необходимых для покрытия краткосрочных обязательств. Таким образом, ликвидность предприятия находится под влиянием совокупности факторов (как внешних, так и внутренних). Рассмотрим факторы, оказывающие влияние на уровень ликвидности активов:

• размер организации и объема продаж. С увеличением объема производства и реализации товаров и услуг, происходит и рост запасов, который в свою очередь приводит к увеличению уровня ликвидности;
• принадлежность к отрасли. Например, если предприятие занимается тяжелой промышленностью, то в структуре его активов преобладают основные средства, следовательно, уровень его ликвидности будет ниже, нежели чем у компании, занимающейся производством текстиля;
• продолжительность производственного цикла. Она оказывает влияние на объемы незавершенного производства, удельный вес которого является наиболее весомым элементов в составе оборотных активов;
• сезонности работы предприятия. Например, у предприятия, которое производит зимнюю одежду, количество клиентов, которым оно поставляет свою продукцию, увеличивается с наступлением зимнего времени года. Вместе с этим значительно увеличивается дебиторская задолженность, следовательно, показатель ликвидности растет;
• экономическая ситуация в стране. В условиях кризиса наблюдается тенденция сокращения оборотных активов при увеличении, в том числе и краткосрочных обязательств;
• взаимоотношения с дебиторами. Своевременное погашение дебиторской задолженности приводит к уменьшению уровня ликвидности, но в то же время чрезмерное количество дебиторской задолженности препятствует вложению денежных средств в дальнейшее развитие предприятия;
• состояние дебиторской задолженности. Присутствие/отсутствие в структуре дебиторской задолженности просроченных и безнадежных долгов;
• состояние запасов. Наличие излишних запасов приводят к отвлечению средств из хозяйственного оборота, в то время как их недостаток может привести к снижению объёма продаж и сокращению чистой прибыли. Следовательно, величина запасов компании должна поддерживаться на оптимальном уровне, для бесперебойной деятельности компании.
• уровень инфляции. Один из основных факторов, оказывающих влияние на принятие решений в области формирования оборотных активов (в большей мере влияет на количество приобретаемых запасов). Если по прогнозам ожидается значительное повышение цен на сырьё, то формирование запасов сверх нормы, при условии что уровень инфляции выше чем затраты на хранение, является оправданным.

В заключении, можно сделать вывод о значимости показателя ликвидности для оценки платежеспособности и кредитоспособности. Так как способность компании осуществлять платежи в срок и в полном объеме, направлять достаточное количество денежных средств на развитие своей деятельности, а так же рационально управлять активами свидетельствуем об устойчивом финансовом состоянии. При планировании будущей деятельности топ - менеджменту организации необходимо учитывать факторы приведенные выше.

Список литературы

1. Стоун Д., Хитчинг К. "Бухгалтерский учёт и финансовый анализ" - 1997 издательство "Бизнес информ"
2. Гогина Г.Н. "Финансовый анализ" - 2006 г, издательство "СаГа" г. Тольятти
3. Калинина А.П., Курносова В.П., Переверзева Л.В. Анализ эффективности использования ресурсов коммерческой организации: Учеб.пособие. – СПб.: Изд-во СПбГУЭФ, 2008.
4. Комплексный экономический анализ организации (серия «Краткий курс») / под ред. Н.В. Войтоловского, А.П. Калининой. – СПб.: Питер, 2010.
5. Киреева Н.В. Экономический и финансовый анализ: Учеб.пособие. – М.: ИНФРА-М, 2013.
6. Цацулин А. Н., Мухамадиева Ю. Р. Коррекция деятельности российского банковского сектора как способ преодоления последствий кризиса финансовой ликвидности // Экономика и управление: вчера, сегодня, завтра. 2014. № 4. – СС. 48-57.

Ликвидность баланса - это соответствие активов и пассивов определенной срочности как возможность высвобождения из оборота средств в денежной форме для погашения долговых обязательств, то есть достаточность средств для покрытия обязательств и их соответствие по срокам возникновения. Она обеспечивается в том случае, когда менее ликвидные активы покрываются относительно устойчивыми пассивами, а краткосрочным долговым обязательствам соответствует наиболее ликвидная часть активов. Ликвидность актива - его способность трансформироваться в денежные средства. Степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена. Чем короче период, тем выше ликвидность данного вида активов. Таким образом, любые активы, которые можно обратить в деньги, являются ликвидными. Основной признак ликвидности - формальное превышение (в стоимостной оценке) оборотных активов над краткосрочными пассивами. И чем больше это превышение, тем более благоприятное финансовое состояние имеет предприятие с позиции ликвидности. Если величина оборотных активов не на много превышает величину краткосрочных пассивов, то можно оценить текущее состояние предприятия как неустойчивое, и может наступить момент, когда предприятие не сможет рассчитаться по своим обязательствам.

Термин «ликвидность» (от лат. Liquidus - жидкий, текучий) в буквальном смысле слова означает легкость реализации, продажи, превращения материальных ценностей в денежные средства.

Обычно различают высоколиквидные, низколиквидные и неликвидные ценности (активы). Чем легче и быстрее можно получить за актив полную его стоимость, тем более ликвидным он является. Для товара ликвидность будет соответствовать скорости его реализации по номинальной цене. Например, активы предприятия, отражаемые в бухгалтерском балансе, имеют разную ликвидность (по убыванию):

• · денежные средства на счетах и в кассах предприятия
• · банковские векселя, государственные ценные бумаги
• · текущая дебиторская задолженность, займы выданные, корпоративные ценные бумаги (акции предприятий, котирующихся на бирже, векселя)
• · запасы товаров и сырья на складах
• · машины и оборудование
• · здания и сооружения
• · незавершённое строительство

Термин «ликвидность» используется также по отношению к банкам, предприятиям (фирмам), рынку, ценным бумагам и др. Значение термина в каждом из этих контекстов описано в разделах ниже. Способность организации рассчитываться по своим краткосрочным обязательствам принято называть текущей платежеспособностью. Иначе говоря, организация считается платежеспособной, когда она в состоянии выполнить свои краткосрочные обязательства, используя оборотные активы. Основные средства, если только они не приобретаются с целью дальнейшей перепродажи, в большинстве случаев не рассматриваются в качестве источников погашения текущих обязательств организации в силу, во-первых, своей особой функциональной роли в процессе производства и, во-вторых, затруднительности их срочной реализации (если речь не идет о таких объектах основных средств, как легковой транспорт, предметы дизайна офиса и некоторых других объектах, которые имеют высокую привлекательность для потребителя). На текущую платежеспособность организации непосредственное влияние оказывает ликвидность ее оборотных активов (возможность преобразовать их в денежную форму или использовать для уменьшения обязательств). Оценка состава и качества оборотных активов с точки зрения их ликвидности получила название анализа ликвидности.

Ликвидность баланса является основой (фундаментом) платежеспособности и ликвидности предприятия. Иными словами, ликвидность - это способ поддержания платежеспособности. Но в то же время, если предприятие имеет высокий имидж и постоянно является платежеспособным, то ему легче поддерживать свою ликвидность.

Под ликвидностью какого-либо актива понимают способность его трансформироваться в денежные средства, а степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена. Чем короче период, тем выше ликвидность данного вида активов.

Понятие платежеспособности и ликвидности очень близки, но второе более емкое. От степени ликвидности баланса зависит платежеспособность. В то же время ликвидность характеризует как текущее состояние расчетов, так и перспективу. Предприятие может быть платежеспособным на отчетную дату, но иметь неблагоприятные возможности в будущем. Тем или иным образом влиять на ликвидность предприятия могут как внешние факторы, так и внутренние: общая экономическая ситуация в стране, политическая обстановка, уровень инноваций - неблагоприятную обстановку в этих сферах компания может смягчить за счет ряда мер, таких как увеличение собственного капитала, продажа части постоянных активов, сокращение сверхнормативных запасов, совершенствование работы по взысканию дебиторской задолженности и получение долгосрочного финансирования.

Ликвидность коммерческого банка

Определение 1

Ликвидность коммерческого банка означает легкость в реализации, продаже, а также превращении материальных ценностей банка в денежные средства.

Замечание 1

Ликвидность банка является основным фактором эффективного и устойчивого финансового состояния банка, а также играет большую роль и значение, как для самого банка, так и для его клиентов.

Высокий уровень ликвидности говорит о том, что у клиента банка есть возможность вернуть обратно свои денежные средства (вложенные в банк), а также получить кредит в банке.

Акционеров коммерческого банка ликвидность защищает тем, что в случае какой-либо непредвиденной ситуации у них не будет необходимости осуществлять продажу активов.

Факторы, влияющие на ликвидность и платежеспособность банка

На уровень банковской ликвидности, а также уровень его платежеспособности влияют факторы, которые условно подразделяются на макроэкономические и микроэкономические.

Рисунок 1. Факторы, влияющие на ликвидность и платежеспособность банка. Автор24 - интернет-биржа студенческих работ

Самыми распространенными макроэкономическими факторами, которые определяют уровень ликвидности и уровень платежеспособности, являются:

• макроэкономическая ситуация в государстве,
• совокупность законодательных, правовых норм банковской деятельности,
• эффективность и стабильность в работе банковской системы в целом,
• экономическое состояние рынка ценных бумаг, а также денежного рынка.

К микроэкономическим факторам, оказывающим влияние на уровень ликвидности и платежеспособности коммерческого банка, относят:

• ресурсную базу банка,
• качество и количество вложений в банк,
• уровень системы менеджмента в банке,
• мотивацию и стратегию в деятельности самого банка.

Все, указанные факторы, оказывают влияние на уровень ликвидности и платежеспособности банка комплексно, имея взаимосвязь как в отдельных группах, так и между некоторыми группами.

Вопрос определения факторов, влияющих на уровень ликвидности и платежеспособности коммерческого банка, является наиболее важным для банка, поскольку само определение и нахождение этих факторов подразумевает собой предотвращение каких-либо негативных последствий.

Существует ряд факторов, которые считаются основными, и влияющие на уровень ликвидности и платежеспособности банка имеют непосредственную связь с характерными для коммерческого банка чертами.

Рисунок 2. Основные факторы влияния. Автор24 - интернет-биржа студенческих работ

Самым первым фактором является соотношение активов и пассивов коммерческого банка согласно сроков и суммам их размещения и привлечения. Такое соотношение формирует основу для текущих и будущих денежных потоков банка. Чем выше уровень такого соответствия в банке, согласно срокам и суммам, тем меньше представляется вероятность того, что произойдет нарушение в равновесии денежных потоков банка.

Вторым фактором является уровень ликвидности банковских активов. Этот фактор вычисляется исходя из самого маленького срока, который должен пройти, вследствие чего активы банка смогли бы преобразоваться во входящие денежные потоки. Это достигается путем осуществления их погашения или продажи.

Третьим фактором является стабильное положение ресурсной базы коммерческого банка. Прежде всего, стабильность связана со структурой вкладов банка по суммам и срокам возможных для их изъятия.

Замечание 2

Главной качественной характеристикой депозитов банка является уровень их стабильности, от него и зависит в прямой пропорциональности уровень ликвидности банка. В таких условиях большей стабильностью обладает та часть депозитов, которая оформлена до востребования.

Обязательные нормативы, установленные ЦБ, применяемые в банковской деятельности, способствуют выводу о том, что регулирующие органы следуют абсолютно другой точки зрения по этому вопросу.

Четвертым фактором является возможность коммерческого банка привлекать денежные средства на рынке банковских услуг. Такая возможность, при условии отсутствия кризиса ликвидности в банковской системе в целом, определяется финансовым положением коммерческого банка, так же долей межбанковского кредитования в общем объеме всех привлеченных денежных средств, а так же динамикой заимствования на рынке.

Помимо основных факторов, влияющих на уровень ликвидности и платежеспособности коммерческого банка, выделяют так же качество капитальной базы банка, а так же ее величину.

Замечание 3

Чем выше объем капитала банка, тем, соответственно, выше уровень его ликвидности.

Влияние такого фактора на уровень ликвидности и платежеспособности определяется уровнем обездвиженности собственных средств коммерческого банка.

Пример 1

Если у коммерческого банка наблюдается довольно таки высокий уровень собственного капитала, но такие средства планируется инвестировать непосредственно в либо долгосрочные, либо в труднореализуемые активы, то влияние фактора качества капитальной базы банка на ликвидность и платежеспособность банка будет незначительным.

Пятым фактором, влияющим на уровень ликвидности и платежеспособности коммерческого банка, является наличие в банке, а та к же соблюдение процедур, системы управления ликвидностью данного банка.

Такой фактор предполагает собой наличие у коммерческого банка разработанной и утвержденной политики, касаемо управления ликвидностью, а так же наличие специализированных отделов, которые ответственны непосредственно за удержание необходимого банку уровня ликвидности и платежеспособности.

Поскольку банковская ликвидность и платежеспособность подвержены ряду факторов, оказывающих на них влияние, система показателей контроля над уровнем ликвидности и платежеспособности должна включать в себя следующие показатели:

1. Достаточность собственных средств коммерческого банка;
2. Соотношение активных операций банка с пассивными;
3. Качество активов банка, уровень риска в отдельных активных операциях;
4. Привлеченных средств, отражающие уровень диверсификации депозитных операций, атак же объем привлеченных ресурсов банка и их качество.
5. Самые главные показатели ликвидности коммерческих банков регулируются соответствующими органами банковской системы.